中東戰火尚未熄滅，但華爾街已經率先「回暖」。

在經歷連續兩日的劇烈震盪後，美股市場於3月4日迎來全線反攻。科技股成為反彈主力，納斯達克指數大漲1.29%，日內拉升近300點，標普500指數上漲0.78%，道瓊斯工業平均指數攀升0.49%。歐洲市場同樣表現強勁，德國DAX指數和意大利MIB指數漲幅均超過1.7%。

科技股板塊中，半導體個股表現尤為亮眼。超威半導體大漲近6%，英特爾和美光科技漲幅均超過5%，費城半導體指數整體上揚近2%。大型科技股多數收高，亞馬遜和特斯拉漲幅超過3%，Meta和英偉達漲逾1%。不過蘋果和谷歌小幅下跌，蘋果在發布新款低價筆記本電腦MacBook Neo後股價仍收跌0.47%。

中概股方面，多數個股錄得上漲，納斯達克中國金龍指數收漲0.8%。具體來看，新能源汽車與自動駕駛板塊表現亮眼，蔚來漲5.5%，小馬智行、文遠知行升逾4%，小鵬汽車升逾1%；互聯網龍頭多數上行，小米升逾4%，網易、騰訊、美團升逾1%，新東方升逾 2.7%。也有部分個股出現回調，愛奇藝、中通快遞跌超2%，阿里巴巴、京東亦小幅收跌。

市場分析認為，本輪反彈主要得益於中東局勢出現緩和跡象。有報道稱伊朗方面釋放出願意展開談判的信號，儘管德黑蘭隨後否認了這一消息。更重要的是，美國總統特朗普承諾穩定原油市場，宣佈將派遣美國海軍為通過霍爾木茲海峽的油輪提供護航，並推出政治風險保險安排。這些舉措顯著緩解了投資者對原油供應中斷的擔憂，VIX恐慌指數隨之大幅收跌超10%。

加密貨幣市場同樣迎來爆發，比特幣和SOL漲幅均超7%，以太坊飆升逾9%，狗狗幣更是大漲14%。加密貨幣概念股集體走高，Coinbase暴漲14.6%。不過狂熱行情下風險暗藏，最近24小時內全球共有超12萬人遭遇爆倉。

大宗商品市場上，隨着油價漲勢暫歇和美元指數回調，黃金白銀上演了「過山車」行情。現貨黃金在盤中一度衝上每盎司5200美元的歷史性高位，但隨後回落至5140美元附近；白銀也回吐了部分漲幅。這反映出在經歷了一輪避險急漲後，部分資金開始選擇獲利了結。

除了地緣政治憂慮的緩解，堅實的經濟數據也為反彈提供了支撐。美國2月ADP私營部門就業人數新增6.3萬，遠超市場預期，創下近八個月新高。同時，2月ISM服務業PMI也升至56.1，達到三年半來的高點，表明美國經濟的基本面依然穩固。不過，聯儲局同日發布的最新一期《褐皮書》在表達對經濟前景樂觀的同時，也指出了隱憂：在許多轄區，經濟不確定性加劇、價格敏感度上升以及低收入消費者削減支出，正在抑制銷售表現。

這份經濟韌性與通脹預期的交織，也讓聯儲局的降息路徑變得更為複雜。雖然聯儲局主席的提名人選已提交至參議院，但市場對短期內降息的期望並不高。據CME「聯儲局觀察」工具顯示，市場預計3月降息的概率微乎其微，而對年內降息的時點預期，也已從7月推遲到了9月。