智通財經APP獲悉，東吳證券發布研報稱，AI算力爆發，美國電力供應缺口擴大，電源需求大增，CSP廠商下場自建電源，首選燃氣輪機、其次為光儲，中國企業將受益於美國電源建設高景氣。重點推薦燃氣輪機整機核心標的東方電氣(600875.SH)，並關注海聯訊(300277.SZ)、哈爾濱電氣(01133)、上海電氣(601727.SH)等。並重點推薦光儲龍頭陽光電源(300274.SZ)、寧德時代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)等。

東吳證券主要觀點如下：

AI算力爆發下美國電力供給缺口顯著擴大、電源需求大增。我們預測2030年美國累計AI算力將達153GW，對應全社會用電尖峯負荷升至963GW，考慮55%-60%的尖峯負荷率，2030年發電裝機需求達1751GW，未來5年年均需新增發電裝機100GW。而2026-2030年美國已備案新增裝機累計不足200GW，年均僅50GW，僅達需求的50%。疊加美國三大電網互聯性差、停電時間長，以及火電持續退役，電力供應的剛性缺口成為行業發展的核心矛盾。

AI數據中心供電方式首選為燃氣輪機、其次為光儲，CSP廠商自建為趨勢。AI數據中心對供電穩定性要求嚴苛，燃氣輪機憑藉供電穩定、度電成本低成為CSP廠商首選，重型燃機適配大容量場景，航改型燃機交付快更貼合交期敏感項目，IEA預計2024-2035年美國新增80GW氣電多投向數據中心。光儲因綠電屬性與經濟性成為重要補充，主流廠商均採用「燃氣輪機+光儲」混合供電方案。SOFC雖部署快、效率高且低碳，但度電成本偏高，僅作為小規模分佈式場景的補充，當前北美市場由Bloom Energy壟斷，已鎖定2GW+確定性訂單。

中國供應鏈在燃氣輪機整機與核心部件實現技術突破、充分受益海外訂單外溢紅利。全球燃氣輪機行業迎來量價齊升，2024 年 10MW 以上燃機新增訂單達 58GW，2025 年預計增至 90GW+（單mw均價150萬，對應金額超1300億），GE、三菱、西門子合計佔據 85% 市場份額，產能已排至 2029-2030 年，海外產品價格漲幅超 30%。中國企業已實現F級重型燃機國產化，東方電氣、上海電氣、哈電集團為整機核心，應流股份等在渦輪熱端部件實現突破，傑瑞股份作為西門子授權成套商切入北美航改型燃機市場，核心零部件國產化率持續提升，在全球行業高景氣下迎來顯著的訂單外溢機遇。

投資建議：AI算力爆發，美國電力供應缺口擴大，電源需求大增，CSP廠商下場自建電源，首選燃氣輪機、其次為光儲，中國企業將受益於美國電源建設高景氣。重點推薦燃氣輪機整機核心標的東方電氣，並關注海聯訊、哈爾濱電氣、上海電氣等。並重點推薦光儲龍頭陽光電源、寧德時代、億緯鋰能等。

風險提示：競爭加劇、政策超預期變化、AI數據中心低壓直流儲能方案推廣不及預期、原材料供應不足。