本文為美港探案（MGresearch）原創

作者：探長

編輯：舟木

據中國政府採購網公示，九江覓因生物科技有限公司成功中標2026年九江市濂溪區胃癌篩查與早期干預項目，中標金額人民幣750萬元。根據公司於3月5日盤後的公告，這是Mirxes成立以來的第一個公共衛生癌症早篩項目，也是其在中國的第一個政府採購項目，標誌着其miRNA液體活檢技術正式進入公共衛生體系，為胃癌早篩的規模化落地奠定關鍵基礎。

項目詳情：覆蓋3萬居民，佔比近8%

公告顯示，該項目預算金額810萬元，最高投標價769.5萬元，最終以750萬元中標，將為江西九江濂溪區約3萬名居民提供胃癌早篩服務。濂溪區總人口約41.8萬，項目覆蓋人口占比約8%，是區域內規模最大的胃癌早篩公共衛生工程。預期項目將提升當地胃癌早期檢出率，加強地區癌症防控架構。

定價分析：250元/人，彰顯註冊證含金量與未來利潤空間

從項目金額與覆蓋人數推算，本次政府採購的單價約為250元/人。這一價格在當前癌症早篩政府採購市場中處於高位。以華大基因的結直腸癌早篩產品為例，其政府端採購價普遍在100多元/人。Mirxes的胃癌早篩產品定價高出一倍，背後折射出覓小衛獨特的註冊證價值——作為國家藥監局批准的第三類醫療器械，其在技術壁壘、臨床數據、合規性上的積累，構成了政府端採購定價的堅實底氣。250元/人，不僅是政府對其技術含金量的認可，更是其商業價值的直接體現。

值得注意的是，這一價格僅為政府採購的「底價」。面向其他商業渠道，如體檢機構、保險公司、企業團檢等，定價空間無疑更具彈性。若以此為基礎推算，未來隨着渠道拓展，單品利潤空間有望進一步放大。

此外，濂溪區作為縣級市區域，人均GDP並不突出，卻仍能以250元/人落地項目，若未來進入北上廣深等高消費能力城市，價格體系或將更具想象空間。高定價也意味着高毛利，為公司後續盈利增長提供了堅實基礎。

技術硬實力：覓小衛填補國內空白

作為全球領先的RNA液體活檢企業，Mirxes的核心產品覓小衛（GASTROClear）是中國首款獲國家藥監局第三類醫療器械註冊證的胃癌篩查體外診斷產品。該產品憑藉無創抽血、精準高效的顯著優勢，填補了國內血液胃癌早篩領域的空白，適合大規模人羣普篩。此次中標，反映了公共衛生領域權威對Mirxes技術實力與產品價值的重要認可。

為何選擇此時落地？

我國是全球胃癌高發國家之一，胃癌發病率和死亡率均位居惡性腫瘤前列，早期篩查率偏低、中晚期確診佔比高的現狀，給居民健康與公共衛生體系帶來沉重負擔。九江濂溪區地處江西北部，其人口受高鹽飲食、頻繁進食醃製食品及幽門螺桿菌高感染率等風險因素影響，對地區胃癌防控造成重大挑戰。傳統篩查手段中，胃鏡檢查依從性低、傳統腫瘤標誌物檢測精準度有限，難以滿足大規模人羣早期篩查需求，亟待高效、普惠的早篩技術。Mirxes的無創技術恰好為當地政府提供了切實可行的解決方案。

值得強調的是，這僅僅是Mirxes拿下的第一個政府民生項目。作為一個「零的突破」，它為後續在全國範圍內複製、推廣提供了可參照的範本。隨着更多地方政府的跟進，這一價格體系有望成為行業標杆，進一步鞏固其在胃癌早篩領域的先發優勢。

戰略意義：從技術研發向民生服務轉型，打造樣板工程

對於Mirxes而言，此次中標的意義遠不止於一個訂單。它標誌着公司業務結構正在發生實質性轉變——從以技術研發和商業合作為主，逐步向「民生服務+技術輸出」雙輪驅動轉型。公告指出，該項目將為公司拓展全國政府採購市場提供寶貴的實踐經驗，並為未來更廣泛實施及推廣類似的公共衛生早篩計劃提供支持。公司將依託miRNA液體活檢技術優勢，為濂溪區居民提供便捷、精準的胃癌早篩解決方案，並擬將該項目建設為樣板，支持胃癌早篩技術在全國其他地區的政府採購項目中更廣泛採納。

項目的落地，將助力濂溪區構建以「篩查—診斷—干預—隨訪」為原則的胃癌防治閉環，預期將降低地區的胃癌發病率與死亡率。這也是公司商業化工作的重要里程碑，支持公司將研發能力轉化為正面公共衛生應用，進一步鞏固其在癌症早篩領域的領先地位，為更多民衆帶來普惠的早期癌症檢測服務。

資本加持：孖展充足+AI巨頭戰略入股

在資本層面，Mirxes同樣展現出強勁實力。公司上市時孖展約10億港元，今年初又完成超7億港元溢價配售，現金儲備充足。尤為值得關注的是，本次配售由產業方AI龍頭晶泰控股（2228.HK）戰略領投，配售價格達32.50港元/股，較IPO發行價溢價約40%。晶泰的入局不僅是財務投資，更意味着戰略協同——AI賦能公司目前全球最大的亞洲人羣癌症數據庫，有望加速管線研發、開拓診斷標記物、藥物研發等知識產權收入新增長，構建"早期檢測+精準干預"的完整生態閉環。

產品管線：梯次推進，第二增長曲線清晰

Mirxes圍繞亞洲高發癌症構建起有序遞進的研發管線，覆蓋全球5大高發單癌。最新進展顯示，結直腸癌血液篩查產品管線近期已完成東南亞6000人前瞻性臨床試驗入組，這是東南亞首個且規模最大的血液腸癌篩查註冊性臨床研究，覆蓋華裔、馬來裔、印度裔等多族裔人羣，產品對早期結直腸癌檢出靈敏度超80%、特異性約90%。按照規劃，公司預計於2026年第三季度在東南亞率先推出LDT產品實現商業化，年底前提交新加坡三類證註冊申請。多癌管線方面，預計第四季度在東盟推出LDT實現商業化。產品管線的持續豐富，為公司長期增長注入源源不斷的動力。

國際市場：深耕東南亞，強勢進入印度

在國際化佈局上，Mirxes的精準醫療解決方案已在新加坡、泰國、日本、馬來西亞、菲律賓成功商業化，積累了豐富的區域運營經驗。近期，公司與印度高端醫療服務機構Apollo（APOLLOHOSP. NS）訂立諒解備忘錄，擬成立合資公司，股權價值不少於5000萬美元。Apollo作為印度頂尖醫療集團，擁有覆蓋全國的醫院網絡及龐大患者羣體。通過這一戰略合作，Mirxes將強勢進入印度及鄰國市場，東南亞市場迎來新增長極。

估值重估迎良機

隨着首個政府項目的落地，Mirxes的商業化路徑已從單一走向多元，營收結構的穩定性與成長性同步增強。與此同時，公司解禁期已正式結束，籌碼結構趨於穩定，為市場重新評估其內在價值提供了更清晰的窗口。隨着民生項目落地、商業模式驗證，此前受市場情緒壓制的估值，有望進入系統性修復通道。

作為港股癌症早篩板塊中極其少數擁有核心註冊證、且已實現政府端落地的企業，Mirxes的後續表現，值得持續關注。

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