金吾財訊 | 交銀國際發布醫藥行業周報，2026年以來，內資通過港股通持有醫藥股的比例呈現先降後升態勢，當前水平與年初持平，外資持倉則有所提升。本周內資繼續加倉創新藥產業鏈和器械標的，外資則重點佈局創新藥企及CXO企業。年報季臨近，本周各公司業績預告陸續發布，該機構建議持續關注財務表現超預期、盈利路徑清晰的公司，其業績兌現有望催化板塊行情。該機構認為2026年板塊穩中向好態勢或將延續，但仍有短期波動的可能，在選股時應重回基本面和估值、關注在震盪中被錯殺的低估標的，推薦關注以下細分方向：1）創新藥：三生製藥、和黃醫藥、勁方醫藥、百濟神州等催化劑豐富、估值仍未反映核心大單品價值，可重點關注關鍵海外數據讀出時間線；先聲藥業、中國生物製藥等被明顯低估、長期成長邏輯清晰之標的，BD機會可期；2）CXO：受益於下游高景氣度和孖展邊際回暖的細分賽道龍頭，如藥明合聯；3）監管不確定性逐步緩解、疊加政策利好預期，有反轉機會的醫院、器械和診斷等子板塊。