文 | 20社，作者 | 羅立璇最近的市場對於泡泡瑪特，有點悲觀。在當下，泡泡瑪特的股價在190元位置徘徊，離2025年年內最高點340港元/股，已經下跌了超過四成。很多海外投資人對於泡泡瑪特的信念，已經開始動搖。伯恩斯坦的分析師認為，Labubu的銷量或許在明年就會見頂，IP集中度過高，二手價格正在下跌，熱度下降。而摩根斯坦利則擔心，泡泡瑪特的核心消費者品牌忠誠度低，基礎參與度低，增長主要靠短暫...
網頁鏈接文 | 20社，作者 | 羅立璇最近的市場對於泡泡瑪特，有點悲觀。在當下，泡泡瑪特的股價在190元位置徘徊，離2025年年內最高點340港元/股，已經下跌了超過四成。很多海外投資人對於泡泡瑪特的信念，已經開始動搖。伯恩斯坦的分析師認為，Labubu的銷量或許在明年就會見頂，IP集中度過高，二手價格正在下跌，熱度下降。而摩根斯坦利則擔心，泡泡瑪特的核心消費者品牌忠誠度低，基礎參與度低，增長主要靠短暫...
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