智通財經APP獲悉，美股上周以大幅收跌告終，伊朗局勢升級及其引發的全球油價飆升，給全球經濟蒙上陰影。
市場無一板塊倖免，2026年以來的大部分漲幅已被吞噬。標普500指數上周五收跌1.3%，導致該指數今年迄今轉為下跌1.5%。道瓊斯工業平均指數上周五下跌約1.0%，即約450點，今年迄今跌幅達1.2%。以科技股為主的納斯達克綜合指數上周五下跌1.6%，自1月1日以來已累計下跌約3.7%。
本周核心疑問與關注點
展望未來一周，投資者心中的疑問與上周相同，但焦慮情緒更甚：這種情況還要持續多久?
正如高盛石油研究主管Daan Struyven所言，戰爭的影響是非線性的。能源衝擊每持續一天，對市場的負面影響就加劇一分。
與此同時，多家大型私人信貸基金暫停贖回，加上月度就業報告遠低於預期，使得市場對美國經濟基本面的情緒更加悲觀。
本周的焦點主要集中在周三的消費者價格指數和周五的個人消費支出價格指數上，這兩項數據將反映油價飆升開始預示通脹衝擊之際的價格狀況。
繼慘淡的2月就業報告之後，投資者還將密切關注周五的職位空缺和勞動力流動調查，該數據與密歇根大學的調查數據一起，將提供對消費者情緒的廣泛解讀。
公司方面，甲骨文(ORCL.US)周二公布的財報將成為本周的重頭戲，繼英偉達強勁的業績未能滿足投資者之後，這將讓市場再次審視人工智能交易的整體狀況。Adobe(ADBE.US)、慧與(HPE.US)、達樂公司(DG.US)和迪克體育用品(DKS.US)也將在本周公布季度業績更新。
分析師開始討論油價觸及150美元的可能性
上周市場上唯一真正的故事是伊朗局勢及其對油價造成的上行壓力，油價目前處於多年高位。
隨着衝突進入第二周，美國原油期貨價格上周五創下至少自1985年以來的最大單周漲幅，飆升逾36%，交易價格突破91美元。國際基準布倫特原油期貨價格也大幅上漲，凸顯了霍爾木茲海峽——全球石油貿易最關鍵的海上咽喉要道——為何成為"咽喉"。
根據Vortexa的數據，正常情況下，全球約五分之一的海運石油供應需經過霍爾木茲海峽。隨着運輸中斷，大約有1600萬桶石油處於滯期狀態。
由於無處可運且儲存能力已達極限，生產商已開始削減產量。結果是市場面臨嚴重的石油供應短缺。分析師稱，像中國這樣的國家已經開始囤積供應。交易商因此將近期交割的石油期貨價格推至飆升。
能源分析師表示，如果石油不開始流動，價格只會繼續攀升。
麥格理全球能源策略師Vikas Dwivedi表示："如果沒有達成協議並迅速停止所有軍事行動，原油市場將在幾天內，而不是幾周或幾個月內開始崩潰。""根據我們的分析，霍爾木茲海峽關閉幾周將引發一系列連鎖反應，可能將原油價格推高至150美元或更高。"
石油對通脹的影響是"真實存在的"
石油是經濟的"主要投入品"——從塑料到石化產品，從化肥到工廠，石油貫穿一切。當油價上漲時，其他所有商品的價格也會隨之上漲。
舊金山聯儲主席瑪麗·戴利上周五表示："油價衝擊，取決於其持續時間，是一個真實存在的問題。"
這種動態對聯儲局來說是一場噩夢，其在抗擊新冠疫情後通脹的行動中，暫停降息的進程已被打斷。10年期美國國債收益率已回升至4.14%以上，隨着交易員消化原油價格上漲可能減緩通脹向聯儲局2%目標邁進的步伐這一風險，市場對降息的預期在本周有所減弱。
對政策制定者而言，問題是：油價持續上漲會造成多大的通脹壓力?這種壓力會持續多久?高盛估計，在油價數月保持高位的情景下，總體通脹按年可能會暫時回升至接近3%。
從歷史上看，聯儲局傾向於忽略暫時的供應衝擊，尤其是在它們主要影響總體通脹時。地區聯儲領導人，如明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡里和紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯，在評論中表示，要判斷油價上漲的長期影響還為時過早。
但是，如果能源驅動的價格壓力持續存在，並開始滲透到核心指標或通脹預期中，政策制定者可能會發現短期內更難證明降息的合理性。
一盆刺骨的冷水
如果說能源價格讓聯儲局的問題複雜化，那麼一份慘淡的就業報告則讓其頭疼不已。
美國2月就業崗位減少92,000個，遠低於經濟學家預期的增加55,000個，這使年初以來的招聘增長勢頭停滯，並重新引發了人們對人工智能可能更全面地影響就業市場的擔憂。失業率從1月份的4.3%微升至4.4%，而經濟學家此前預期該利率將保持不變。
Bolvin Wealth Management Group總裁Gina Bolvin在就業數據中看到了人工智能的影響，她指出"市場出現分化——宏觀增長放緩，同時技術轉型加速"。
Amova Asset Management Americas的Peter Graf也持同樣觀點，他寫道，這份報告"對那些認為美國經濟能夠毫髮無損地既受益於人工智能生產力革命，又不受反覆無常的政府政策轉向影響的投資者來說，無異於一盆刺骨的冷水。"
他們的觀點有數據支撐：2月，傑克·多西的Block公司宣佈裁員約4000人，佔公司員工總數的40%。周三晚，Block首席財務官Amrita Ahuja告訴Brian Sozzi，裁員是由於人工智能。
一些經濟學家認為，這份報告並不像看起來那麼糟糕。他們認為，1月和2月的意外結果都受到了外部因素的影響——例如，根據勞工統計局的數據，凱撒醫療集團的一次大規模罷工導致醫生辦公室減少了37,000個工作崗位。
法國巴黎銀行經濟學家Andrew Husby在電郵評論中建議，應該將表現疲軟的2月與1月的激增結合起來看，視作"特殊因素"造成的兩次波動。
但這並未能阻止一種觀點的傳播，即勞動力市場可能並不像白宮和聯儲局部分成員所希望的那樣強勁。