智通財經APP獲悉，國聯民生證券發布研報稱，本輪「西蝦東養」表觀是國內大廠對於OpenClaw行情的「FOMO式焦慮」，實際則反映Agent時代國內和海外在AI應用落地浪潮中的生態錯位。相比於海外，國內在本輪「龍蝦潮」中具有成本優勢、流量優勢和政策優勢。成本視角看，在OpenClaw帶動下，國產模型token消耗加速增長，OpenRouter數據顯示近期大模型消耗量創新高，增長斜率陡峭，且中國模型token消耗量排名居前。Token消耗量的快速碰撞，亦是成本優勢的證明。
國聯民生證券主要觀點如下：
事件：3月10日，智譜正式上線AutoClaw（中文名：澳龍）——可以一鍵安裝的本地版OpenClaw，具備滿血版OpenClaw原生能力。目前智譜提供一定免費額度給用戶體驗AutoClaw能力。智譜介紹，AutoClaw澳龍預置了超50個主流Skills，開箱即用，覆蓋內容創作、辦公、代碼、營銷、金融投研等高頻場景，支持一鍵接入飛書等即時通訊工具。可接入任何模型的CodingPlan/API，包括DeepSeek、Kimi、MiniMax、GLM等模型廠商的API。
事實上，除了智譜，國內諸多大廠均積極響應本輪「龍蝦潮」，參與到OpenClaw本土化的進程之中。2月以來，智譜、MiniMax等大模型公司和主要雲廠先後發布相關Claw產品。通過對比OpenClaw和國內參與主體的產品特徵，目前存在部署方式和模型來源的兩方面不同。
從部署方式來看，本輪各主體參與「龍蝦潮」的方式呈現「百花齊放」的態勢。不同於OpenClaw主打本地部署的特徵，國內大廠的「龍蝦產品」在部署方式上存在本地部署、雲端部署和混合部署三種特徵，可選擇性更強。作為一款開源的AI智能體，OpenClaw被設計出來的初衷是強調本地化+靈活。按照其創始人Peter Steinberger的想法，最安全且靈活使用OpenClaw的方式是本地部署模型+OpenClaw+現有即時通訊工具聊天窗口接入。國聯民生證券認為出現這種現象，或主要因為本輪國內「龍蝦產品」更為關注部署的便捷性和安全性。
從模型來源看，本輪各主體目前以多模型匹配為主，但亦有部分公司選擇僅自有模型作為主要來源。橫向比較看，OpenClaw可支持的大模型種類更多，海外和國內主流模型均有涉及；而國內的「龍蝦產品」則以主要支持國產主流大模型的調用為主，部分目前僅支持自有模型作為主要來源。這或許不僅是由於本輪主導「龍蝦產品」佈局的大廠更在意國產大模型的調用成本和可操作性，還包括對於Agent時代「新分發權」的爭奪。
為什麼這輪Openclaw引發的「龍蝦熱潮」會出現「西蝦東養」的特徵？儘管本輪OpenClaw的產品崛起來自海外，但二月之後國內的關注度反而迅速增長，衆多參與主體也紛紛入場，呈現出「西蝦東養」的特徵。結合上述對比，本輪「西蝦東養」表觀是國內大廠對於OpenClaw行情的「FOMO式焦慮」，實際則反映了Agent時代國內和海外在AI應用落地浪潮中的生態錯位。相比於海外，國內在本輪「龍蝦潮」中具有成本優勢、流量優勢和政策優勢。
從成本視角看，國內大模型生態形成獨特的「低價API」。從調用價格看，國產模型的API調用價格，大約是海外同類產品的1/6。這種優勢的形成來自國內算力背後更便宜的電力、更靈活的硬件配置，以及模型廠商之間的價格競爭。在OpenClaw帶動下，國產模型token消耗加速增長，OpenRouter數據顯示近期大模型消耗量創新高，增長斜率陡峭，且中國模型token消耗量排名居前。Token消耗量的快速碰撞，亦是成本優勢的證明。
從流量視角看，本輪「龍蝦熱潮」離不開大廠的積極參與。對於大廠而言，佈局OpenClaw可能不僅有關於Agent業務本身的營收增長，而是包括了對潛在的Agent時代的「新分發權」的爭奪。
往後看，隨着Agent部署的持續落地，人和數字世界的交互方式或出現新的重構——當操作主體從人過渡到Agent，新的流量入口或也會發生遷移。而本輪OpenClaw儘管可能還面臨技術上的不成熟，但其對於AI從「Chat」到「Work」的扭轉，可能引發市場對於新平台入口變化的擔憂，並進而導致本輪大廠普遍「FOMO」並積極部署。此外，以騰訊為代表的大廠或憑藉其社交裂變效果進一步迸發流量關注，推動社會對於「龍蝦潮」的關注進一步擴散。
從政策視角看，近期國內地方政府對於OpenClaw的重視亦對情緒有催化作用。深圳、無錫率先出台專項政策，成為「龍蝦熱潮」的先行者。1）3月8日，據深圳發布，近日，深圳市龍崗區人工智能（機器人）署就《支持OpenClaw&OPC發展的若干措施（徵求意見稿）》公開徵詢意見。其中提出，鼓勵市場化、專業化平台載體推出「龍蝦服務區」，免費提供OpenClaw部署服務，符合條件的給予一定補貼等。
2）3月9日，無錫高新區發布《關於支持OpenClaw等開源社區項目與OPC社區融合發展的若干措施（徵集意見稿）》。12條「養龍蝦」政策，從基礎支持到產業落地，從人才引育到安全合規，釋放出一攬子真金白銀的紅利，單項支持最高達500萬元。在部署層面，對提供免費部署與開發工具包的本地雲平台，給予最高100萬元的全額補貼。
標的方面，建議關注：1）具備模型或應用能力，受益於潛在API調用相關收入加速增長MINIMAX-WP(00100)、智譜(02513)；2）具備算力資源、模型能力與應用場景協同的平台型互聯網阿里巴巴-W(09988)、騰訊控股(00700)；3）算力與Token消耗巨大，有望拉動相關雲服務需求金山雲(03896)、百度集團-SW(09998)、金蝶國際(00268)；4）具有較強確定性的AI算力硬件層天數智芯(09903)、壁仞科技(06082)、華虹半導體(01347)、瀾起科技(06809)；5）美股相關標的閃迪(SNDK.US)、美光科技(MU.US)、英偉達(NVDA.US)、英特爾(INTC.US)、Lumentum(LITE.US)、獵豹移動(CMCM.US)。
風險提示：AI模型技術發展不及預期；AI應用商業化進展不及預期；AI行業競爭格局惡化等。