3月12日，中國領先的客戶互動和營銷科技服務商——極光（NASDAQ：JG），公布了截至2025年12月31日第四季度未經審計的財報。

財報數據顯示，2025年極光交出了一份具有里程碑意義的答卷。憑藉前三個季度奠定的盈利基礎，公司在第四季度繼續保持穩健的經營態勢，推動2025年成為公司歷史上首個實現全年GAAP盈利的財年。這一里程碑式的跨越，不僅標誌着公司商業模式的有效性與盈利能力的質變，更向市場傳遞出業績增長的確定性。

在這背後，極光依託「EngageLab+GPTBots.ai」雙引擎驅動的全球化戰略成效顯著。2025全年，集團核心業務實現強勁增長，經營現金流持續強力「造血」，展現出SaaS×AI浪潮下中國科技公司的發展韌性與成長潛力。

極光創始人兼首席執行官羅偉東表示：「2025年極光首次實現美國公認會計准則下的全年淨利潤。而且，我們在第四季度也取得了非常優異的業績表現，主要亮點包括：

| 總收入突破1億元人民幣，達到1.052億元人民幣，按年顯著增長13%，按月增長16%，遠超上季度提供的業績指引。

| 全球旗艦產品EngageLab持續加速增長，在全球範圍內不斷斬獲新客戶。2025年12月，EngageLab的年度經常性收入（ARR）達到1,000萬美元的新高，按年增長186%。

| 毛利潤按年增長23%，按月增長9%，為過去16個季度以來新高。

| 截至2025年12月31日的12個月內，極光核心的開發者訂閱服務的收入留存率（NDR）達到103%。」

極光首席財務官黃尚能表示：「2025年全年，我們始終保持高度專注和嚴謹運營，同時進一步強化財務管理。公司整體的財務狀況已顯著改善，並持續向好。縱觀2025年業績表現，我們已超額完成絕大部分既定目標。我們相信極光已做好充分準備，將強勁的增長態勢延續至2026年。」

一、集團首次實現全年盈利，經營發展再上新台階

2025年第四季度，集團總收入達到1.05億元，這是公司自全面轉型純SaaS模式以來的最高紀錄，強有力地證明了訂閱制商業模式的規模效應和增長潛力正在加速釋放。

從盈利能力來看，2025年公司全年淨利潤成功轉正，第四季度淨利潤達304萬元，尤其相較於2024年的淨虧損680萬元人民幣，實現了質的飛躍。這一轉變的背後，是公司毛利潤創下過去16個季度新高、毛利率按年大幅增長540個點子的優異表現，以及運營費用得到有效控制的結果。這表明公司的增長是高質量、高效益的增長，是建立在穩固的盈利地基之上的。

（集團盈利圖；資料來源：極光IR官網）

更值得關注的是，就在財報發布前夕的2026年2月，極光與亞洲領先投資機構PAG旗下Pegasus Fund達成戰略合作。根據協議，PAG Pegasus將投入1000萬美元，將極光數據納入其投資決策體系，並按基金表現分配收益；同時，極光向PAG Pegasus發行三年期認股權證，允許其按13.80美元/份ADS（較均價溢價超85%）認購72.5萬份ADS。若全部行權，將為極光帶來1000萬美元孖展。

從追求規模擴張到聚焦高質量發展，極光用一份「增收更增利」的年度答卷，印證了戰略轉型的階段性成果。隨着盈利拐點的確認，公司經營發展已邁入更穩健、更具韌性的新階段，為後續的增長投入和價值釋放奠定了堅實基礎。

二、EngageLab與GPTBots.ai的協同共進、穩步深耕，集團整體增長動能顯著增強

集團整體增長動能顯著增強，得益於兩大核心引擎——EngageLab和GPTBots.ai的協同共進與穩步深耕。EngageLab持續鞏固其在客戶互動領域的領先地位，而GPTBots.ai作為企業級AI代理平台，市場認可度持續攀升，共同驅動集團業務蓬勃發展。

1、EngageLab年度經常性收入(ARR)達1000萬美元，GPTBots.ai市場認可度持續攀升

作為極光出海的尖刀產品，EngageLab業務繼續保持強勁的擴張勢頭。截至2025年末，年度經常性收入（ARR）達到1000萬美元，按年增長186%。

這一增長的背後，是EngageLab在全渠道客戶互動領域的技術領先性。面對海外企業日益增長的精準營銷與用戶留存需求，EngageLab憑藉穩定高併發的消息推送、多觸點整合能力以及本地化的服務，成功贏得了衆多頭部出海企業的青睞。特別是在電商、遊戲、社交賽道，EngageLab已成為諸多中國品牌征戰全球的標配工具。

第四季度，EngageLab在產品創新與市場拓展上多點開花。為完善全球數字互動產品體系，EngageLab正式發布AI驅動的智能客服平台LiveDesk，以「AI Agent x Human Agent」深度協同為核心，可自動處理高達90%的常見客戶問題，幫助企業降低70%的運營成本；同時推出的行為驗證CAPTCHA解決方案，通過AI驅動的行為分析精準區分人類用戶與機器人，為金融、遊戲、電商等行業抵禦自動化攻擊，在保障安全的同時優化用戶體驗。

（集團產品LiveDesk: 資料來源：極光IR官網）

（集團產品CAPTCHA: 資料來源：極光IR官網）

在基礎設施方面，新增土耳其伊斯坦布爾數據中心，補全歐亞非交匯區域的核心算力版圖。標杆客戶方面，EngageLab助力哈囉海外App HelloRide在東南亞及澳洲實現99%消息送達率，並被厄瓜多爾國家選舉委員會（CNE）選為官方通訊解決方案提供商，溝通效率提升超40%。市場影響力層面，EngageLab領英官方賬號粉絲突破10000人，全球品牌認知度再上新台階。

（EngageLab出海的階段性成果；資料來源：極光IR官網）

（EngageLab海外客戶；資料來源：極光一圖）

2、GPTBots.ai商業化進程加速，AI能力持續「產品化」落地

作為極光佈局AI前沿的另一核心，企業級AI Agent構建平台GPTBots.ai在四季度展現了強大的商業化潛力。期內，GPTBots.ai不僅深化了與Zoho、Tellvoice等國際夥伴的戰略合作，更在教育、金融、客服等領域落地多個標杆案例。

四季度，GPTBots.ai在技術生態與市場認可方面取得系列突破。技術層面完成Google Drive深度集成與Linkup合作，實現雲端文檔同步及合規實時搜索；行業應用中，聯手香港Meta Dot打造AI助教，攜手EngageLab亮相亞洲電信展，聯合HKPC推出培訓方案，AI客服成為本地製造業關注焦點；產品亦斬獲G2兩項全球大獎、「AI天馬臻品」稱號，客服智能體入選中國互聯網協會創新案例，並參編《智能體應用發展報告（2025）》。同期，GPTBots.ai還亮相粵港澳大灣區人工智能峯會、東京AI Agent Expo等海內外活動，AI客服場景深受日本、香港企業青睞。

（GPTBots.ai榮獲獎項；資料來源：極光IR官網）

EngageLab與GPTBots.ai的協同效應也在持續放大。前者沉澱的海量用戶互動場景，為後者提供了天然的訓練數據與落地場景；後者的AI能力則反哺前者，讓客戶能夠實現更智能的營銷策略生成與用戶觸達。雙品牌的齊頭並進，讓極光的增長曲線愈發陡峭。

3、集團總收入達1.05億元，訂閱服務收入再迎歷史新高點達6190萬元

得益於核心產品的強勁表現，極光集團2025年第四季度實現總收入1.05億元，不僅超出公司此前給出的收入指引上限，更標誌着自公司轉型純SaaS模式以來的歷史新高。

這一里程碑式的突破，是極光長期深耕SaaS領域、堅持產品創新與全球化戰略的必然結果。第四季度收入按年增長13%，按月增長16%。全年來看，2025全年總收入達3.75億元。

（集團總收入圖；資料來源：極光IR官網）

作為極光的根基業務，開發者服務在第四季度實現收入7620萬元，按年增長7%，按月增長18%。其中，核心的訂閱服務收入達到6190萬元，再度刷新歷史最高水平，按年增長13%，按月增長8%；增值服務收入為1430萬元。全年來看，開發者訂閱服務的收入留存率（NDR）穩定在103%的高位，表明極光不僅獲客能力強勁，老客戶客單價也在持續提升，構成了增長的「基本盤」。

（集團開發者服務業務收入圖；資料來源：極光IR官網）

訂閱服務的持續增長，離不開極光推送（JPush）在四季度的持續賦能。憑藉穩定高效的性能，JPush持續獲得各行業頭部客戶的信賴。

例如，在與輕喜到家的合作中，JPush助力其重塑服務信息交互標準，確保從預約到服務完成的全程透明可靠；同時，在與途牛的合作中，為途牛構建精細化用戶標籤體系，推動其從「人找信息」向「信息找人」轉型，有效提升用戶粘性與轉化率；在酒店領域，JPush為速8酒店打造覆蓋旅客全旅程的智能消息中樞，支撐個性化即時服務體驗；面向企業服務領域，JPush為分貝通搭建高效穩定觸達通道，保障報銷、消費提醒等關鍵信息精準送達。這些跨行業的深度應用，成為開發者訂閱服務收入持續增長的有力支撐。

4、行業應用收入按年增長31%，按月增長10%，增長動能充沛

除核心訂閱服務外，公司的行業應用業務也展現出充沛的增長動能。第四季度，行業應用業務實現收入2900萬元，按年增長31%，按月增長接近10%。其中，金融風控業務表現尤為亮眼，按年增長43%，成為拉動板塊增長的核心引擎。

與此同時，極光旗下月狐數據亦在數據產品創新層面取得重要突破。此前，月狐數據正式推出「月狐金融另類數據產品」，聚焦投資機構在企業分析、行業判斷中的核心痛點，提供實時化、精準化的數據支撐，助力投資決策效率提升。憑藉捕捉中國市場早期信號的獨特價值，月狐數據獲得全球多家頂級投資機構的高度認可，進一步彰顯了中國另類數據在國際舞台的影響力。

（集團行業應用收入圖；資料來源：極光IR官網）

三、毛利潤創過去16個季度新高，毛利率按年增長540個點子

在收入快速增長的同時，極光的盈利質量也在持續優化。本季度毛利潤創下了過去16個季度的新高，同時毛利率按年大幅增長540個點子。毛利率的攀升，驗證了高毛利SaaS訂閱服務在收入結構中佔比的提升。

（集團毛利潤圖；資料來源：極光IR官網）

1、秉持高效運營理念，以精細化管理嚴控成本，以戰略導向優化資源

公司始終堅持高效運營，通過精細化管理手段嚴格控制各項成本支出，並以清晰的戰略導向持續優化資源配置，將資源更多地投向高增長、高毛利的業務領域。第四季度，極光總運營費用為6820萬元，按年略有增長，但遠低於收入增速。

極光繼續踐行「輕裝上陣」的高效運營理念，在保障研發（研發費用佔比全年各季度穩定在40%）和海外市場拓展（銷售費用適度增加）的同時，管理費用得到有效控制，確保每一分投入都指向未來的增長。

（集團總運營費用圖；資料來源：極光IR官網）

2、經營活動現金流持續提升，淨流入達3510萬元，達過去22個季度最高水平

強勁的盈利能力也帶來了健康的現金流。第四季度，極光經營活動產生的現金流淨額達到3510萬元，資金狀況愈發穩健。得益於強勁的自我造血能力，公司持有的現金及現金等價物、受限資金及短期投資合計餘額穩步增長。

3、開發者訂閱NDR高達103%，印證產品粘性與客戶深度經營能力

第四季度，極光的開發者訂閱服務收入留存率（NDR）保持在103%的優異水平。在SaaS行業，NDR超過100%意味着老客戶羣體不僅穩定留存，其貢獻的營收仍在持續自然增長。

這一關鍵指標有力印證了極光產品的核心粘性與客戶成功體系的有效性。換言之，現有客戶在使用過程中價值不斷提升，增購、升級帶來的收入增長已足以抵消客戶流失的影響。無需依賴持續的新客獲取，僅存量客戶的深度運營便能驅動業務穩健前行，折射出極光在開發者服務領域不可替代的生態位，也為集團整體增長提供了可預見、高質量的壓艙石。

4、遞延收入再歷史創新高，達1.79億元，增長確定性顯著增強

作為未來收入的「蓄水池」，截至2025年末，極光的遞延收入餘額達到1.787億元，再次創下歷史新高。這一數據的持續增長，是公司強勁的銷售能力和高客戶預付款的直接體現，也為2026年的業績增長提供了堅實的保障。

（集團遞延收入圖；資料來源：極光IR官網）

四、結語

回望2025年，極光不僅完成了從「追求規模」到「追求質量」的戰略轉身，更以一份「全年盈利、全線增長、現金充沛、合規領先」的亮眼財報，向市場證明了其在SaaS×AI時代的核心競爭力。

首個全年盈利，是里程碑，更是新起點。展望2026年，隨着EngageLab產品矩陣的持續完善與全球市場的縱深拓展、GPTBots.ai技術生態與商業化潛力的進一步釋放、金融風控等業務在數據要素時代的深耕，極光已構建起多元、均衡、協同的增長新範式。

在這條高質量發展的快車道上，極光的價值迴歸之路，正愈發清晰。