智通財經APP獲悉，近期碳酸鋰期貨波動劇烈，年初以來累計上漲33.5%。據Mysteel調研，津巴布韋針對未加工鋰礦物的出口禁令已實質性影響發貨。禁令前已發運的海漂貨載(約2.5萬噸鋰精礦)可正常抵達，但後續所有未加工礦物(包括硫酸鋰、鋰精礦)的發運均已暫停，具體解禁時間未定，對中期原料供應形成約束。Mysteel預計，碳酸鋰價格短期將在13—17萬元/噸的區間內呈現震盪格局。

2月25日，津巴布韋礦業部宣佈立即暫停所有原礦及鋰精礦出口(含在途貨物)。此次暫停出口包括所有目前正在運輸途中的礦產，暫無明確恢復時間表。該做法旨在強化國家利益框架下的礦產監管與問責體系。按照新規，未來僅持有有效採礦權並經批准設立選礦廠的礦業企業具備出口資格，代理商及第三方貿易商被明確排除在出口主體之外。

根據官方數據，津巴布韋擁有非洲最大的鋰儲量之一，也是全球主要生產國之一，估計資源量為1.26億噸。近年來，該國持續收緊礦產出口政策，已於2026年起對鋰精礦出口加徵稅費。此前，津巴布韋礦業部長曾於2025年公開表示，政府計劃從2027年起禁止精礦出口，以推動本土礦業加工能力建設，實現礦產資源的價值留存。此次全面暫停出口的舉措，被視為這一政策路徑的進一步落實。

據悉，盛新鋰能、華友鈷業、中礦資源、天華新能、雅化集團等多家A股上市公司均在津巴布韋有鋰礦等佈局。

針對津巴布韋鋰精礦暫停出口，中礦資源證實稱，所有中方在津巴布韋鋰精礦出口全部停了，等待後續政策細則。華友鈷業表示，公司的採礦證是當地礦業部頒發的，目前還不確定具體影響有多大。雅化集團表示，公司已經提前把津巴布韋生產的鋰精礦全部發出來，公司可以繼續申請出口，需要在出口許可流程上補充相關資料，已着手推進。

瑞銀表示，2024年至2025年的鋰價低迷，導致全球高成本產能出清超過了30%。許多鋰礦擴產項目出現了延期。全球鋰市場已經進入了第三次價格超級周期。將2026年鋰輝石預測價大幅上調74%至3131美元/噸，碳酸鋰調至26000美元/噸。推動這一輪周期的核心力量，不再是單一的電動汽車，而是儲能需求的全球性爆發。預計2030年全球需求將翻番至340萬噸；到2035年，儲能應用將佔到全球鋰總需求的42%。

長城證券研報稱，3月份碳酸鋰市場預計呈現供需雙增格局。供應端，鋰鹽廠多已恢復生產，國內供應整體穩定。需求端，儲能預期仍有支撐，價格回調後下遊採購意願增強。行業總庫存維持低位水平，且本周延續去庫，為價格提供一定支撐。

相關概念股：

贛鋒鋰業 (01772)：公司在津巴布韋擁有Goulamina鋰輝石項目(控股50%)，該項目規模巨大，且配套建設了選礦廠。作為全球鋰業龍頭，贛鋒對上游資源的掌控力極強。若其津巴布韋項目已具備符合新規的深加工能力(或能快速調整)，將直接受益於供給收縮帶來的鋰價反彈。此外，其龐大的庫存和多元化來源(澳洲、阿根廷等)可對沖單一地區風險。

天齊鋰業 (09696)：天齊的核心資產在澳洲(Greenbushes)和智利(SQM)，但其全球供應鏈管理能力極強。天齊本身在津巴布韋直接敞口較小，主要受鋰價上漲的宏觀利好驅動。津巴布韋禁運會減少全球邊際供給，支撐碳酸鋰/氫氧化鋰價格，從而改善天齊的盈利預期。

紫金礦業(02899)：截至2025年，紫金礦業的碳酸鋰資源量達1870萬噸，當量碳酸鋰產量位居全球第10位。最新規劃顯示，2026年紫金礦業當量碳酸鋰產量目標直指12萬噸；到2028年，這一數字將躍升至27萬至32萬噸。