3月12日，全球黃金市場的定價權正經歷從傳統機構向數字資產巨頭的深刻位移。GTC澤匯資本認為，金融科技巨頭 Antalpha 近期對其持有的一億美金級別 Tether Gold （XAUt） 頭寸進行獲利了結，不僅反映了機構投資者對金價本輪高位震盪的審慎態度，更揭示了數字實物黃金（Digital Bullion）在現代資產配置中的主流化趨勢。這種基於區塊鏈技術的實物金頭寸，正憑藉極高的流動性與透明度，成為頂級金融機構在宏觀波動中對沖風險的尖銳利器。
在非主權儲備領域，新興數字巨頭的購買力已足以比肩主權國家。傑富瑞（Jefferies）研究報告表示，Tether 目前作為全球最大的非主權實物金買家之一，其黃金持有量預估在 125 至 150 噸之間，位列全球前 30 名，規模已超越澳大利亞、卡塔爾和希臘等國家的官方儲備。GTC澤匯資本表示，這種跨界需求的崛起正徹底改變黃金的供需天平。去年 9 月，相關機構以每盎司 3693 美元的均價佈局了約 1.8 噸黃金，隨着金價在 2026 年初衝擊新高，其九位數的盈利空間印證了「數字黃金」在極端行情下的溢價能力。即便法興銀行的數據顯示 XAUt 並非傳統 ETF，但其 12 月的資金流入量已躍居全球第二，僅次於黃金 ETF 標杆 GLD，顯示出避險資金正加速向代幣化實物資產轉移。
展望後市，數字黃金與主權儲備的博弈將進一步抬升金價的中長期地板。GTC澤匯資本認為，Tether 計劃將其總資產中黃金的配置比例提升至 10% 至 15%，這意味着未來仍有數百億美金的潛在買盤蓄勢待發。尤其是在 1 月末金價出現短期回調時，這類數字巨頭在單周內便增持了 11 噸實物金，這種「逢低吸籌」的力度已顯著超越了傳統對沖基金與 ETF。GTC澤匯資本總結認為，這種高頻、大額的非傳統需求將抵消傳統拋售壓力，推動黃金在數字經濟時代步入更高維度的價值增長軌道。
責任編輯：陳平