策略：AI「創造性破壞」或將重構產業生態；兩維度判斷AI 對行業的衝擊差異：AI 技術演進階段+行業商業模式的本質。Citrini Research《2028 年全球智能危機》報告警示，AI 超預期發展或正加速衝擊SaaS 與白領崗位，印證「創造性破壞」理論。兩維度判斷AI 對行業的衝擊差異：生產型行業：低至中等衝擊，未來圍繞自動化率分化；服務型行業：中等至較高衝擊，人力替代與價值升級並行；技術型行業：中等至較高衝擊，研發與創意領域重構；金融型行業：中等至較高衝擊，流程自動化、信息透明化與服務分層。
電子：Agentic AI 推動token 需求量高速增長，未來有望進入物理AI 時代，AI算力需求有望進一步提升，AI 基礎設施仍處於早期階段，PCB 需求有望繼續維持高增長。PCB 產業鏈由於其重資產屬性，產能釋放疊加產品結構優化，可以推動公司業績非線性提升，重點關注產能儲備充足、受益於新技術發展的標的。推薦標的：深南電路、滬電股份、東山精密、鵬鼎控股、景旺電子、生益科技、生益電子等。建議關注：銅冠銅箔、宏和科技、菲利華等。
計算機：政策與產業變局交織，AI 發展邁入新階段。1)2026 年2 月7 日，國家數據局與工信部等多部門聯合發布《關於培育數據流通服務機構加快推進數據要素市場化價值化的意見》，提出到2029 年底，數據流通服務機構能力顯著提升，流通交易形態更加多元，數據產品和服務更加豐富，各類主體供數用數意願持續增強，全社會數據流通利用水平明顯提高。2)字節跳動在即夢平台正式上線新一代AI 視頻生成模型Seedance 2.0，該模型主打多模態參考與高效創作能力，支持首尾幀、視頻片段及音頻綜合參考，能精準復刻運鏡邏輯、動作細節與音樂氛圍，目前已應用於動漫、影視廣告等創作領域。3)谷歌雲於1月27 日宣佈正式上調全球數據傳輸服務價格，北美地區費率翻倍。亞馬遜也宣佈上調機器學習EC2 容量塊實例價格，上調幅度約15%。
傳媒：模型側，海外OpenAI、谷歌、Anthropic，國內字節、阿里、月之暗面、MiniMax 、智譜等近期相繼發布新一代模型。其中字節視頻生成模型Seedance2.0 已具備穩定輸出短劇/微電影/視頻廣告等能力，或對內容行業產生革命性影響。應用側，春節國內AI 入口大戰後，截至2 月23 日（初七），據晚點Latepost，字節豆包仍維持領先，DAU 約1 億量級。資本化側，OpenAI宣佈完成1000 億美元孖展，投前估值達到7300 億美元。我們繼續看好AI 應用產業趨勢：從PC 到移動互聯網，流量增長本質是用戶注意力佔領+個性化需求挖掘。隨着AI 對話產品能力從搜索/問答向Agent 躍升，同時多模態能力進一步提升，更多行業入口價值將被重構。
人形機器人：產業邁向加速期，後續關注特斯拉等本體廠商產品新動態。3 月重點關注兩條主線：（1）產業節奏，跟蹤頭部廠商產品迭代與量產進展，包括特斯拉Optimus 第三代發布規劃及小米等國產廠商階段性成果；（2）主業業績，A 股進入披露期，板塊震盪環境下，業績確定性強的公司具備更高的安全邊際。全年維度：（1）本體環節，關注宇樹、智元等頭部廠商資本化與商業化進展，以及科技巨頭入局帶來的技術與資本外溢；（2）產業鏈環節，優先佈局零部件與設備「賣鏟子」標的，圍繞特斯拉鍊與國產鏈，同時關注新技術帶來的增量機會，以及家電、汽車等成熟製造企業跨界切入的估值重塑潛力；（3）應用端，重點關注特種作業、物流倉儲、養老健康等剛需場景。建議重點關注：
汽車：L3L4 國標已開啓公開徵求意見，速騰聚創25Q4 實現盈利。2 月12 日，L3L4 國標開啓公開徵求意見，截止日期為2026 年4 月13 日，國內高階智駕政策加速完善，後續重點跟蹤徵求意見反饋及正式定稿落地推進節奏。速騰預計25Q4 淨利潤不低於6000 萬元，25 年機器人激光雷達銷量突破30 萬台、按年增長超11 倍，登頂機器人領域總銷量第一。機器人板塊，機器人板塊近期熱度下降，但特斯拉機器人有望Q1 亮相，未來依然有望形成催化，繼續推薦福賽科技、拓普集團、新座標、敏實集團，建議關注鐵流股份、豪能股份、新泉股份、星宇股份。智駕板塊，智駕L3L4 國標已開啓公開徵求意見，後續法規提速/政策加碼，均有望帶來供給訂單催化，繼續推薦禾賽科技、地平線機器人，建議關注速騰聚創、黑芝麻智能、小馬智行。
華創證券人工智能研究中心3 月精選組合：上游-算力基礎：滬電股份、深南電路、地平線機器人；下游-場景應用：吉利汽車、完美世界；下游-機器人：
恒立液壓、信捷電氣。