根據信貸市場的最新發展進行改寫

Manya Saini

路透3月9日 - 最近幾周發生的一連串信貸問題使約 2 萬億美元的私人信貸市場受到了新的關注，投資者正準備迎接一系列壞消息。

有關估值和透明度的問題，以及汽車零部件供應商第一品牌破產（其中一些私人信貸參與者面臨風險敞口）等具體情況，已經打擊了市場情緒 (link)。

分析師仍然指出，摩根大通JPM.N首席執行官迪蒙（Jamie Dimon）在10月警告稱 (link) 信貸市場潛伏着 "更多的蟑螂"，這被視為投資者焦慮的潛在根源，儘管迄今為止這些問題似乎還不是系統性的。

由於人工智能有可能顛覆商業模式，私募股權公司和另類資產管理公司的股票今年也受到了壓力 (link)，原因是人們對其擁有和借貸的軟件公司估值越來越感到不安。

以下列出了近期信貸市場的所有熱點：

藍鷗OWL.N：

這家截至 12 月 31 日資產規模超過 3,000 億美元的另類資產管理公司在 2 月份表示 (link) 將出售三隻基金中的 14 億美元資產，並將部分收益返還給部分投資者，同時償還債務。

該公司永久取消了最小基金的投資者（主要是富人）每季度提取資金的選擇權。

該公司於11月公布了一項計劃 (link)，將公開上市的藍鷗資本公司（Blue Owl Capital Corp OBDC.N）與非公開上市的商業發展公司藍鷗資本公司二期（Blue Owl Capital Corp II）合併。

但禁止非上市基金投資者在合併結束前贖回資本的決定打擊了其股價，最終導致交易取消。

貝萊德和黑石的私人信貸基金：

貝萊德BLK.N周五表示 (link)，在贖回請求激增之後，該公司限制了旗艦債務基金的撤資。

與此同時，另類資產管理公司黑石集團（Blackstone） (link) BX.N於 3 月 2 日披露，其名為 BCRED 的私人信貸基金在第一季度面臨提款激增的問題。

第一品牌：

這家美國汽車零部件製造商在披露負債超過 100 億美元后於 9 月份申請破產保護，標誌着這家財務狀況迅速惡化的公司的倒閉，令債務投資者感到震驚 (link)。

美國投資銀行傑富瑞（Jefferies） (link) JEF.N和瑞士貸款機構瑞銀（UBS） (link) UBSG.S披露了對第一品牌價值數百萬美元的風險敞口。

Western Alliance WAL.N周五起訴 (link) Jefferies，指控其未向這家地區性貸款機構償還與破產汽車零部件供應商有關的 1.264 億美元貸款。

其他主要金融機構也捲入了破產案。

據彭博新聞社10月份報道，Norinchukin銀行和三井物產株式會社的合資企業面臨約 17.5 億美元的風險敞口。

路透看到的一份美國法院文件顯示，截至9月底，西班牙桑坦德銀行SAN.MC的債務風險 (link) 至少為 5,500 萬美元。

美國銀行BAC.N首席財務官阿拉斯泰爾-博思威克（Alastair Borthwick）10月份表示，該銀行向第一品牌提供的銀團貸款有資產支持和抵押擔保。

Market Financial Solutions：

2 月下旬，英國鮮為人知的抵押貸款提供商 Market Financial Solutions 倒閉，華爾街的貸款機構受到了衝擊 (link)，這加劇了人們對銀行損失擴大的擔憂，並再次發出了私人信貸行業將出現更多 "蟑螂 "的警告。

MFS的倒閉重創了英國巴克萊銀行（Barclays BARC.L）和傑富瑞銀行（Jefferies）的股價，並加速了當時金融公司和另類資產管理公司的大範圍拋售。

三色公司：

這家次級貸款公司和經銷商於 9 月份向德克薩斯州一家法院申請第七章破產保護 (link)。根據其破產申請，該公司列出的資產超過 10 億美元，負債超過 10 億美元，債權人超過 25,000 人。

破產之前，Fifth Third Bancorp (link) FITB.O於9月9日披露，由於 "涉嫌外部欺詐活動"，該公司將在第三季度進行1.7億至2億美元的重大沖銷。

幫助 Tricolor 申請破產的一名律師此前拒絕就欺詐指控發表評論。

摩根大通也因此蒙受了 1.7 億美元的損失 (link)。該行首席執行官戴蒙稱，該行面臨的風險 "不是我們最輝煌的時刻"，並表示正在審查風險控制措施。

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