隨着中東戰爭再度衝擊能源市場、推動油價自 2022 年以來首次升破每桶 100 美元，與此同時，穆傑塔巴·哈梅內伊被任命為伊朗新任最高領袖，也讓中東衝突在短期內達成解決的前景變得更加撲朔迷離。周一股市下跌。債券進一步走弱，急於獲取流動性的投資者紛紛湧向美元避險，美元則升至 1 月以來最高水平。
隨着歐洲藍籌股指全線大幅低開，銀行、工業和科技類股票普遍走低。德國 DAX 指數下跌 2.7%，法國 CAC 40 指數下跌 2.6%。銀行股也拖累意大利 FTSE MIB 指數走低，該指數下跌 2.5%。歐洲斯托克 50 指數逼近技術性回調區間，較 2 月高點接近下跌 10%。
由於美以對伊戰爭看不到緩和跡象，美國藍籌股指在歐洲早盤盤前交易中全線大幅下跌，標普 500 指數期貨下跌0.8%。道瓊斯工業平均指數期貨和以科技股為主的納斯達克期貨均下跌約0.9%，美國銀行股看起來也將追隨歐洲同行走低，花旗集團和高盛盤前分別下跌 2.9% 和 2.2%。
G7討論釋放戰略儲備
在《金融時報》報道稱七國集團（G7）財長將開會討論釋放戰略儲備後，油價回吐了早前部分漲幅。不過，這輪大漲仍足以引發亞洲和歐洲股市新一波廣泛拋售。農產品大宗商品也同步上漲，其中小麥價格接近兩年來高點。
在海灣產油國討論減產後，布倫特原油大漲 12% 至每桶 104 美元，加深了市場對通脹衝擊的擔憂，並推動美國 10 年期國債收益率上升 3 個點子至 4.17%。美元上漲 0.3%。
最初，油價漲幅以及債券、股市的跌幅都更大；但隨後有消息稱，七國集團財長將討論是否聯合釋放石油儲備，這使相關市場波動有所收斂。
Fibonacci Asset Management Global 首席執行官 Jung In Yun：「地緣政治不確定性正在上升。持久衝突正推高油價並加劇通脹擔憂，這正在壓制全球風險資產，並加大各市場波動。目前需要擔心的事情實在太多了。」
隨着美國和伊朗都擺出可能長期對抗的姿態，這輪拋售給市場帶來了新的壓力。伊朗已任命已故阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊之子為新任最高領袖，這表明在與美國和以色列衝突持續一周後，德黑蘭的強硬派仍牢牢掌權。而美國總統唐納德·特朗普則表示，更高的油價是為安全付出的「非常小的代價」。
Allspring 投資組合經理 Gary Tan：「儘管特朗普政府反對，伊朗仍任命新領導人，這提高了當前地緣政治緊張局勢可能持續更久的概率。對市場而言，這又增添了一層不確定性，而此時投資者本就已經擔心某些板塊的估值過高。」
巴黎La Financière de l’Echiquier交易主管 David Kruk 表示：「市場正在預期最壞情形。此輪拋售完全圍繞油價展開，圍繞由此推導出的通脹，也圍繞滯脹風險。」
債市延續拋售
投資者拋售美國國債，延續了上周的趨勢。根據 Tradeweb 數據，美國兩年期國債收益率上升 5.9 個點子，至 3.611%；10 年期國債收益率上升 5.7 個點子，至 4.187%。美國國債收益率上升，因為通脹擔憂繼續壓倒增長憂慮——即使上周五公布的美國就業數據表現疲弱。
巴克萊利率策略師 Anshul Pradhan 和 Demi Hu 在報告中表示，上周債券未能發揮避險作用，因為戰爭帶來的衝擊更多偏向於通脹和更大的預算赤字，而不是美國經濟增長放緩。「在疲弱經濟數據退居次要位置的情況下，衝突持續時間纔是關鍵。」
相比美國債市，歐洲債市面臨更猛烈的拋售，德國 10 年期國債收益率升至 12 個月高點 2.931%。交易員已完全計入歐洲央行加息兩次的預期，並提高了對英國央行加息的押注。英國兩年期國債收益率跳升 21 個點子。
KBC Securities 全球股票主管 Andrea Gabellone 表示：「布倫特油價升破 100 美元，對通脹和經濟都是實實在在的風險。歐盟經濟體最為脆弱，因為它們同時承受油氣價格飆升的雙重打擊，而且別忘了，戰爭離家門口更近。」
彭博宏觀策略師Adam Linton表示：「股市和債市的走勢在歐洲看起來仍比美國更糟。即便油價已經從高點有所回落，情況依舊如此。要讓市場恢復秩序的門檻很高，交易員關注的是這場衝突更大的全局圖景。」
戰火還在繼續
波斯灣沿岸阿拉伯國家以及以色列繼續遭到來自伊朗的導彈和無人機襲擊。伊朗表示自己有能力將戰爭持續數月。以色列則襲擊了德黑蘭的燃料儲存設施，並威脅伊朗伊斯蘭共和國的電網系統。
據三名了解情況的外交官透露，隨着官員越來越擔心伊朗接近武器級濃縮水平的鈾庫存可能已被轉移，特朗普還在考慮是否派遣特種部隊進入地面，以奪取這些鈾材料。
Julius Baer 股票策略主管 Mathieu Racheter 表示：「我們的基準情景仍然認為，隨着政策應對和市場自我調整緩解供應擔憂，油價最終將回落至 100 美元以下；不過，周末傳出的消息流提高了能源衝擊持續更久的可能性。」
Tokio Marine Asset Management 基金經理 Hironori Akizawa：「老實說，我也不知道這會持續多久，但我認為他們終究會達成某種協議。我相信，負面的市場情緒會在本月某個時候見底，但目前的局面還遠不到應當急着抄底的時候。」
美元在隔夜升至三個月高點後維持強勢。由於美國是淨石油出口國，油價上漲利好美元；與此同時，市場也因潛在的通脹影響而下調了對聯儲局降息的預期。美元指數上漲 0.3%，至 99.27，這使得以美元計價的大宗商品對海外買家來說變得更加昂貴。
比特幣上漲，但仍未站上 70,000 美元，因整體市場情緒依然謹慎。比特幣上漲 0.3%，至 67,444 美元；隔夜一度跌至一周低點 65,639 美元。
美股年內崩盤概率升至35%
資深策略師 Ed Yardeni 已將今年餘下時間出現市場「崩盤式下跌」的概率從此前的 20% 上調至 35%，以更新他所說這個「快速變化時代」的市場展望。
與此同時，他將「狂熱式上漲」——即更多由投資者情緒而非基本面推動的上漲——的概率從 20% 大幅下調至僅 5%。
Yardeni 在一份報告中寫道：「美國經濟和股市目前都被夾在伊朗衝擊與困境之間，聯儲局也是如此。如果這場油價衝擊持續存在，聯儲局的雙重使命就會被夾在更高通脹風險和失業率上升風險之間。」
黃金則在美元走強以及利率可能維持更高水平更久的擔憂下下跌。隨着原油價格飆升加劇美國通脹憂慮，市場認為聯儲局更可能在更長時間內維持利率不變，黃金因此承壓。
焦點個股
油氣股盤前普漲，森科能源升逾4%，Cenovus能源升逾3%，巴西石油公司-Prefer漲近3%，Sky Quarry、巴西石油公司、阿根廷YPF、雪佛龍、埃克森美孚、Equinor升逾1%。
航空股盤前齊跌，達美航空跌4.4%，西南航空、瑞安航空跌3.6%，聯合大陸航空、美國航空跌3.5%，捷藍航空跌2%。國際油價飆升推升航油成本+中東航線大面積暫停。
存儲芯片概念股盤前普跌，Rambus、希捷科技跌超3%，西部數據跌超2%，Everpure、美光科技跌近2%。
Lumentum盤前升逾5%，Vertiv Holdings盤前升逾3%，Coherent、回聲星通信盤前均升逾2%，這些公司獲納入標普500指數，將於2026年3月23日(周一)盤前正式生效。
Hims盤前飆漲55%，與諾和諾德達成減肥藥授權協議。
Blue Owl Capital盤前跌逾1%、NatWest跌逾3% 消息稱兩家公司均對已倒閉房地產貸款機構存在敞口。
加拿大自然資源盤前續漲4%，開盤有望再刷新高，油價上漲+業績利好。
金山雲盤前大漲15.68%，H股收漲13.66%，OpenClaw大火。
小鵬汽車盤前漲2.5%，G6超級增程上市。
嗶哩嗶哩盤前升逾1%，機構料新遊戲上線有望改善遊戲業務前景。
責任編輯：郭明煜