智通財經APP獲悉，近期，知名經濟學家洪灝在一次路演中表示，當戰爭拐點出現的時候，基本上可以確定，市場進入了一個風險溢價被充分price in的情形。另外，黃金對於每一個投資者來說，它都是應該並值得擁有的一個避險工具。黃金的強勢會映射到有色金屬的強勢中。接下來有色金屬之後，就是原油和能源，最後到農業。這顯示出，整個經濟周期逐漸進入了尾聲。

洪灝指出，今年2026年正好是2009年以來的第17年，也就是說今年是標普的35年周期最中心的一個位置，就是第17年，也是丙午馬年。在周期的頂部，任何的情況都會看到翻天覆地的變化，同時會看到很多以前從來沒有見過的情況。

洪灝提到，黃金的避險功能在於它的價格的運行的規律跟美股價格的運行規律是相反的。因此讓它是這麼成為一個避險資產。那同時，美股越高（美股在歷史高點，避險需求強），黃金避險的功能它就越突出。現在標普還在6800、6900歷史高點附近徘徊。當黃金和美股同時飆升，則表示山雨欲來。

黃金無論是地緣政治風險，還是在投資組合裏拿黃金做一個對沖，它都是一個比較好的避險工具。所以，在接下來這段時間，如果出現一個risk off的市場走勢時，那相信黃金還是會受到投資者的追捧。

比特幣方面，它的四年周期還沒有走完，還在進行。大概到今年的十月份、九月份結束。所以即使現在比特幣波動也非常大，但是洪灝表示是不會參與的。這些小的技術反彈做起來會很累。但是比特幣的下行其實也預示着流動性條件很可能收縮。

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