導語：從「看不懂」到「下重注」。
"不懂不投，買股票就是買公司
段永平又出手了。
這位以「長拿不動」著稱的價值投資大佬，最新持倉曝光，畫風突變。
三筆「小錢」，一個信號
段永平的持倉，很久沒這麼熱鬧過了。
根據最新披露，2025年第四季度，他管理的基金一口氣建倉了三家全新的AI公司。
不是微軟、谷歌那種巨無霸，而是三家非常垂直、非常「硬核」的AI新秀：
AI算力「二房東」CoreWeave、高速互聯芯片「隱形冠軍」Credo、AI醫療「數據捕手」Tempus AI。
三筆倉位加起來，只佔他總持倉的0.28%，摺合人民幣大概3.4億。
在他1200億的持倉大盤子裏，這點錢簡直像灑灑水。
典型的觀察倉，試試水溫。
但了解段永平的人都知道，他信奉「不懂不投」。
哪怕只是試探性的一小步，也意味着他看懂了些什麼，而且興趣濃厚。
真正的大動作，是對英偉達的「梭哈式」加倉，倉位飆漲11倍。
段永平直接下了重手，持倉比例從0.7%暴增到7.72%！增幅高達1110%，整整11倍。
這筆加倉，讓英偉達一躍成為他組合裏的第三大重倉股，持倉市值約95億人民幣。
要知道，就在去年第四季度，英偉達市值啱啱衝破5萬億美元，登頂全球第一。
在這個歷史高點「追漲」，需要的不僅是眼光，更是魄力。甚至有點「激進」。
一頓操作猛如虎。段永平的投資組合，AI的濃度瞬間拉滿。
三個「賣鏟人」，三種活法
段永平看上的這三家新公司，很有意思。
它們都不是終端應用，而是藏在AI浪潮底層的「賣鏟人」。
第一家，CoreWeave，AI算力的「超級包租公」。
這家公司路子很野。最早搞加密貨幣挖礦，幣圈涼了，立馬轉身抱上英偉達大腿，專做GPU算力租賃。
簡單說，就是自己囤一大堆英偉達最先進的芯片，建好數據中心，然後租給玩不起自建服務器的AI公司。
它踩準了一個致命痛點：大廠們自己建數據中心太慢了。
於是CoreWeave玩命借錢、買芯片、建機房，跑出了閃電般的擴張速度。
但它的問題也明顯：客戶高度集中，微軟一家就佔了它67%的收入；玩法很重，負債高，還沒盈利。
股價更是坐過山車，去年一度漲到IPO的6倍，然後又腰斬。
典型的「槓桿狂魔」，賭的就是AI算力持續稀缺。
第二家，Credo（默升科技），一根紫色電纜賣5000塊。
這家公司很低調，2008年誕生在上海張江，由幾位華人工程師創立。
它專攻數據中心裏最不起眼但最關鍵的一環：高速連接。
就是那些讓海量數據在芯片和服務器之間瘋狂奔跑的「高速公路」。
它的王牌產品是一種紫色的有源電纜（AEC），一根就要賣500-650美元。
去年馬斯克曬出xAI數據中心照片，裏面密密麻麻的紫色線纜，就是Credo的貨。
這家公司屬於「厚積薄發」型，默默積累了十幾年技術，終於等到AI基建大爆發。
去年它剛實現盈利，股價卻已經從上市時的10億美金，漲到了200多億。
第三家，Tempus AI，用基因數據「鍊金」。
這家公司畫風又不一樣，做AI精準醫療。
創始人是個連續創業者，把公司做得風生水起，上市前就融了13億美金。
它的商業模式很聰明：用基因檢測服務吸引病人，積累海量醫療數據；然後用這些數據訓練AI診斷模型；最後，把脫敏後的數據打包，賣給製藥巨頭做研發。
一條數據，「喫」三次。
全球前20的藥企，19家都是它的客戶。這塊數據生意的毛利，高達75%！
它和Credo一樣，啱啱跨過盈虧平衡線，正處於收入和市值雙雙爆發的階段。
從「看不懂」到「下重注」，
段永平的AI進化論
段永平投AI，不是一時興起。
回頭看他這幾年的軌跡，完全是一場標準的「段氏風格」滲透戰。
2023年，他公開說：「AI是個大方向，但還沒看懂，不下手。」
2024年，他得出結論：「AI是工業革命級別的變革，不能錯過。」
2025年第三季度，他首次建倉英偉達，倉位0.7%。理由是他看了很多黃仁勳的演講，佩服其「十年講同一件事」的戰略定力。
這簡直是高山流水遇知音。
段永平自己經營企業，翻來覆去就講五個字：本分，平常心。
他做投資，翻來覆去就兩句話：不懂不投，買股票就是買公司。
遇到一個理念能堅持十年的黃仁勳，他覺得對味。
於是，就有了第四季度那筆激進的11倍加倉。
知行合一，說到做到。
大佬們的AI選擇題
面對AI這波史詩級浪潮，頂級投資人的選擇截然不同。
段永平最激進。不僅重倉產業鏈核心（英偉達、台積電），還開始滲透到細分賽道的成長股。他在生活裏也成了AI重度用戶，健身、看病諮詢、審合同都用AI。
李錄更務實。他的AI持倉幾乎只有谷歌一家，而且是從2020年就開始買入的「神操作」。谷歌是他的頭號重倉，佔比高達44%。這筆投資浮盈早已超過10億美元。
他投的是擁有AI能力的全能巨頭，護城河深，確定性高。這是最穩的一張船票。
巴菲特……還是那個巴菲特。伯克希爾在2025年第三季度才首次建倉谷歌，花了40多億美元。結果一個季度後，全部清倉。
在退休邊緣，老爺子又用行動給「價值投資不投科技」的標籤，加了一道鋼印。
段永平已經不再把AI僅僅看作一個投資賽道。
他在新年發文裏說：「新的一年，需要認真學習怎麼使用AI，希望能讓自己理解到敢下重注的地步。」
話裏話外，躍躍欲試。
在他看來，AI是工具，是能力的放大器。但理解和使用這個工具，已經成了他投資和認知世界的「本分」。
當潮水湧來，有人造船，有人修橋，有人乾脆離開了岸邊。
段永平選擇跳進水裏，親手感受每一道波浪的力量。
他下一注會押向哪裏？沒人知道。
但可以肯定的是，他看AI的眼神，已經不再是旁觀者了。（來源：有見財經）
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