2026年全國兩會正在北京召開，此次兩回釋放出的最強信號，低空經濟連續三年寫入政府工作報告，從「新增長引擎」正式升級為國家新興支柱產業，與航空航天、集成電路並列佈局，成為國家戰略層面重點扶持的核心賽道。同時，兩會明確強調「人工智能+航空深度融合」，打造智能經濟新形態，這意味着：低空經濟不是短期風口，是長期國策；AI不是可選配置，是剛性需求。低空+AI+數據，三者深度融合，正是未來3–5年最確定、最容易誕生超級獨角獸的黃金賽道，沒有之一。

　　那麼，中國低空的投資方向到底在哪？ 硬件還是軟件？ 筆者觀點非常明確，沒有任何模糊地帶：軟件、數據、平台運行管控體系，纔是低空經濟真正的未來，更是唯一的價值核心。

　　這個觀點，不是筆者個人的主觀判斷，而是基於產業本質、政策導向、價值規律和大量實操案例，經過反覆論證得出的必然結論。今天，就用數據、案例、規律，帶大家徹底看清低空投資的真相，避開跟風陷阱，抓住真正的價值窪地。

　　現在，資本圈有一個非常普遍的現象：一窩蜂扎進硬件賽道，無人機、eVTOL整機、核心零部件，只要和「低空硬件」沾邊，就會引來無數資本追捧。但大家有沒有想過，這不是因為硬件最香，而是因為軟件與數據體系的專業性、複雜性，超出了絕大多數資方的認知邊界——看不懂、摸不透、不敢投，才退而求其次，選擇了那些看得見、摸得着、容易理解的硬件。

　　但跟風的代價，已經開始顯現，而且非常直觀：2025年國內中小無人機硬件企業淘汰率高達37%，很多去年還在孖展的企業，今年已經悄然退出市場；庫存積壓率更是達到38%，大量無人機造出來賣不掉，只能躺在倉庫裏貶值；而與之形成鮮明對比的是，軟件/數據企業的平均毛利率高達68.5%，盈利穩定，增長迅猛，這就是最真實的差距，也是最直接的警示。

　　為什麼會出現這種認知偏差？ 核心原因在於，低空經濟的核心運行體系，和大家熟悉的傳統產業完全不同。它涉及空域管理、空管指揮、數據交互，大量環節涉軍、涉密，專業性極強，普通人很難觸及核心邏輯。據《2026中國低空經濟投資白皮書》顯示，僅37%的機構投資者能清晰區分UTM（無人機交通管理系統）與CAS（空中交通服務系統）的核心功能，不足20%的資方了解低空數據涉密分級標準，這種認知斷層，直接導致了投資決策的偏差，也讓很多資方錯失了真正的價值窪地。

　　今天，就從現狀、核心論證、認知破局、案例佐證、投資方向、實操指南這六個維度，帶大家全面拆解低空投資的核心邏輯，讓大家真正看懂：為什麼軟件與數據，纔是低空未來的唯一核心。

　　一、現狀：硬件過熱、軟件極冷，投資方向嚴重錯位

　　要抓住低空投資的機會，首先要認清當下的產業現狀——資本的結構性錯配，導致「硬件紅海、軟件藍海」的畸形格局，而這種格局，恰恰是我們佈局價值窪地的最佳時機。

　　1． 投資結構失衡：80%資金錯配，價值窪地被嚴重忽視

　　核心結論先放在這裏：硬件只是短期熱鬧，軟件/數據纔是長期價值高地，這一點，有權威數據為證。

　　據清科研究中心2026年Q1最新發布的數據顯示，2025年中國低空經濟孖展總額達到897億元，其中硬件端（製造/整機/零部件）孖展額高達723億元，佔比80.6%；也就是說，絕大部分資本都扎堆在了硬件賽道，大家都在搶着造飛機、造零部件，彷彿只要造出足夠多的硬件，就能分到低空經濟的一杯羹。

　　但真相是，硬件賽道早已進入紅海，擁擠不堪，毛利持續下滑，跟風進場的企業，基本沒有長期投資價值。具體來看，無人機整機企業的平均毛利率，從2023年的35%，斷崖式下跌至2025年的18.7%，兩年時間下跌近一半；更誇張的是，部分中小整機企業的淨利率不足3%，連維持正常運營都困難，只能靠低價競爭搶佔市場，最終陷入「越賣越虧、越虧越賣」的惡性循環。

　　舉一個真實的例子：某中小無人機企業，2024年獲得千萬級孖展，跟風生產消費級無人機，憑藉低價策略，短期內獲得了一定的市場份額，但由於缺乏核心技術，產品同質化嚴重，2025年毛利率降至12%，淨利率不足2%，最終因資金鍊斷裂，在2026年初宣佈破產，這就是跟風投硬件的真實代價。

　　反觀軟件/數據端（UTM/數字底座/運營平台），孖展額僅78億元，佔比僅8.7%，與硬件端形成天壤之別。但就是這佔比不足10%的領域，卻是產業發展的核心瓶頸，更是未被挖掘的價值窪地——據前瞻產業研究院權威預測，其市場規模將從2025年的126億元，增長至2030年的1148億元，年複合增長率達54.2%，增長潛力是硬件端的3倍以上。

　　更關鍵的是，軟件/數據領域的盈利能力，遠超硬件。2025年數據顯示，軟件/數據企業的平均淨利率達27.8%，是硬件企業的5倍之多；頭部軟件企業的毛利率甚至能達到80%以上，盈利穩定性和增長空間，都是硬件企業無法比擬的。

　　簡單來說，現在投硬件，就是在紅海里「卷殺」，賺的是短期的「熱鬧錢」；而投軟件/數據，就是在藍海里「掘金」，賺的是長期的「大錢」，這就是當下最真實的投資格局。

　　2． 資方「不敢投」的根源：3大壁壘，擋住了真正的機會

　　既然軟件/數據領域這麼有價值，為什麼資方不敢投？ 核心原因的是，這個領域存在三大壁壘，讓很多資方望而卻步，但這些壁壘，並非不可突破，反而成為了優質企業的「護城河」。

　　（1）涉軍涉密強壁壘：入場門檻極高，但並非無機會

　　低空經濟的核心數據，比如空域數據、地形數據，精度多為±3cm，屬於國家涉密範疇，不能隨意獲取、使用和傳播；核心管控系統，比如空域管理系統、空管指揮系統，由軍方和空管部門主導，企業要參與其中，必須具備涉密資格、軍工資格、測繪甲級資格等一系列稀缺資格。

　　據統計，全國涉足低空領域、具備測繪甲級資格的企業不足40家，普通資方和中小企業，很難直接跨越這個核心門檻，這也是很多資方不敢涉足軟件/數據領域的核心原因之一。

　　但要注意，「門檻高」不代表「無機會」。低空系統採用「核心涉密層+中間脫敏層+應用開放層」的三級架構，國家牢牢掌握核心涉密層，負責底層安全和核心數據；而中間層（數據脫敏、系統集成）和應用層（應用開發、運營服務），是對民營資本開放的，無需觸碰軍方/局方的核心權限，就能搶佔價值高地，這一點，已有大量民營龍頭企業實現了突破。

　　（2）認知斷層：看不懂，就不敢投，最終錯失紅利

　　低空經濟不是單一產業，而是一個交叉賽道，它融合了航空、通信、地理信息、AI、軍工等多個領域的技術和邏輯，專業性極強，超出了傳統投資人的認知範圍。

　　據2026年中國低空投資論壇調研數據顯示，83%的傳統TMT投資人，看不懂空域管理的核心邏輯，不知道飛行審批、衝突預警的具體流程；76%的製造業投資人，分不清ADS-B（廣播式自動相關監視系統）與北斗定位的核心區別，不知道兩者在低空飛行中的不同作用；甚至有很多投資人，連低空飛行服務站（FSS）的核心功能都搞不清楚，更別說理解軟件/數據體系的價值了。

　　這種對專業邏輯的「黑箱」恐懼，讓很多資方選擇了「避重就輕」，寧願跟風投自己能看懂的硬件，也不願嘗試去了解軟件/數據領域的機會。但歷史正在低空領域重演——就像10年前，很多人看不懂移動支付的邏輯，覺得「把錢放在手機裏不安全」，最終錯失了支付寶、微信支付的投資紅利；今天，很多人看不懂低空軟件/數據的價值，同樣會錯失這個萬億賽道的核心機會。

　　（3）商業模式模糊：短期看不到現金流，但長期回報更可觀

　　軟件/數據領域的另一個特點，是前期投入大、投資回收周期長，短期缺乏直觀的現金流，這也進一步降低了資方的投資意願。

　　據測算，一個完整的低空軟件平台，前期研發、資格申請、項目落地，總投入可達2.3億元，投資回收周期約4.8年，遠長於硬件的1.5-3年——硬件企業只要造出產品、賣出去，就能快速獲得現金流，而軟件/數據企業，需要長期投入研發、打磨產品、積累數據，才能實現盈利。

　　但大家要明白，「短期看不到現金流」，不代表「沒有價值」，恰恰相反，這是長期價值的必經之路。硬件的盈利模式，本質上是「一錘子買賣」，賣出去一台設備，就賺一次錢，後期沒有持續的收益；而軟件/數據的盈利模式，是「持續服務」，可以通過SaaS訂閱、數據服務、運營分成等方式，實現現金流閉環，後期的增長空間和盈利潛力，遠高於硬件。

　　比如，某低空數據服務企業，前期投入1.5億元搭建數據平台，用了4年時間實現盈利，但盈利後，年複合增長率達到60%以上，遠高於硬件企業15%的平均增長率，這就是長期佈局的價值。

　　3． 產業規律：所有新興產業，終局都在軟件與數據

　　很多資方之所以不敢投軟件/數據，還有一個重要原因：覺得這個領域太「虛」，不如硬件「實在」。但歷史早已給出答案，所有新興產業的發展路徑，都高度雷同：早期硬件先行，後期價值爆炸式集中在軟件、數據與平台。這不是猜測，而是經過反覆驗證的產業規律。

　　我們可以看兩個最具代表性的案例，大家就能明白其中的邏輯：

　　第一個案例，航空業。從1903年萊特兄弟發明飛機，到今天龐大的全球航空運輸網絡，航空業的發展，完美遵循「硬件先行，軟件為王」的規律。早期，大家都在比拼飛機的性能、製造工藝，誰能造出更先進的飛機，誰就能佔據市場；但隨着產業成熟，運行控制、空管調度、數據分析、維修保障等軟件與數據服務，逐漸成為產業的核心，利潤也開始向這些領域集中。

　　目前，全球航空業的利潤中，軟件與數據服務佔比達62%，遠超硬件製造的28%；空管軟件企業的平均毛利率達70%以上，比飛機制造企業的毛利率高出一倍多。沒有這些「看不見」的軟件與數據系統，再先進的飛機也無法正常運行，天空也會陷入混亂，這就是軟件與數據的核心價值。

　　第二個案例，在線支付。在支付寶、微信支付誕生之前，在線支付的核心是硬件——信用卡、POS機、計算機硬件，當時大家都在比拼硬件的性能、覆蓋率，覺得只要鋪足夠多的POS機，就能佔據支付市場；但隨着互聯網技術的成熟，支付的核心從硬件終端，轉移到了軟件驅動的賬戶體系、清算平台和風控模型。

　　今天，微信支付、支付寶的軟件與數據服務營收佔比均超90%，其商業價值和社會影響力，早已將生產POS機的硬件廠商遠遠甩在身後；網聯作為國家級清算底座，其核心價值也在於軟件與數據的整合，而非硬件設備。

　　低空經濟，完全遵循這一產業規律：硬件是前提，是產業起步的基礎，沒有無人機、eVTOL這些硬件，低空經濟就無從談起；但軟件/數據，纔是產業的終局，是決定產業能否規模化、商業化的核心，沒有軟件/數據體系，硬件就只是一堆「無用的軀體」。

　　而且，隨着科技發展越來越快，這個過程會大幅縮短：騰訊用了28年成為互聯網巨頭，字節跳動用了13年，宇樹機器人用了10年，DeepSeek只用了3年。中國低空經濟的發展，不會走歐美幾十年的老路，它一定是線性積累、階梯式、爆發式增長。據中國信通院預測，2028年中國低空經濟將突破萬億規模，其中軟件與數據端的貢獻佔比將達58%，成為產業增長的核心引擎，這就是我們佈局的最佳時機。

　　二、核心論證：為什麼軟件/數據，纔是低空未來的唯一核心？

　　我們用數據和規律，說明了軟件/數據的價值，但很多人還是會問：為什麼軟件/數據，是低空未來的唯一核心？ 為什麼不是硬件？ 接下來，從產業本質、政策導向、價值規律三個維度，給大家做閉環論證。

　　1． 產業本質：沒有軟件/數據，硬件就是「無用的軀體」

　　要理解軟件/數據的核心地位，首先要認清低空經濟的產業本質——它不是「製造產業」，而是「數據驅動的三維數字經濟」，所有飛行活動，從飛行審批、空域調度、實時監視，到安全管控、應急處置，都依賴實時、精準、全域的數據支撐，沒有數據，低空飛行就無法實現。

　　據民航局實測數據顯示，一架eVTOL每小時飛行，需要產生約12GB的實時數據，這些數據包括飛行姿態、位置信息、氣象數據、空域狀態等，其中80%的數據流，直接用於飛行安全管控，確保飛行過程中不發生衝突、不出現安全事故。

　　但當前，國內低空飛行面臨一個非常突出的問題：數據不通、信息孤島，導致飛行效率低下、安全風險突出。據行業統計，目前國內39%的飛行延誤、空域衝突事件，都是因為數據不通導致的；部分試點地區，甚至出現「有飛機、無航線，有航線、無管控」的尷尬局面——飛機造出來了，但沒有數據支撐，無法申請航線，只能停在地面；即使申請到航線，沒有實時數據監控，也無法保障飛行安全，最終只能「亂飛」，無法實現規模化、商業化落地。

　　這就像我們買了一台最先進的電腦，但沒有安裝操作系統和軟件，它就只是一堆零件，無法正常使用；同樣，再多的無人機、eVTOL，沒有軟件/數據體系的支撐，也只是一堆昂貴的「鐵疙瘩」，無法發揮任何價值，最終只會淪為「無用的軀體」。

　　更關鍵的是，低空+AI+數據的融合，能讓海量低空數據變成核心生產力。通過AI算法，對飛行數據、空域數據、氣象數據進行分析，能實現智能飛行調度、空域動態優化、安全風險預警，大幅提升低空飛行的效率和安全性；而這些，都是硬件無法實現的，只有軟件與數據，才能賦予低空飛行「智能大腦」。

　　舉一個真實的落地案例：某民營龍頭企業搭建的低空數據平台，整合了區域內的空域數據、氣象數據、飛行數據，通過AI算法實現智能衝突預警，響應速度達0.3秒，遠超行業平均的1.2秒，在該區域部署後，飛行衝突事件減少了85%，飛行審批效率提升了75%，這就是軟件/數據的核心價值——它能解決硬件無法解決的核心痛點，推動產業規模化發展。

　　2． 政策轉向：國家明確「軟件/數據是核心」，紅利已至

　　對於投資人而言，政策導向是投資的「風向標」，跟着政策走，才能避開風險，抓住紅利。而國家層面，早已明確低空經濟的核心發力點——軟件與數據，相關政策密集出台，紅利已經進入爆發期。

　　首先，2026年全國兩會，將「人工智能+航空深度融合」提升至前所未有的戰略高度，明確要求推動低空經濟與AI、數據深度融合，打造智能低空生態，這為軟件/數據領域的發展，指明瞭方向。

　　其次，五部門2026年2月聯合發文《關於加快推進低空經濟發展的意見》，白紙黑字地明確指出：低空信息基礎設施（通信/導航/感知/數據）是低空經濟的核心支撐，而非單純的硬件製造；同時，文件還明確提出硬性指標：到2028年，低空信息基礎設施的投資佔比不得低於40%，這直接劃定了低空投資的核心主線——軟件與數據，而非硬件。

　　除此之外，2026年被定為「數據要素價值釋放年」，國家層面正在推動數據要素市場化配置，低空數據作為重要的數據資源，其價值將被全面釋放。各地政府也在積極響應國家政策，啓動低空數據基座項目：武漢已啓動8000萬低空數據基座項目，可覆蓋武漢及周邊1000平方公里低空區域，實現空域數據、飛行數據、氣象數據的統一整合；重慶、杭州分別啓動6500萬、5800萬同類項目；據不完全統計，2026年全國省級低空數據基座項目投資合計超50億元，政策紅利正在加速落地。

　　更具法律效力的是，新修訂的《民用航空法》將於2026年7月正式實施，該法律明確了300米以下低空的分類管理規則，簡化了飛行審批流程，同時要求加強低空信息基礎設施建設，預計將直接帶動軟件與數據領域新增投資超300億元，進一步倒逼數據與軟件系統加速建設。

　　政策的密集出台，已經清晰地告訴我們：低空投資的核心，已經從硬件轉向軟件與數據，跟着政策佈局，才能抓住最確定的機會，降低投資風險。

　　3． 價值規律：軟件/數據的長期價值，是硬件的3倍以上

　　投資的核心目的，是獲得回報，而從盈利邏輯和長期價值來看，軟件/數據與硬件的差距，早已拉開，而且會越來越大。我們從盈利模式、毛利率、增長潛力三個維度，做一個詳細對比，大家就能清晰看到其中的差距。

　　（1）盈利模式：硬件是「一錘子買賣」，軟件/數據是「持續收益」

　　硬件企業的盈利模式，非常簡單：生產產品、銷售產品，賺的是產品差價，屬於「一錘子買賣」——賣出去一台無人機、一個零部件，就賺一次錢，後期沒有持續的收益；而且，隨着同質化競爭加劇，產品價格會持續下降，利潤空間會不斷壓縮，最終陷入「薄利多銷」甚至「虧本賺吆喝」的困境。

　　比如，某無人機零部件企業，2023年生產的電機，單價100元，毛利率25%；2024年，由於競爭對手增多，單價降至80元，毛利率降至15%；2025年，單價進一步降至65元，毛利率不足8%，盈利空間持續萎縮，最終只能靠擴大產能、低價競爭維持生存，長期投資價值有限。

　　而軟件/數據企業的盈利模式，是「持續服務」，具備可持續性和複利效應：通過搭建軟件平台、積累數據資源，為客戶提供SaaS訂閱、數據服務、運營分成等持續服務，只要客戶持續使用，就能持續獲得收益；而且，隨着數據積累越多、技術越成熟，服務能力會不斷提升，收費標準也能逐步提高，盈利空間會持續擴大。

　　比如，某低空SaaS平台企業，為農業植保企業提供飛行調度、數據監控服務，採用年度訂閱模式，每年收取2萬元/企業的訂閱費，2023年擁有1000家客戶，年營收2000萬元；2024年，客戶數量增長至2000家，年營收4000萬元；2025年，客戶數量增長至3500家，年營收7000萬元，營收年複合增長率達87%，而且隨着客戶粘性提升，流失率不足5%，盈利穩定性極強。

　　（2）毛利率：軟件/數據是硬件的3.7倍，盈利優勢顯著

　　毛利率，是衡量企業盈利能力的核心指標，而軟件/數據企業的毛利率，遠超硬件企業，差距非常顯著。

　　據2025年行業數據顯示，低空硬件企業的平均毛利率為18.5%，其中無人機零部件企業平均毛利率僅5.3%，較2023年下降11.2個百分點，部分中小企業的毛利率甚至跌破3%；而軟件/數據企業的平均毛利率達68.5%，是硬件企業的3.7倍，頭部軟件企業的毛利率更是能達到80%以上，盈利能力優勢一目瞭然。

　　為什麼會有這麼大的差距？核心原因在於，硬件企業需要投入大量的資金用於生產、採購、產能擴張，成本較高；而軟件/數據企業，前期主要投入研發和資格申請，一旦產品成型，後續的複製成本極低，邊際成本幾乎為零，只要有足夠的客戶，就能實現高盈利。

　　比如，某低空數據服務企業，前期投入1.2億元用於研發和資格申請，產品成型後，每新增一個客戶，僅需要投入少量的服務成本，毛利率能穩定在82%以上；而某無人機整機企業，每生產一台無人機，都需要投入原材料、人工、生產設備等成本，毛利率僅18%左右，兩者的盈利能力差距巨大。

　　（3）增長潛力：軟件/數據年複合增長率67%，遠超硬件

　　從增長潛力來看，軟件/數據領域的增長速度，也遠超硬件領域，長期價值不可限量。

　　據前瞻產業研究院預測，低空軟件/數據領域的市場規模，將從2025年的126億元，增長至2030年的1148億元，年複合增長率達54.2%，是硬件端的3倍以上；而頭部軟件企業，近3年的平均營收複合增長率達67%，遠超硬件龍頭企業的19%，增長潛力非常巨大。

　　更重要的是，軟件/數據領域的行業集中度，會逐步提升，頭部企業的優勢會越來越明顯。據民航局預測，2030年國內前3家低空軟件企業，將佔據市場份額的65%以上，主導低空經濟的產業格局；而硬件領域，由於同質化競爭加劇，行業集中度很難提升，中小企業淘汰率會持續居高不下，長期投資價值有限。

　　總結來說，從盈利模式、毛利率、增長潛力三個維度來看，軟件/數據的長期價值，都是硬件無法比擬的，是低空經濟真正的價值核心。

　　三、破局關鍵：打破資方2大認知誤區，抓住核心機會

　　前面我們論證了軟件/數據的核心價值，但很多資方還是不敢投，核心原因是存在兩個認知誤區，今天，我們就用事實打破這些誤區，讓大家看清真正的機會所在。

　　誤區1：「核心平台都是國家做，民企進不去」

　　這是很多資方最普遍的認知誤區，覺得低空經濟涉及國家安全、涉軍涉密，核心平台肯定都是國家主導、國企承建，民營企業沒有機會。但事實恰恰相反，民營供應商，纔是低空軟件/數據領域的「主力部隊」，這不是主觀判斷，而是民航局公開數據佐證的事實。

　　據民航局2025年年度統計報告顯示，國內82%的省級低空飛行服務站（FSS）、90%的空管數據交換平台，都由具備涉密/空管資格的民企承建與運營；相關龍頭企業合計佔據國內低空軟件與數據市場份額的47.8%，深度綁定國家空管體系，手握核心資格與項目，成為低空軟件/數據體系的核心支撐，是名副其實的「民營國家隊」。

　　大家可能會問，民營企業為什麼能參與核心平台的建設？ 核心原因在於，國家的核心職責是「守底線、定規則、保安全」，負責底層核心技術和核心數據的管控；而將這些規則轉化為可運行的系統、將安全需求工程化為代碼和平台，需要高效的創新能力和靈活的市場響應能力，這正是民營企業的優勢所在。

　　我們舉一個真實的案例：國內某省級低空管控平台，由民營龍頭企業承建，該平台實現了飛行審批、衝突預警、多部門數據互通的全流程服務，年處理飛行計劃超10萬架次，審批效率較傳統模式提升75%，飛行衝突事件減少80%，得到了民航局與地方政府的雙重認可，成為省級低空管控的標杆項目。

　　這個案例充分說明，民營企業不僅能進入低空軟件/數據領域，還能成為核心力量，參與核心平台的建設和運營，獲得穩定的收益和長期的發展空間。

　　誤區2：「涉軍涉密=完全封閉，民資無機會」

　　另一個普遍的認知誤區是，低空領域涉軍涉密，就意味着完全封閉，民營資本沒有任何機會。但事實是，低空數據/系統採用「核心涉密層+中間脫敏層+應用開放層」的三級架構，國家牢牢掌握核心涉密層，而中間層和應用層，是對民營資本全面開放的，民企可以在這些領域搶佔價值高地，無需觸碰軍方/局方的核心權限。

　　具體來說，核心涉密層，主要包括底層核心數據（如軍事禁區數據、核心空域數據）和核心管控系統，由國家主導，民營資本無法參與；中間脫敏層，主要包括數據脫敏、數據清洗、系統集成等，民企可以參與其中，將涉密數據進行脫敏處理，轉化為可合法使用的數據，為後續的應用開發提供支撐；應用開放層，主要包括應用開發、運營服務、數據服務等，民企可以根據市場需求，開發各類低空應用，提供運營服務，實現價值變現。

　　據統計，目前國內從事低空數據脫敏、應用開發的民企達217家，2025年營收合計超56億元，年增長率達78%；其中某民營數據服務企業，聚焦非涉密低空數據標註、AI訓練服務，不觸碰任何核心涉密數據，2025年營收達3.2億元，按年增長95%，毛利率達82%，用實際業績證明了民資在低空軟件/數據領域的巨大機會。

　　我們可以參考支付行業的發展路徑：金融安全是國家底線，當年所有人都認為民營不能碰支付領域，但結果呢？真正做大、做強、推動生態爆發的，全是民營企業，目前微信支付、支付寶合計佔據國內移動支付市場份額的94.7%，成為支付行業的核心力量。

　　低空未來的發展，和支付行業是一模一樣的結構：國家管底線、管規則、管安全，民營做中間與前端生態，民營資本可以拼效率、拼創新、拼商業化，實現價值變現，這就是民資在低空軟件/數據領域的核心機會。

　　四、核心證據：民營供應商纔是低空軟件/數據的「國家隊」

　　前面用數據和邏輯，打破了大家的認知誤區，接下來，我們用真實的民營龍頭企業案例，讓大家看看，民營企業在低空軟件/數據領域，到底能做到什麼程度，它們的核心競爭力和投資價值，到底在哪裏。

　　1． 民營龍頭企業的核心資格與行業積澱

　　在低空軟件與數據領域，一批具備核心資格、深厚行業積澱的民營龍頭企業，已經成長起來，它們既涵蓋低空飛行服務站龍頭，又手握航班時刻、空管數據核心能力，成為低空軟件與數據「國家隊」的核心力量，其實踐充分證明了民營供應商的核心價值。

　　這些民營龍頭企業，都具備二級保密資格、空管通信導航監視設備製造資格、低空空域規劃評估資格等相關涉密資格，是國內僅有的少數具備低空飛行服務站全資格的民企；部分企業深耕空管信息化建設20年，服務全國多個省級空管部門，市場覆蓋率極高，對低空運行體系、空管規則、數據標準，有着深刻的理解和豐富的實踐經驗。

　　更關鍵的是，這些企業正在把AI基因與低空數據基因深度融合，契合兩會「人工智能+航空深度融合」的定調，通過AI算法，賦能低空數據處理、飛行調度、安全預警，打造智能低空運行體系，這正是未來低空經濟的核心發展方向。

　　2． 核心產品佈局：覆蓋低空運行全鏈條，技術實力領先

　　這些民營龍頭企業的核心產品，覆蓋了低空運行的全鏈條，從飛行審批、實時監視，到數據交換、應急指揮，形成了完整的產品體系，技術實力處於行業領先水平，得到了軍方、民航局的雙重認可。

　　（1）低空飛行服務站系統（FSS）

　　低空飛行服務站，是低空飛行的「中樞神經」，負責飛行計劃處理、多源監視、空域衝突預警、應急指揮等核心功能，是低空飛行安全的重要保障。這些民營龍頭企業的低空飛行服務站系統，已在全國23城部署，覆蓋17個省級行政區，通過了軍民航雙認證，技術實力達到國際先進水平。

　　具體來看，該系統具備三大核心優勢：一是多源監視能力，可整合ADS-B、北斗、5G-A等多種監視方式，實現對低空飛行目標的全方位、高精度監視，監視精度達±1米，遠超行業平均的±3米；二是智能衝突預警能力，衝突預警響應速度達0.3秒，遠超行業平均的1.2秒，能提前預判飛行衝突，及時發出預警，保障飛行安全；三是應急指揮能力，可實現與公安、消防、醫療等部門的聯動，一旦發生飛行事故，能快速啓動應急處置流程，提升應急響應效率。

　　截至目前，該系統已保障低空飛行超12萬架次，事故率為0，得到了軍方、民航局和地方政府的高度認可，成為國內低空飛行服務站的標杆產品。

　　（2）空管數據交換與綜合監視平台

　　空管數據交換與綜合監視平台，是解決低空數據孤島的核心產品，負責打通民航、空管、氣象、公安等多部門的數據，實現數據共享、互聯互通，提升低空運行效率。

　　這些民營龍頭企業的空管數據交換平台，年處理飛行計劃超80萬架次，審批效率較傳統模式提升75%，可實現民航、空管、氣象、公安等8個部門的低空相關數據共享，數據互通率達92%，遠超行業平均的27.3%，完美解決了低空數據孤島問題，成為民航「數字大腦」的核心組成部分。

　　同時，該平台還具備數據可視化、智能分析等功能，可對低空飛行數據、空域使用數據、氣象數據進行實時分析，為空域規劃、飛行調度提供數據支撐，助力低空經濟規模化發展。

　　3． 落地案例與商業價值：盈利穩定，增長迅猛

　　這些民營龍頭企業，不僅技術實力領先，還擁有豐富的落地案例和穩定的商業模式，商業價值顯著，投資回報可觀。

　　在落地案例方面，這些企業已承建上海、山東、黑龍江等多個省級低空管控平台和飛行服務站項目，保障通航飛行6萬+架次，無一起安全事故；其中，上海某省級低空數據基座項目，由民營龍頭企業承建，投資8000萬元，覆蓋上海及周邊1000平方公里低空區域，實現了空域數據、飛行數據、氣象數據的統一整合，為低空物流、應急救援、旅遊觀光等場景提供了數據支撐，年運營收入達1.2億元，投資回收周期僅4.2年。

　　在商業模式方面，這些企業採用「政府項目+運營服務、數據訂閱、API服務」的多元化模式，具備高壁壘、高粘性、持續現金流的特點，徹底區別於硬件企業一次性銷售的短期盈利模式。

　　以某民營龍頭企業為例，2025年低空相關業務營收達18.7億元，按年增長89%，其中運營服務收入佔比62%，數據訂閱和API服務收入佔比28%，一次性項目收入僅佔10%；年淨利潤達5.1億元，淨利率27.3%，遠超硬件企業的平均水平；近3年營收複合增長率達71%，增長勢頭迅猛，展現出極強的核心競爭力和投資價值。

　　4． 未來贏家：具備「三重基因」的民營企業

　　結合行業發展趨勢和政策導向，未來低空軟件/數據領域的最大贏家，一定是同時具備「低空核心數據資格+空管運行經驗+強AI能力」的民營企業。

　　一是低空核心數據資格，這是入場的「門票」，沒有相關資格，就無法參與核心項目，無法獲取核心數據，也就無法形成核心競爭力；二是空管運行經驗，這是企業的「底氣」，只有深刻理解低空運行規則、空管流程，才能打造出符合市場需求、貼合行業實際的產品；三是強AI能力，這是企業的「核心競爭力」，只有將AI技術與低空數據深度融合，才能實現智能飛行調度、動態空域優化、安全風險預警，推動產業升級。

　　這類企業，能把海量低空數據變成AI調度、智能預警、動態空域優化的核心生產力，最有機會成長為低空領域的超級獨角獸，就像當年的支付寶、微信支付，在行業早期佈局核心服務，最終成為產業主導。

　　五、軟件/數據的長期價值，再怎麼強調都不為過

　　前面我們用數據、案例、邏輯，反覆論證了軟件/數據的核心價值，但筆者還是要再強調一遍，因為這個觀點，是低空投資的核心，也是大家避開陷阱、抓住紅利的關鍵。

　　1． 產業本質強化：數據是低空的「生命線」，不可或缺

　　沒有軟件/數據體系，再多的無人機、eVTOL也飛不起來、飛不順暢、飛不安全；據民航局測算，每投入1元在低空軟件與數據領域，可帶動硬件端3.2元的價值提升，而單純投入硬件，每1元僅能帶動0.8元的價值提升，差距高達4倍。

　　這意味着，軟件/數據不僅是低空經濟的核心，更是拉動整個低空產業增長的「引擎」，沒有這個引擎，硬件再多也無法形成產業規模，低空經濟也無法實現規模化、商業化落地。結合AI技術，數據的價值將進一步放大，成為產業升級的核心動力，這是硬件無法替代的。

　　2． 價值規律強化：民營龍頭，將主導低空未來的產業格局

　　目前，硬件賽道已極度內卷，2025年國內中小無人機整機企業淘汰率達37%，多數企業因毛利過低、缺乏核心競爭力退出市場；而軟件/數據龍頭企業，憑藉資格、技術、場景壁壘，實現快速增長，近3年平均營收複合增長率達67%，遠超硬件龍頭企業的19%。

　　據民航局預測，2030年國內前3家低空軟件企業將佔據市場份額的65%以上，主導低空經濟的產業格局，成為最具投資價值的標的；而硬件領域，除少數頭部企業外，跟風進場的中小硬件企業，長期投資價值非常有限，平均壽命僅1.8年，遠低於軟件企業的6.7年。

　　3． 政策紅利強化：軟件/數據的市場空間，正在快速打開

　　2026年全國省級低空數據基座項目投資超50億元，新《民用航空法》實施後，將新增低空飛行區域約12萬平方公里，倒逼低空管控與數據系統加速建設；預計2026年軟件/數據端市場規模將突破200億元，2030年突破1148億元，年複合增長率達54.2%，紅利持續釋放。

　　加之兩會明確的「人工智能+航空」融合導向，軟件/數據+AI的賽道，將迎來更大的爆發，現在佈局，正是搶佔價值窪地的最佳時機，錯過現在，可能就會錯過整個低空經濟的黃金髮展期。

　　六、資本扎堆硬件，到底錯在哪？ 

　　現在，很多資方還是在跟風投硬件，甚至不惜高價搶項目，但大家有沒有想過，這種投資行為，到底錯在哪？ 核心錯因，就是資方的知識結構，夠不到航空運行的核心，誤解了低空經濟的發展邏輯。

　　中國航空體系長期半封閉，空域劃設、航路管理、空管指揮等環節，超出了傳統TMT、製造業投資人的理解範圍，據2026年中國低空投資論壇調研，僅17%的投資人能準確說出低空飛行服務站的核心功能，不足10%的投資人了解測繪甲級資格的申請流程，甚至有很多投資人，連UTM和CAS的區別都搞不清楚。

　　他們能看懂飛機的外觀、性能，能看懂零部件的製造工藝，卻沒看懂一個核心邏輯：飛機，只是整個龐大運行體系裏的一個小小終端節點，它的價值，依賴於整個軟件與數據體系的支撐，沒有這個支撐，飛機就毫無價值。

　　我們可以拆解一下這個邏輯，大家就能明白：

　　第一，沒有保障體系，飛機飛不起來、落不下去。據統計，國內低空飛行中，因缺乏完善保障體系導致的無法正常起降事件佔比達42%；很多無人機造出來了，但沒有飛行服務站提供審批、監視、應急保障，就無法申請航線，只能停在地面，成為「廢鐵」。

　　第二，沒有數據體系，軍方和局方「看不見」、「管不住」，就不會批空域、批航線。目前國內獲批的低空航線僅1200餘條，其中80%因數據不通無法常態化運營；沒有空域和航線，運營方不會買飛機，飛機造出來也賣不掉——2025年國內無人機整機庫存達15萬台，庫存積壓率達38%，核心原因就是空域與數據體系不完善。

　　第三，沒有軟件/數據體系，飛機無法實現規模化、商業化運營。即使有了航線，沒有智能調度、數據監控、安全預警系統，飛行效率低下、安全風險突出，無法實現規模化運營，也就無法產生持續的收益，最終只能淪為「演示品」，無法形成真正的產業。

　　核心邏輯再強調一遍：硬件是前提，是產業起步的基礎，但保障與數據服務，纔是低空真正的核心，也是唯一的長期投資方向。跟風投硬件，只能賺短期的「熱鬧錢」，甚至可能血本無歸；而佈局軟件/數據，才能賺長期的「大錢」，這是產業規律，也是無數案例驗證的真理。

　　七、民營，纔有最大機會

　　很多資方還有一個最大的顧慮：「航空、空管系統都是國家做，民營沒機會」，這是大錯特錯，也是阻礙大家抓住低空紅利的最大障礙。今天，我們就用最直觀的案例，澄清這個誤區。

　　我們可以參考支付行業的發展路徑：金融安全是國家底線，當年所有人都認為民營不能碰支付領域，覺得「把錢放在民營企業手裏不安全」，但結果呢？真正做大、做強、推動生態爆發的，全是民營企業——微信支付、支付寶，合計佔據國內移動支付市場份額的94.7%，成為支付行業的核心力量，不僅改變了人們的支付方式，還推動了數字經濟的發展。

　　為什麼會出現這種情況？ 核心原因在於，國家的核心職責是「守底線、定規則、保安全」，負責貨幣發行、金融監管、核心清算等關鍵環節；而中間層的服務、前端的應用、商業生態的構建，需要高效的創新能力和靈活的市場響應能力，這正是民營企業的優勢所在。

　　低空未來的發展，和支付行業是一模一樣的結構：國家管底線、管規則、管安全，牢牢掌握底層核心、空域劃設、數據安全等關鍵環節；而中間層（數據脫敏、系統集成）、前端服務層（應用開發、運營服務）、商業運行層（場景落地、價值變現），全是民營企業的機會，民營資本可以拼效率、拼創新、拼商業化，實現價值變現。

　　據民航局預測，2030年國內低空軟件與數據領域，民企市場份額將達85%以上，與目前支付行業民企佔比基本持平；這一點，民航局2022年的《智慧民航建設路線圖》《民用無人駕駛航空發展路線圖》早已寫得非常清楚，民營力量，將成為低空軟件/數據領域的核心主導。

　　所以，大家不要再認為「民營沒機會」，恰恰相反，民營資本，纔是低空軟件/數據領域的最大贏家，也是最具投資價值的群體。

　　八、軟件/數據的3大投資方向

　　看清了核心邏輯，打破了認知誤區，接下來，就是大家最關心的問題：低空軟件/數據領域，具體有哪些投資機會？ 結合資方的不同需求，我們將投資機會分為三類，兼顧確定性、靈活性和回報率，適配不同類型的資方佈局。

　　核心原則先明確：避開核心涉密，聚焦高確定性、高回報賽道，優先綁定龍頭、貼合政策紅利（契合兩會AI+航空導向），降低投資風險，實現穩健收益。

　　第一類：核心「國家隊」賽道（機構/產業資本首選，高壁壘、高確定性）

　　這類賽道，由政府主導、央企牽頭、民企配套，具備高壁壘、高確定性、高回報率的特點，適合機構資本、產業資本佈局，投資回報穩定，風險極低。

　　1． 國家級/省級低空管控平台（UTM/CAS）

　　核心定位：低空運行的核心中樞，負責飛行審批、衝突預警、流量管理、安全監控，是低空經濟規模化發展的核心保障，相關企業合計佔據國內UTM系統市場份額的58%，具備成熟的技術和項目經驗。

　　投資重點：優先選擇已落地AI大模型、具備空管數據+AI雙基因的龍頭企業，這類企業技術實力強、項目經驗豐富，確定性最高，能更好地契合兩會「人工智能+航空深度融合」的導向。

　　投資機會：民資無需觸碰核心涉密層，可參與數據脫敏、應用層開發、運營服務等環節，與具備核心資格的龍頭企業合作，共享政策紅利和項目收益。

　　收益回報：據測算，此類項目平均投資回報率達28%，遠高於硬件項目的8%；而且以政府項目為主，回款穩定，政府項目回款率達95%以上，幾乎沒有回款風險。

　　2． 低空數字底座（數據基礎設施）

　　核心定位：所有低空應用的「操作系統」，包括高精度三維地圖、實景數字孿生空域、北斗高精度定位、氣象數據中台等，是低空數據要素價值釋放的核心載體，也是政策重點扶持領域。

　　投資機會：地方政府主導的數據基座建設（如武漢8000萬項目、重慶6500萬項目），模式以政府購買服務、數據訂閱為主，收益穩定且可持續。

　　市場規模：目前國內省級低空數據基座項目平均規模達6200萬元，2026年預計將新增30個省級項目，市場規模超18億元；隨着政策紅利持續釋放，未來3-5年，市場規模將持續爆發。

　　收益回報：政府購買服務年收益率約15%，數據訂閱年收益率約20%，投資回收周期約4-5年，適合長期佈局，風險極低。

　　3． 跨部門數據融合與共享平台

　　核心定位：打通民航、公安、氣象、軍方等多部門數據，建設低空數據開放平台，解決數據孤島問題，是數據要素價值釋放的核心載體，也是低空運行效率提升的關鍵。

　　盈利模式：政府授權運營、數據脫敏、API服務、SaaS訂閱，實現數據要素價值變現；其中，API服務平均收費標準為0.8元/次，SaaS訂閱年收費標準為5-10萬元/企業。

　　收益回報：頭部平台年API調用量超10億次，年營收超8億元；SaaS訂閱客戶留存率達85%以上，年複合增長率達70%，變現能力強，且具備強網絡效應，越做越有優勢。

　　第二類：核心賽道（綁定龍頭，中小機構可佈局）

　　這類賽道，聚焦低空飛行服務站（FSS）、數據底座、空管數據服務，核心是綁定具備涉密資格的民營龍頭企業，藉助龍頭企業的資格、資源和場景優勢，降低投資風險，適合中小機構佈局，收益穩定。

　　投資重點：選擇具備二級保密資格、低空飛行服務站全資格、豐富項目經驗的民營龍頭企業，與其合作佈局市級、縣級低空飛行服務站，或參與數據服務項目。

　　收益回報：單個市級FSS項目投資約3500萬元，年運營收入約800萬元，投資回收周期約4.5年；數據服務項目年收益率約22%，回款穩定，風險可控，適合中小機構長期佈局。

　　第三類：民資黃金賽道（易落地、低風險，大衆資方可切入）

　　這類賽道，避開核心涉密，聚焦應用層和商業化場景，易落地、低風險、變現

　　九、把握低空終局，佈局價值核心

　　我們用數據、案例、規律，徹底拆解了中國低空經濟的投資邏輯，核心只有一句話：硬件是低空經濟的上半場，熱鬧但難長久；軟件與數據，纔是低空經濟的終局，是唯一的價值核心。

　　我們不必再被「硬件看得見、摸得着」的表象迷惑，也不必再因「涉軍涉密、認知不足」而望而卻步。今天的低空經濟，正處於政策紅利爆發、產業格局重塑的關鍵節點——國家定調「人工智能+航空深度融合」，政策持續向軟件與數據傾斜；民營力量已成為軟件/數據領域的核心主力，82%的省級飛行服務站、90%的空管數據平台由民企承建運營，民資的機會早已清晰可見。

　　回望航空業、在線支付的發展歷程，所有新興產業的終局，都必然是軟件與數據的價值爆發。低空經濟也不例外：沒有軟件與數據的支撐，再先進的無人機、eVTOL也只是「無用的軀體」；沒有AI與數據的融合，低空經濟就無法實現規模化、商業化的突破。2025年的數據已經給出明確答案：軟件/數據企業平均毛利率68.5%，是硬件的3.7倍；年複合增長率54.2%，是硬件的3倍以上，這就是最直觀的價值差距，也是最確定的投資信號。

　　最後，筆者想再次提醒大家：低空投資，拼的不是跟風，而是認知；賺的不是短期熱鬧錢，而是長期價值錢。當前，硬件賽道內卷加劇、淘汰率高企，而軟件與數據賽道仍是未被充分挖掘的價值窪地。無論是機構資本佈局高壁壘的核心「國家隊」賽道，還是中小機構綁定龍頭分一杯羹，亦或是大衆資方切入低風險的應用層賽道，核心都要抓住「軟件+數據+AI」這一主線，避開跟風陷阱，聚焦價值核心。

　　低空經濟的萬億賽道已經開啓，國家戰略背書、政策紅利加持、民營力量崛起，現在佈局軟件與數據，就是抓住了低空經濟的黃金機遇，就是握住了未來3-5年最確定的投資風口。願我們都能打破認知壁壘，精準佈局，共赴低空經濟的終局盛宴，共享產業發展的巨大紅利！

　　來源：飛啦啦科技

責任編輯：潘翹楚