智通財經APP獲悉，廣發證券發布研報稱，根據信德海事，中東局勢對油輪市場影響最為顯著，全球約35%的原油海運出口以及超過15%的成品油出口需經過霍爾木茲海峽。當前油價上升帶動油氣周期加速回暖，25Q3全球三大油服公司儘管EBITA仍在下滑，但是已經出現和收入的拐點和擠壓訂單的拐點，美伊衝突對供給的擾動加速了復甦斜率；地緣政治重塑油氣設備格局，中東、北非等國家會尋求油氣設備的多元化供應，以避免對美國公司的單一依賴，客觀促進國內企業滲透率提升和出海。

廣發證券主要觀點如下：

根據新華網報道，2月28日，美以聯合空襲伊朗，伊朗伊斯蘭革命衛隊於當晚宣佈禁止任何船隻通過霍爾木茲海峽。根據信德海事，事件對油輪市場影響最為顯著，全球約35%的原油海運出口(約佔全球石油供應的20%)以及超過15%的成品油出口需經過霍爾木茲海峽，在此影響下：

(1)主要產油國減產導致油價高增，根據華爾街見聞，阿布扎比國家石油公司(Adnoc)與科威特石油公司(Kuwait Petroleum)相繼宣佈削減產量，根據Wind，全球布倫特原油現貨價從2月27日的71.10美元/桶上升至3月6日的94.35美元/桶；(2)油輪運價大幅上漲，根據CMoney 報道，馬士基在3月3日宣佈繼續暫停霍爾木茲海峽航行，全面暫停通過曼德海峽與蘇伊士運河的航行，並改道好望角，根據Wind，中國進口油輪運價指數(TCE)從2月27日的20.3萬美元/天上升至3月6日46.9萬美元/天。

油服設備：(1)油價上升帶動油氣周期加速回暖，25Q3全球三大油服公司儘管EBITA 仍在下滑，但是已經出現和收入的拐點和擠壓訂單的拐點，油服領域最差的時候已經過，美伊衝突對供給的擾動加速了復甦斜率；(2)地緣政治重塑油氣設備格局，中東、北非等國家會尋求油氣設備的多元化供應，以避免對美國公司的單一依賴，客觀促進國內企業滲透率提升和出海；(3)企業憑藉核心技術橫向拓展構建第二增長曲線，油服設備面向高溫高壓領域，驗證條件苛刻，傑瑞、紐威等公司依託核心技術分別拓展發電/天然氣板塊、核電/水處理等板塊，順周期背景下具有更強的Alpha。

船舶板塊：(1)短期看，TCE價格上漲較大幅度縮短了船東的投資回報期，根據Wind，2月25日至3月4日Fearnleys新船價格依然維持1.26億美元，而2月27日至3月6日中國進口油輪運價指數上漲131%，船東的投資回報期大幅縮短進而增加資本開支意願；(2)長期看，地緣政治衝突降低了全球運輸效率進而擴張了船舶總運力，以歐洲至中國航線為例，由蘇伊士運河改道好望角意味着運輸距離從約1萬海里增加值約1.4萬海里，運輸天數增加30-40%，若全球總運量不變，全球船舶保有量則嚴重不足。

投資建議：油服板塊，推薦傑瑞股份(002353.SZ)、紐威股份(603699.SH)，並建議關注迪威爾(688377.SH)、中曼石油(603619.SH)、安東油田服務(03337)、海油工程(600583.SH)、海油發展(600968.SH)等；船舶板塊，推薦中國船舶(600150.SH)，並建議關注*ST松發(603268.SH)。

風險提示：貿易摩擦風險；宏觀經濟風險；競爭加劇風險。