金吾財訊 | 招銀國際研報指，霍爾木茲海峽的關閉和中東天然氣生產的受限，導致過去一周天然氣價格（TTF 1個月遠期合約）上漲70%。天然氣的短缺和價格飆升短期內可能會促使能源結構從天然氣轉向受干擾較小的煤炭。歷史上，海運動力煤價格與歐洲天然氣價格走勢一致，過去十年二者呈現着高度正相關（相關係數: 0.86）。鑑於兗澳(03668)的銷售中動力煤佔比高（2025年達到84%），該機構認為兗澳將在短期內受益。該機構預計動力煤價格每上漲1%，兗澳的盈利將增長5%。維持「買入」評級，基於淨現值 (NPV) 的目標價為38港元。該機構目前的盈利預測和目標價尚未反映伊朗危機可能導致的煤炭價格上漲。