TradingKey - 在目前中東局勢仍未見緩解的背景下，美元指數持續走強，一度衝擊100大關，而傳統避險資產——黃金（XAUUSD）似乎失去了其原有避險屬性，自2月28日美國打擊伊朗以來，黃金跳空高開但隨後持續回落，並抹去了衝突發生前一周的全部漲幅。

這一表現與市場對地緣政治風險升溫通常推動黃金上漲的預期形成明顯反差。

與黃金走勢形成鮮明對比的是，美元卻在本輪地緣衝突中再度成為資金首選的避險資產。

隨着全球風險情緒升溫，資金快速流入美元資產，推動美元指數持續走高，並再次逼近100整數關口。

市場交易員普遍認為，在全球金融體系中，美元仍然是流動性最強、規模最大的安全資產，當不確定性急劇上升時，資金往往首先選擇持有美元現金資產以保持流動性。

分析人士指出，黃金近期未能延續避險上漲，很大程度上與美國利率環境密切相關。

儘管地緣政治風險升溫通常會提升黃金需求，但如果美國利率維持高位，持有黃金的機會成本依然較高，這會在一定程度上壓制其上漲空間。

此外，美元走強也往往對以美元計價的黃金價格形成直接壓制。

與此同時，市場對全球貨幣政策路徑的重新評估也在強化美元的吸引力。

從外匯市場的表現來看，美元的相對優勢正在進一步擴大。

這種廣泛的貨幣貶值反映出當前市場的一個核心變化——在不確定性升溫的背景下，全球資金正重新迴流美元資產。

由於美元在全球金融體系中的核心地位，當地緣政治風險或宏觀不確定性上升時，投資者通常會優先增持美元現金或美元計價資產，以提高資產組合的流動性與安全性。

與此同時，市場對利率前景的重新定價也在強化這一趨勢。

隨着能源價格上漲可能重新推高通脹壓力，部分投資者開始下調對主要央行降息節奏的預期。

如果聯儲局在降息問題上保持更為謹慎，而其他主要央行率先開啓寬鬆周期，美元與其他貨幣之間的利差優勢仍可能擴大，從而繼續吸引全球資本流入美國市場。

若地緣政治風險和全球宏觀不確定性仍然存在，美元在短期內仍可能維持強勢格局，而「現金為王」的避險邏輯也可能繼續主導市場。

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