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3月7日，上海聯合產權交易所最新公告顯示，華潤水泥（五指山）有限公司100%股權及轉讓方持有的686萬元債權於3月2日再度掛牌，整體轉讓底價下調至18,165.971萬元，較2026年1月首輪掛牌的20,108.19萬元下降9.66%，降幅達1,942.219萬元。

本次轉讓由華潤建材科技有限公司作為轉讓方，採用「股權+債權」打包出讓模式。其中，100%股權掛牌底價為17,479.971萬元，債權掛牌底價為686萬元；若項目進入競價程序併產生溢價，債權價格保持不變，溢價部分全部計入股權轉讓價款。

公開資料顯示，華潤水泥（五指山）有限公司成立於1993年4月，前身為海南五指山大江南水泥有限公司，註冊資本2500萬元，註冊地位於海南省五指山市毛陽鎮，經營範圍涵蓋普通硅酸鹽水泥、水泥製品、磚瓦生產銷售及碎石加工銷售等。公司現有一條Ø3.2×13m水泥磨帶細碎輥壓破碎機生產線，設計年產能60萬噸，主要產品為P·O42.5與P·P32.5R水泥，廠區佔地面積約9萬平方米。截至目前，公司參保人數僅8人，人員規模少於50人。

財務數據顯示，標的企業經營狀況持續承壓。截至2025年11月30日，公司資產總計1,091.306652萬元，負債總計797.019078萬元，資產負債率約73.03%；同期營業收入為0元，淨利潤虧損102.7萬元，呈現經營停滯與持續虧損狀態。對比2023年3月31日數據，彼時公司尚有營業收入143.92萬元，淨利潤虧損19.28萬元，兩年多來經營規模大幅縮水、虧損幅度持續擴大。

此次已是該標的第三次衝擊產權交易市場。早在2023年，華潤水泥（五指山）有限公司就曾首次掛牌轉讓；2026年3月2日，首輪掛牌因未徵集到意向受讓方宣告終結，轉讓方於當日迅速重啓掛牌並下調底價，形成「當日終結、當日重啓」的罕見處置節奏。

近期，華潤建材科技已集中掛牌轉讓海南、兩廣等多地多家水泥及裝配式建材企業股權，合計轉讓底價約7.88億元。與此同時，國內水泥行業面臨需求放緩、價格內卷、產能過剩等多重壓力，央企正逐步剝離區域內經營效益不佳的資產，聚焦核心業務與優勢區域。

華潤水泥（五指山）100% 股權 + 債權打包轉讓，降價 9.66% 仍無人接盤，核心真相在於：這家企業已營收歸零、持續虧損,生產線近乎停滯，接手就要先填虧損、再投重啓資金，疊加海南水泥市場需求疲軟、產能過剩、價格內卷，小型磨站基本無盈利空間。再加上它已是第三次掛牌，前兩次均流拍，市場用腳投票，說明這不是價格高低問題，而是資產本身已失去收購價值。

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