今年春節，AI產品眼花繚亂。

數以億計的營銷費用，砸出了海量用戶。當行業扎堆擁抱C端狂歡，靠線上宣傳等撐開用戶漏斗成為潮流時，醫療AI的賽道正迎來一場無聲的分流。

一邊是資本市場的熱度攀升，多家巨頭的動作不斷、拉滿了港股互聯網醫療板塊的想象空間，紛紛落地讓AI做「文字陪伴」的輕問診工具；另一邊，也有企業深度錨定場景應用的價值，從行業的「硬骨頭」開始，聚焦於如何用AI填補醫療流程中的效率缺口、解決醫生實際操作中的種種難題，以及如何真正把患者健康管起來。

近日，京東健康2025年全年業績公告正式披露，數據印證了增長實力：全年總收入734億元，按年增長26.3%，且收入連續四個季度按年增速超 20%；非國際財務報告準則指標下淨利潤達65億元，按年增長 36.3%，淨利潤率攀升至 8.9%，創下公司成立以來新高，這份公告最大的亮點，毫無疑問是AI正加快成為其業績增長的新引擎。

很顯然，AI+供應鏈的協同效應，體現在了漂亮的財務數據上，降本增效的效果肉眼可見。2025年京東健康淨利潤率達到8.9%，創下公司成立以來的歷史新高。更值得關注的是，京東健康的收入結構越來越健康，服務收入34.1%的增速遠超商品收入24.8%的增速，AI賦能的高附加值業務正在成為新的增長引擎。

而這一切的背後，是京東健康清晰且可持續的長期商業邏輯。它不玩短期流量變現的套路，而是採用「AI工具+增值服務+供應鏈收益」的模式，形成了良性的商業閉環：知醫等工具免費向醫生開放，吸引優質醫療資源入駐，搭建起醫生生態；針對醫院的場景化解決方案，採用深度共創的模式，讓醫院享受到效率提升的紅利，願意持續合作；最終通過AI方案帶動供應鏈的藥品、營養保健、醫療器械等產品銷售，實現收益轉化。

如果持續關注大模型的發展趨勢，「多模態」毫無疑問是今年最關鍵的熱詞與關鍵發展趨勢之一，就在財報發布的第二天，京東健康旗下「京醫千詢」登頂MedBench多模態大模型排行榜，這是「京醫千詢」繼2025年2月以96.1分登頂MedBench綜合評測榜後，再次在多模態維度刷新行業紀錄，可以說，憑藉着「三引擎+四模型」的技術架構優勢，「京醫千詢」在醫療AI多模態技術領域已領先了衆多同行一個身位。

另據虎嗅獨家渠道獲悉，京東健康循證醫學AI產品「知醫」即將迎來全面升級，循證模型能力再升級和專家委員會深度共建將會是本輪升級的核心，換言之，本就以「精準」為亮點的「知醫」，將變得愈加精準和權威。

在醫療AI賽道仍充斥着「單點工具秀」的當下，這份亮眼業績的背後，藏着京東健康的明確答案——AI的價值從不止於技術演示，也不在於單純的流量收割，而是與供應鏈深度綁定後，對「醫-檢-診-藥」全鏈條效率的系統性重塑。

在此前醫療服務的數字化轉型中，供應鏈的「最後一公里」難題一直制約着AI醫療的落地：患者線上問診後，常遇藥品配送慢、醫保無法線上結算的尷尬，慢病、特病藥品更頻現「線上能診、線下難買」的斷層；醫院端也受限於系統不兼容，外部AI產品接入需要大規模改造原有的信息化體系，投入高、落地慢，諸多數字化工具最終淪為「擺設」；院外的營養管理、慢病隨訪等服務，也因缺乏高效的供應鏈履約支撐，難以形成服務閉環，讓診療效果大打折扣。

這些供應鏈上的堵點與卡點，不僅拉低了患者體驗，重要的是難以讓醫療AI真正落地。

京東健康CEO曹冬認為：「醫療不是‘技術秀’，京東做AI只回歸三個核心問題：能不能給醫護減負、能不能提高診療質量、能不能改善患者體驗。」

跳出流量競賽，京東健康這一次錨定醫院、醫生的真實臨床場景，以及用戶在院內院外的服務連接，用「AI +供應鏈」雙輪驅動，打造出能辦實事、能提效率、能成閉環的醫療AI樣本，並給出了醫療AI的另一種答案——看病買藥需要的，是能辦實事的AI；行業認可的，是能轉化為業績的技術價值。

 醫療AI走到「概念」與「實效」的十字路口

醫療AI的概念熱度，在資本市場從未降溫。

自2026 年開年以來，港股互聯網醫療板塊隨巨頭的一系列動作持續走高，資本對AI醫療的想象空間被不斷拉滿，春節前後，國內多家互聯網巨頭重金對旗下的AI應用進行營銷推廣，將這場競賽推向高潮。

然而，近日兩會代表的建議，則扎破了這些懸在行業空中狂歡泡沫，點出了更實在、更具落地性的行業應用需求：有代表建議設立基層醫生AI智能體應用專項補助金，同時對採購適配基層常見病、慢病管理需求的AI智能體給予30%-50%的購置補貼，鄉村地區適當上浮；有代表建議將AI輔助診療、慢病智能隨訪納入基層服務能力建設重點，推動智能系統向鄉鎮衛生院、村衛生室延伸。

代表們建議背後的思考方向，與京東健康的選擇不謀而合——堅守「辦實事」的核心邏輯，將觸角伸向真正有堵點的醫院與基層，跳出單一的 C 端流量思維，關注沒有熱度卻有需求的「遠方」，將目光聚焦在醫院與醫生手中實際的問題，同時以 「AI + 供應鏈」 的組合拳破解行業落地難題，讓 AI 技術真正融入醫療服務的全鏈條。

以代表所提到的慢病管理為例，在覈心產品「京東卓醫」研發之際，公司便花了大量精力，從門診流程到住院管理，從醫生工作站到患者隨訪系統等多個環節進行了調研，調研團隊發現：老齡化越嚴重，醫院的慢病管理壓力就越大。高血壓、糖尿病患者扎堆，可醫院人力就那麼點，醫生線下隨訪根本覆蓋不過來，海量患者成了「散養狀態」；體重管理門診也遇冷，潛在患者主動掛號率低，就算看了病，院外用藥依從性差，效果大打折扣。

對此，京東健康給出了針對性的解決方案：京東卓醫2.0的AI系統，就像醫院的 「智能偵察兵」，能精準識別出 31% 需要體重管理的潛在患者，把他們納入系統化管理體系。基於臨床指南給患者定製個性化方案，不管是手術、生活方式干預還是 GLP-1 類藥物治療，都安排得明明白白，還能延伸至一年期的院外管理。數字人宣教、實時追蹤患者情況，再加上京東健康的供應鏈及時配送藥品，徹底解決了院外用藥依從性的難題，目標能實現 80% 高危患者的識別與覆蓋。

但京東健康沒有止於」發現問題「，還充分發揮自己的強供應鏈與上游鏈接能力，通過與魚躍、三諾等品牌推出的定製款CGM動態血糖儀，京東健康搭建了一個從硬件+軟件到服務+生態的完整閉環：當血糖異常時，背後的AI系統會結合飲食數據給出建議，如果需要藥，京東大藥房的配送體系則立即響應；如果需要專業護理，護士到家服務隨時介入。

這一模式不僅幫醫院解決了慢病管理「接不住」的痛點，更讓服務邊界不斷延伸，從院內診療走到了院外全周期管理，形成了新的服務增長點。同時，也實實在在成了合作醫院降本增效、增收提效的全新增長引擎。截至目前，卓醫2.0已在溫州醫科大學附屬第一醫院、華中科技大學同濟醫學院附屬協和醫院等多家權威醫院落地，累計服務患者超 500 萬人次。

某種程度上，京東健康像是醫療AI領域的「價值投資」與「長線投資者」，公司並未選擇從最熱門和最容易的方向下手，但在長久的堅持與深耕之下，兩會的「熱點」與實打實的業績增長也進一步驗證了這家公司走的路很穩：3月5日所公布的財報顯示，除收入與用戶人數增長之外，京東健康非國際財務報告準則指標下（Non-IFRS）淨利潤達65億元，按年增長36.3%；Non-IFRS淨利潤率8.9%，達到公司成立以來最高水平，「增收增利增用戶」，以「辦實事」為戰略方向的醫療AI，正成為公司全新的增長引擎。

 卓醫2.0破解三大「卡脖子」，效率轉化為增長引擎 

醫院向來是醫療AI的「深水區」，臨床流程盤根錯節、合規要求嚴苛至極，想在這裏讓 AI 落地，絕不是做個單一工具就能搞定的事。此前不少醫院嚐鮮數字化工具，最後卻因「不實用、難落地、成本高」被束之高閣，核心就是沒找對痛點、搭不好閉環。

京東健康偏不信這個邪，去年大半年的時間，他們沉到全國多家三甲醫院的臨床一線蹲點調研，把醫院的糟心事摸了個底朝天：臨床營養沒人管、院外用藥斷檔愁、慢病管理接不住——這三大卡脖子難題，成了醫生的煩心事、醫院的老大難。針對這些痛點，京東健康推出的卓醫2.0，愣是用「AI+供應鏈」 的組合拳打出了一套解題方案，不僅幫醫院解了圍、給醫生減了負，更成了醫院實打實的全新增長引擎，讓效率提升直接轉化為業績增量。

據估算，在臨床營養方面，京東健康用AI省出了921個人力，供應鏈讓營養方案落地。

國內醫院的臨床營養科，向來是「姥姥不疼舅舅不愛」的存在。基層醫院缺標準、缺工具、缺人才，惡性腫瘤患者營養不良發生率超50%，可醫生們重治療輕營養，最後導致患者併發症增多、住院日拉長，醫院運營成本居高不下。當時，京東健康算過一筆賬，想在大型三甲醫院做臨床嚴謹級別的全院營養篩查，單人力就得砸921個人，這成本直接讓不少醫院望而卻步。

卓醫2.0的AI系統，直接破解難題。從營養篩查、評估到干預、隨訪，全流程都由AI接手，硬生生省出了數百人的人力成本，還把院外營養管理的空白給填上了。更關鍵的是，京東健康的供應鏈成了最強後盾，特醫食品能直接配送到患者家門口，形成「院內診療+院外營養」的閉環。患者住院日降了，往返醫院的次數少了，醫院的運營效率提上去了，營養科的價值也被放大了。

值得一提的是，這一模式有望帶動京東健康健康消費賽道增長，一定程度上，有成為業績增長重要驅動力的潛力。

在藥事服務方面，京東健康用AI審方把好合規關，供應鏈撐起了新藥首發護城河。

醫院的藥事管理，一直是個典型的「不可能三角」：患者想喫到藥、醫院要控藥佔比防風險、醫保要守合規底線，三方需求難平衡，很容易引發醫療糾紛。患者出院後續方難、配送慢，為了拿藥頻繁跑醫院，體驗拉胯；醫院藥師人工審方效率低，還容易漏判不合理用藥，合規風險高懸。

卓醫2.0的AI審方系統，堪稱藥事管理的「智能門神」，合規率超90%，能實時揪出不合理用藥、重複用藥等問題，還能對接各省監管系統，讓處方流轉全程可追溯。AI 把審方、隨訪的活接了，醫生和藥師直接從繁瑣事務中解放出來。而京東健康的供應鏈，更是把院內院外的取藥通道徹底打通，讓患者出院後不愁沒藥喫，從這個角度而言，京東健康的觸角已經不簡簡單單只限於」醫院「和」醫生「的場景，而是圍繞着患者的需求，從院內到院外，構建了真正閉環的全流程服務，

當「知醫」作為醫生的智能外腦

如果說卓醫2.0是服務醫院的「系統工程」，那循證醫學AI產品「知醫」，就是醫生身邊最貼心的「智能外腦」。臨床醫生的日常，說起來都是淚：日均處理上百份病歷，還要檢索數十篇醫學文獻，大量精力被這些非核心工作消耗，真正能花在患者身上的時間被一擠再擠。

而「知醫」的出現，就是為了把醫生從這些繁瑣事務中解放出來。作為專為中國醫生定製的AI工具，它不玩花裏胡哨的交互，只拼精準和高效：整合了4000萬+全球權威醫學文獻、4萬+臨床指南、3萬+藥品說明，就像一個裝在手機裏的「超級醫學圖書館」，醫生想找資料、做決策，不用再埋頭翻文獻，知醫能快速篩選整合信息，直接輸出結構化、可落地的循證結論，效率直接拉滿。

在醫生圈的實測中，知醫的表現可圈可點，尤其是回答置信度、參考文獻覆蓋度、時效性這些核心指標都領先於業界。而置信度這個指標，正是破解張文宏等醫生對 AI 「不準確」顧慮的關鍵。要知道，面向醫生的AI，從來不是要「像人一樣聊天」，而是要「像神一樣精準」——線上輕問診能容錯，可臨床診療容不得半點馬虎，一個錯誤的建議，可能就是一次醫療事故。

「知醫」的精準，不是憑空來的。它背後是海量合規臨床數據的沉澱，這些真實的臨床數據，不斷反哺模型迭代，讓知醫越來越貼合臨床實際，而共建的這部分內容，也恰是行業內更艱深更前沿的領域，與頂級醫院和專家醫生同行，京東健康能探索的更穩健更有底氣。

更難得的是，京東健康把知醫做成了「開源工具」，免費集成在京東醫生 APP 裏，不管是不是入駐平台的醫生，都能免費使用。AI 成了醫生的「幫手」，而不是「替代者」，既釋放了醫生的生產力，又讓優質醫療資源通過 AI 觸達更多患者，京東互聯網醫院2025年新增男科、腫瘤專科，增設專病門診，發布50餘種疾病標準化診療路徑，背後都有知醫的助力。

另據虎嗅獨家獲悉，知醫已完成全新一輪升級，此次升級以循證能力的深度強化為核心，將持續減少模型幻覺，同時京東健康專家委員會正式加入"知醫"產品共建，進一步從專業權威性與臨床可信度層面為產品保駕護航，這也標誌着頂尖臨床力量對AI產品從專業指引邁向體系化、全鏈路的深度參與。

近日，全球權威醫療大模型評測平台MedBench更新多模態大模型評測排行榜，「京醫千詢」位列綜合得分榜首，登頂排行榜的背後，是「京醫千詢」堅實的「硬實力」得到了業界的認可，其中，多模態感知能力是「京醫千詢」的關鍵能力支撐，也是「京醫千詢2.0」所升級的核心能力：以循證數據引擎、臨床病例引擎和醫患交互仿真引擎完成可信數據訓練，為全科醫生模型、專科醫生模型、健康Agent及影像大模型持續注入動能，即「「三引擎+四模型」的技術架構。

「AI +供應鏈」撐起長期主義的業績

醫療AI的下半場，拼的從來不是誰的模型參數更高、誰的營銷更響亮，而是誰能把技術落地，誰能形成商業閉環。京東健康能把AI技術的價值轉化為持續的業績增長，核心就在於把AI和自己最深厚的供應鏈優勢綁在了一起，讓供應鏈成為AI落地的堅實底座，更用健康的財務數據、清晰的商業邏輯，築牢了長期發展的基本盤。

京東健康的供應鏈，專治醫療AI落地的各種「水土不服」。2025 年流感高發季，到家快檢訂單量按年增長238%，新用戶增長187%，正是供應鏈高效履約的最好證明，讓AI能快速轉化為患者可及的體驗。

在醫院端，它是讓AI系統「融」入醫院的貼心夥伴。此前不少外部 AI 產品，讓醫院頭疼的點就是「接入難」，要大規模改造原有HIS系統，投入高、周期長，最後成了「雞肋」。而卓醫2.0正加快主動對接如東華醫為這樣頭部醫療信息化廠商的HIS 系統，和醫院現有系統深度兼容，不用大動干戈就能快速上線。同時還和武漢協和、蘇州市立醫院等多家頭部醫院深度共創，根據臨床實際需求定製方案，讓AI產品貼合醫院的運營節奏，真正實現「好用、敢用、常用」。

自2023年獲批以來，特醫食品在國內發展迅速，雖說特醫食品是衆多重疾患者的福音，但具體如何入院、讓醫生和營養師願意用，卻遇到了實實在在的瓶頸。對此，京東健康聯合溫州醫科大學附屬第一醫院、國家衛健委臨床營養與干預實驗室，共同推出了AI驅動的臨床營養全程管理解決方案，讓特醫食品真正入院，同時京東健康還充分發揮了自己線上零售渠道的優勢，平台目前已覆蓋上百款特醫食品，給國內的臨床營養管理夯實了基礎盤。目前，京東健康已與瑪士撒拉、康愛醫療、達能紐迪希亞等行業領先的營養健康品牌簽署「AI+臨床營養供應鏈生態共建」協議，打通從個性化營養方案制定到產品精準配送的全鏈條通道，這種惠及「醫院、患者、上游」的生態構建能力，是京東健康供應鏈的核心優勢與護城河。

AI+供應鏈的模式不僅契合港股市場對醫療AI的理性預期，更憑藉2.18億的年度活躍用戶，築牢了長期增長的用戶根基。京東健康用行動證明，醫療AI的價值，從來不是靠概念炒出來的，而是靠落地做出來的。

醫療AI的終局，從來不是取代醫生，而是讓醫療體系更高效、更普惠。當行業還在為C端流量狂歡時，京東健康選擇沉下心，把AI扎進供應鏈裏，扎進醫院、醫生、用戶的真實場景裏。它用辦實事的AI產品，破解了醫院的效率難題、醫生的生產力困境；用「AI+供應鏈」的閉環，實現了技術價值與商業價值的統一；用一份超預期的財報，證明了醫療新質生產力的發展路徑。

在概念狂歡褪去之後，這樣的實效型企業，終將重新定義醫療AI的行業價值。而京東健康所開啓的醫療AI「實效革命」，才啱啱開始。

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