作者：南華期貨董事長 羅旭峯
繼十四屆全國人大四次會議正式開幕後，發改委、財政部、商務部、央行、證監會等多部委領導聯袂出席經濟主題記者會。會上證監會主席吳清表示，證監會將以打造一流市場化、法治化、國際化營商環境為抓手，以提升跨境投孖展便利度為方向，進一步推動市場、產品、服務、機構等方面的雙向開放邁上新台階，營造更加透明穩定可預期的市場環境。 「十五五」期間，期貨公司作為市場樞紐，不能僅做開放的旁觀者，而應成為推動市場、產品、服務、機構雙向開放的共建者，從以下四個維度發力，在開放浪潮中實現自身跨越，為「十五五」規劃貢獻期貨力量。
一、 市場雙向賦能：從「引進來」到「留下來」
市場的雙向開放，首先是參與者的國際化。跨境投孖展便利度的提升，意味着中國期貨行業將成為外資入市的重要橋樑。目前，上百個期貨品種已向QFII開放。以上期所為例，境外客戶數量正快速增長。期貨公司應緊抓QFII品種擴容的機遇，做好外資入市的「橋樑」。例如針對境外客戶不熟悉中國特有的PTA、20號膠等品種，提供從法律法規諮詢、交易系統對接，到套期保值策略設計的全流程落地服務。
吳清主席強調，要「健全‘長錢長投’的市場機制和生態，完善中國特色穩市機制建設」。期貨市場獨有的套期保值、價格發現功能，正是吸引長期資金「願意來、留得住」的關鍵一環。
二、 產品雙向創新：便利跨境套保，推廣「中國價格」
「十五五」期間，實體經濟的跨境風險管理需求將更加多元，期貨公司的產品服務需隨之升級。
一方面，要便利境內企業「出海」避險。針對境外市場風險，期貨公司需幫助走出去的中資企業利用境內的特定品種進行「反向對沖」。例如，利用原油、國際銅等國際化品種，幫助企業在母國市場建立風險屏障。
另一方面，要推動境內價格「走出去」 。目前「中國價格」的國際影響力與日俱增，期貨公司應積極引導境外的產業客戶和貿易商使用這些基於人民幣的「中國價格」作為國際貿易的定價基準，通過「期貨價格+升貼水」的模式鎖定利潤，將價格影響力轉化為實際的市場佔有率。
三、 服務雙向延伸：構建立足本土的全球服務網
境內端，要打造跨境綜合服務平台。境外端，要深耕關鍵區域，完善清算網絡。南華期貨通過多年的國際化佈局，境外子公司已獲得全球15家主要交易所清算會員資格，併成為香港首批LME倉單持有機構。只有打通實物交割的「最後一公里」，才能構建「交易-風險管理-實物交割」的完整閉環。
期貨公司應深入服務上市公司，特別是進出口依賴度高的製造業龍頭。通過提供專業的套期保值會計指導、內控流程搭建和期現結合策略，幫助企業規避匯率、利率及大宗商品價格波動風險，使其能將精力聚焦於主業創新和併購整合，實現業績的穩定增長。穩定的業績和透明的風險管理機制，能顯著提升上市公司的投資價值和股東回報能力。
四、 機構雙向合規：在開放中築牢安全防線
高水平開放必須以高水平安全為底色。吳清強調「加強跨境監管執法合作」和「風險防控能力」，意味着期貨公司的國際化不能是野蠻生長，而必須是合規前提下的精細化運作。
面對複雜的域外法律風險，期貨公司需建立境內外一體化的合規風控體系，積極參與交易所組織的法律合規培訓，深入研究境外監管框架，明確跨境展業中的法律邊界。同時，要利用金融科技等手段加強對跨境資金和頭寸的監測，防範風險的跨境傳遞，確保在開放環境中「看得清、管得住」。
「十五五」規劃的藍圖已徐徐展開，期貨市場將邁向引機制、引規則，以及輸出價格、輸出標準的新階段。作為市場的重要中介，唯有主動作為，在市場中做聯通內外的橋樑，在產品中做風險管理的專家，在服務中做本土深耕的典範，在機構建設中做合規經營的表率，才能真正為中國式現代化貢獻獨特的期貨力量。
責任編輯：趙思遠