由於中東衝突不斷升級，投資者正在重新思考2026年的熱門主題和交易。全球股市暴跌，美元上漲，交易員減少了對聯儲局降息的押注。
投資者此前一直在為今年的增長做準備。「滯脹衝擊不在計劃之內，」ING全球市場主管克里斯·特納表示。
投資者持謹慎態度，且仍有更多頭寸需要解除。
以下是中東衝突「顛覆」的五個熱門主題。
1/ 美元空頭遭擠壓
根據美國市場監管機構公布的數據，就在上個月，投資者對美元進行了至少自2021年以來最大的看跌押注。市場預期聯儲局將降息，但這並未促使許多人過多買入美元。
自去年11月以來，美元強勢上漲，表明資金正在湧向避險資產。
Swissquote高級分析師伊佩克·奧茲卡爾德斯卡亞表示，美元成為中東衝突的最大贏家。美國對能源衝擊的抵禦能力將更強。
Natixis全球分析主管讓-弗朗索瓦·羅賓表示，美國已成為能源淨出口國，僅進口其所需能源的17%，這是40年來的最低紀錄。
2/ 全球股市下挫
以「買入股票」為共識開啓2026年的全球股市已大幅下跌。
在美以對伊朗發動襲擊後，MSCI全球除美國指數突然下跌。然而，標普500指數保持穩定，因為投資者青睞美國，其經濟對能源進口的依賴程度較低。
eToro全球市場策略師拉萊·阿科納表示，如果通脹因能源而持續高企，那麼「估值倍數而非盈利」是最薄弱的環節。
她表示，隨着投資者回歸美國市場的深度和流動性，早先市場領導地位擴散至美國以外的跡象已經消退。
Swissquote的奧茲卡爾德斯卡亞表示，衝擊可能促使資金流向能源富裕的市場，並拖累能源依賴型國家，這可能會阻止資金從美國輪動至歐洲和亞洲。
3/ 新興市場受創
新興市場貨幣和股票在年初表現良好。MSCI新興市場貨幣指數上漲1.9%，新興市場股票飆升超過15%。
這兩個指數上周分別下跌7%和1.5%，儘管一些今年迄今表現強勁的市場（如韓國綜合股價指數）也經歷了急劇下跌。
高盛在周三的一份報告中告訴客戶，本周表現最差的貨幣恰好是1月至2月期間表現最好的貨幣之一。
去風險化在對中東和石油衝擊最脆弱的市場（如埃及和阿聯酋）以及去年的佼佼者（如韓國、巴西和南非）中最為強烈。摩根大通分析師周二將歐洲、中東和非洲新興市場外匯從「市場權重」下調至「低配」，並將波蘭茲羅提加入其視為「低配」的貨幣名單。摩根大通表示，中歐和東歐尤其容易受到能源價格的影響。
4/ 聯儲局降息存疑
能源價格上漲引發了通脹擔憂，並導致交易員降低了對聯儲局降息的預期。
在本次「衝突」開始前，市場預期6月會議降息的概率為50%，這將是新主席任期內的首次降息。目前這一概率已降至約25%。近期的能源價格已促使交易員降低了對英國央行降息的預期。
高盛表示：「2026年十國集團央行定價中一些最大的變化，來自那些原本被定價為今年將進一步放寬政策的經濟體。」
5/ 銀行股
投資者重新評估了霍爾木茲海峽中斷對經濟的影響。
能源成本上升加劇了人們對更廣泛通脹壓力捲土重來的擔憂，這可能導致貸款放緩並削弱信貸需求。
儘管利率上升通常支撐銀行利潤率，但也可能減少借貸，而新的通脹擔憂可能限制投資。
eToro的阿科納表示，需要注意的主要風險是信用利差。
責任編輯：張俊 SF065