海報新聞記者秦文濟南報道

　　2026年3月6日晚間，港股「連鎖火鍋第一股」呷哺呷哺（00520.HK）發布2025年盈利預告，交出一份營收下滑、虧損收窄的成績單。在火鍋行業存量競爭、消費迴歸質價比的大背景下，這份預告既折射出公司結構性調整的階段性成效，也暴露了規模收縮、品牌承壓、連續虧損的長期困境。

　　呷哺呷哺（00520.HK）2025年盈利預告。

　　根據預告，呷哺呷哺2025年度營業收入約38億元，較2024年的47.55億元按年下降約20%；淨虧損預計2.9億元至3.1億元，較2024年3.98億元的虧損按年收窄22.2%至27.2%。這是公司自2021年以來連續第五年虧損，五年累計虧損規模已超15億元，營收較2021年巔峯期的61.47億元縮水超38%。

　　從盈利結構看，減虧是全年最突出的積極信號。公司明確將虧損收窄歸因於兩大舉措：一是餐廳網絡結構性優化，有序關閉低效虧損門店。2025年上半年，新開32間呷哺呷哺餐廳，關閉29間呷哺呷哺及23間湊湊餐廳，截至2025年6月30日，公司全球運營餐廳937間，其中，中國大陸有918間。預計2025年全年對關閉及持續虧損餐廳的資產減值損失計提金額較2024年同期下降約51.4%，有效減輕了資產減值對利潤的拖累。二是全鏈路降本增效，推進採購、庫存、補貨等數字化管理，依託供應鏈中台統一調度物流與配送，實現成本剛性管控。

　　這已是呷哺呷哺連續第五年虧損。財報顯示，2021年至2024年，呷哺呷哺淨利潤分別為虧損2.93億元、3.53億元、1.995億元、4.01億元。疊加2025年預計的虧損額，5年合計虧損超15億元。

　　2025年，呷哺呷哺放棄盲目擴張，轉向「穩店、提質、降本」的保守策略，三大動作支撐虧損收窄。

　　第一，門店優化止血。公司聚焦區域化精細運營，關停長期虧損、坪效低下、區位劣勢的門店，嚴控新店拓展節奏，保持門店總量大體平穩。

　　第二，供應鏈數字化降本。全面上線採購訂單、全域庫存、餐廳補貨在線化系統，通過供應鏈中台統籌全國配送中心與第三方物流，實現食材集中採購、庫存動態平衡、物流路徑優化，顯著降低食材損耗、倉儲與運輸成本，提升單店毛利率空間。

　　第三，會員運營提復購。深耕精細化會員體系，推出禮品卡戰略銷售，提升新會員註冊轉化率與會員消費佔比，鎖定穩定客流。

　　為尋找第二增長曲線，2025年公司推出呷哺牧場、呷牛排兩大新品牌，切入休閒餐飲與西式簡餐賽道，試圖擺脫火鍋單一品類依賴。但新品牌仍處於試點與打磨階段，門店數量少、營收貢獻低，短期內難以扭轉整體業績頹勢，轉型效果有待驗證。

　　2025年中國火鍋行業進入存量競爭、品質升級的深度調整期。頭部品牌加速下沉、區域品牌強勢崛起、自助火鍋與社區火鍋分流客流，行業集中度提升，低效門店加速出清。呷哺呷哺的困境並非個例，而是行業轉型的縮影：過去依賴門店數量擴張的增長模式失效，比拼運營效率、產品力、供應鏈能力的時代到來。

　　對於呷哺呷哺而言，2025年業績預告是「陣痛中的積極信號」：虧損收窄證明關店、降本、數字化等調整方向正確，營收下滑則說明規模收縮與品牌修復仍需時間。

（文章來源：海報新聞）