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作為國內精密製造領域的隱形冠軍，GE醫療、史賽克、飛利浦醫療、達芬奇手術機器人、Leica等全球醫療器械巨頭的核心供應商，近日，鷹普精密（01286.HK）披露正持續評估將航空、能源及醫療終端板塊進行獨立分拆上市，引發資本市場廣泛關注。

該項訊息同公司的2025年年度業績一同披露，公告顯示，醫療終端板塊作為集團核心增長引擎之一，以超50%的按年增速強勢突圍。

01

醫療板塊逆勢增長

增速領跑全業務

根據鷹普精密2025年年度業績公告，公司全年實現收入50.96億港元，按年增長8.7%；股東應占溢利7.26億港元，按年增長12.7%，經調整股東應占溢利6.89億港元，按年增長12.1%，三大核心指標同步創下歷史新高。在多業務板塊中，醫療終端市場表現尤為突出，憑藉新產品批量生產的拉動，全年收入按年大幅上升55.2%，延續了上半年的強勁增長勢頭。

回顧2025年上半年，在關稅戰、貿易戰的複雜背景下，鷹普精密航空、能源終端市場收入均出現下滑，其中航空終端市場按年小幅下滑6.4%，能源終端市場按年大幅回落47.1%，而醫療終端市場卻逆勢突圍，收入按年攀升50.6%，成為集團抵禦行業波動的「壓艙石」。

據悉，公司醫療業務主要聚焦醫療零部件的熔模鑄造，核心產品涵蓋手術床零部件、手術分離器及關節零部件等，而熔模鑄造作為一種近淨形成形的先進工藝，具有尺寸精準、表面光潔度高的優勢，可大幅降低後續加工成本，恰好契合醫療器械對精度和安全性的嚴苛要求，這也是其醫療業務持續增長的核心技術支撐之一。

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GE加持

進軍手術機器人

1998年9月，無錫紡織機械研究所技術員出身的陸瑞博創辦鷹普精密，最初以零部件機加工業務起步，創辦伊始便將目光投向海外，同年在美國成立首個海外銷售及客戶服務辦事處和倉庫，為後續拓展國際醫械客戶奠定了基礎。

此後，公司逐步拓展熔模鑄造、精密機加工、砂型鑄造、表面處理等核心業務，不斷提升技術實力和產品品質，逐步進入全球頂尖醫療器械廠商的供應鏈體系。如今，鷹普精密已成為GE醫療、史賽克、飛利浦醫療、Leica等國際知名醫械企業的核心供應商。2025年上半年，公司更是實現重大突破，成功進入達芬奇手術機器人供應鏈，同時與海外人形機器人公司洽談合作，其最新公告也提出要持續開發手術機械人等相關產品，進一步拓寬醫療業務的增長邊界。

2011年，鷹普精密將全球總部遷往香港，並獲得Baring 6500萬美元及GE Capital 500萬美元的股權投資，進一步強化了與國際巨頭的合作紐帶；2019年，公司在香港聯交所主板掛牌上市，為醫療業務的規模化發展注入資本動力。

03

醫械上游機遇凸顯

鷹普精密在業績公告中明確表示，航空、能源及醫療終端板塊未來將成為集團主要的增長引擎之一，而分拆該板塊獨立上市，正是為了支持未來產能與工藝類別的擴充，把握全球熔模鑄件市場的增長機遇。

根據行業預測，全球熔模鑄件市場規模將從2025年的約175億美元增長至2031年的約238億美元以上，其中約40億美元的增量來自航空、能源及醫療終端市場，醫療領域的增長潛力尤為顯著。

對於醫療終端板塊的未來發展，鷹普精密計劃持續開發手術機器人等相關產品，依託現有技術優勢和客戶資源，進一步提升在高端醫療零部件領域的市場份額。同時，公司全球化佈局的優勢將持續凸顯，墨西哥SLP園區熔模鑄件工廠產能的擴充，將進一步提升產品交付效率，滿足全球醫械客戶的需求，緩解貿易環境波動帶來的供應鏈風險。此外，公司成立的「未來事事業部」，也將重點發掘醫療領域的新興市場機會，為醫療業務的長期增長儲備動力。

值得關注的是，鷹普精密醫療業務的優異表現，並非個例，而是國內醫療器械行業蓬勃增長的一個縮影。根據2025中國醫學裝備大會公布的數據，2024年我國醫學裝備市場規模達1.35萬億元，按年增長約6%，規模以上醫療裝備企業營業收入超5400億元，近十年保持快速增長態勢；全球範圍內，預計2024年至2030年全球醫學裝備市場規模複合增長率將達5.7%。作為醫療器械產業鏈的上游核心環節，精密零部件的需求直接與下游醫械產品的生產、升級掛鉤，鷹普精密醫療業務的高速增長，本質上是下游醫械市場需求持續釋放的直接體現。

從行業邏輯來看，隨着人口老齡化加劇、居民健康意識提升，以及醫療技術的不斷迭代，手術機器人、高端診療設備等醫療器械的市場需求持續增長，進而帶動上游精密零部件的需求攀升。未來，隨着分拆上市的推進，鷹普精密醫療板塊將獲得更充足的資本支持，進一步強化核心競爭力，而其業績表現也將持續成為醫械行業增長的「晴雨表」，器械之家將持續跟蹤關注。