一、目標價上調與評級維持

大和證券發布研報，將創科實業(00669)的目標價從120港元上調至143港元，並維持「買入」評級。這一調整基於對公司未來2至3年盈利增長前景的信心，主要驅動因素包括旗下品牌Milwaukee需求強勁、一次性成本的消除以及清晰的利潤率擴張路線。

二、盈利增長的關鍵驅動因素

大和指出，創科實業的核心品牌Milwaukee在市場中表現優異，其終端市場組合首次被披露，其中約15%的收入來源於數據中心建設。此外，快速增長的非美國市場及科技、能源和製造解決方案領域(合計佔Milwaukee終端市場的32%)對利潤率提升具有顯著貢獻，為未來進一步擴展利潤空間奠定了堅實基礎。

三、營運槓桿與EBIT利潤率目標

根據大和預測，創科實業將在2026年至2027年期間通過節省銷售、管理及行政費用釋放營運槓桿效應，從而推動內部EBIT利潤率目標在2027年達到10%。這表明公司在成本控制和運營效率提升方面具備明確的戰略規劃。

四、市場前景與業務優勢

管理層強調，Milwaukee品牌的市場需求持續強勁，特別是在非美國地區的表現尤為突出。同時，公司正在積極拓展高附加值領域，例如數據中心建設和製造業解決方案，這些領域不僅增長迅速，而且有助於提高整體盈利能力。

五、總結與投資建議

綜上所述，大和證券認為創科實業在未來幾年內將受益於多重利好因素，包括核心品牌Milwaukee的強勁需求、利潤率擴張路徑的清晰性以及營運槓桿的逐步顯現。基於此，上調目標價至143港元並維持「買入」評級，顯示出對公司長期增長潛力的高度認可。