智通財經APP獲悉，萬聯證券發布研報稱，未來LCD總出貨量預計將趨於穩定，中國大陸面板廠市場份額佔據全球接近七成，基本掌握產業鏈話語權，控產穩價策略有望維持。需求端迎來體育賽事的催化及長期電視面板大尺寸化的市場增量，產業鏈盈利能力有望穩步增強，龍頭企業的議價能力優勢、產品競爭力優勢及規模優勢將進一步體現，伴隨着高世代產線折舊逐步進入尾聲，龍頭企業盈利能力及現金流情況有望持續改善，建議關注中國大陸面板行業的龍頭企業。

萬聯證券主要觀點如下：

事件

根據TrendForce集邦諮詢數據，2月液晶電視面板及顯示器面板價格均有所上漲，其中電視面板漲幅最高達3美元。體育賽事推動下游備貨需求，供給端「按需生產」策略有望維持，預計電視面板價格有望維持漲勢，同時大尺寸化趨勢有望帶來面積增量需求。

2月LCDTV面板及顯示器面板價格延續漲勢

1)電視面板，2月份電視面板需求維持穩定，且面板廠規劃在農曆春節期間進行5-7天不等的產能調節下，整體供需維持穩定，電視面板價格仍維持上漲態勢。根據TrendForce集邦諮詢數據，預估32英寸、43英寸與50英寸上漲1美元，55英寸上漲2美元，65英寸因需求較好，上漲3美元，75英寸上漲2美元。2)顯示器面板，2月份在電視面板價格上漲的推動下，加上部分品牌客戶需求比預期增強，預估顯示器面板價格也逐步轉為上漲態勢。以Open Cell面板為例，預計2月份23.8英寸FHDOpen Cell面板調漲0.3美元，27英寸FHDOpen Cell面板調漲0.2美元。

體育賽事推動下游備貨需求，大尺寸化趨勢持續推進

2026年世界盃有望推動需求端回暖，下游終端廠商提前開啓備貨，預計對LCDTV面板價格產生一定支撐。出貨面積方面，大尺寸化趨勢持續推進，根據洛圖科技數據，2025年，全球大尺寸液晶電視面板的出貨量為2.45億片，按年2024年增長3.4%;出貨面積為1.81億平方米，按年增長3.1%;其中，65英寸增長1.7%，75英寸增長9.5%，85英寸增長22.2%，98英寸和100英寸組成的泛百寸大屏增長47.1%。此外，印度等新興市場有望帶來需求增量，根據第一財經援引羣智諮詢數據，2025年全球電視市場出貨量預計為2.21億台，按年下降0.7%，同期印度電視市場出貨量超1860萬台，按年增長3.5%;同時，2025年印度政府出台刺激內需政策，其中32英寸以上中大尺寸電視的商品服務稅由28%降至18%，有望提升大尺寸電視需求，帶來面板面積增量需求。

風險因素：中美科技摩擦加劇風險;技術替代風險;市場競爭加劇風險;海外貿易摩擦加劇。

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