智通財經APP獲悉，光大證券發布研報稱，隨着美國AI產業快速發展，美國數據中心在建項目激增，AIDC電力需求呈現非線性增長態勢。基於美國數據中心建設的電力需求增長，EIA預測2026年美國電力消耗將創歷史新高，AI熱潮下，加州、德州等地數據中心集羣正加劇區域性電力危機。國際能源署的研究表明，若能夠規模化開發地下深層熱資源，EGS所對應的全球地熱發電技術潛力可達到數百太瓦級，遠高於當前全球電力系統的裝機規模，因此被認為有望在未來清潔能源體系中扮演更加重要的角色。
光大證券主要觀點如下：
增強型地熱系統(EGS)：新一代穩定可再生能源技術
增強型地熱系統(Enhanced Geothermal System，EGS)是利用工程技術手段開採乾熱巖地熱資源或強化開採低滲性熱儲地熱能而建造的人工地熱系統。增強型地熱系統是開採深部地熱能的主要技術，也是近年來國際地熱界技術研發的前沿，《麻省理工科技評論》將增強型地熱系統評為「2024年十大突破性技術」之一。
長期以來，傳統地熱發電受限於火山活躍帶或板塊邊界等特定地理區域，難以大規模推廣。然而，隨着頁岩油氣開採技術的突破，人類已掌握向地下深處進軍的能力。增強型地熱系統(EGS)正是這一技術紅利的產物。它通過向地下3至8公里深處鑽探，注入流體壓裂岩石，再抽取高溫流體發電，從而讓「無處不在」的深層熱能轉化為穩定電力。
從能源結構角度看，EGS具有多個優勢：一是穩定性強。地熱發電可以全年穩定運行，不受天氣條件影響，具備類似火電或核電的基荷電源屬性。二是低碳屬性突出。EGS屬於清潔能源，在運行過程中碳排放極低，有助於實現能源結構低碳轉型。三是資源潛力巨大。全球深層地熱資源儲量豐富，在技術成熟的情況下，理論上可為能源系統提供長期穩定的清潔電力。
斯坦福地熱研討會：政策與產業關注度提升
2026年2月，第51屆斯坦福地熱研討會在美國斯坦福大學舉辦，共有來自26個國家的450名現場參會者和約100名線上參會者，共提交論文204篇、報告188場，創下歷史規模新高。
本屆會議最受關注的焦點，來自增強型地熱系統(EGS)領域的重大突破。1)在最新評價鑽探中確認了一個全新的EGS「甜點區」，當資源溫度超過555°F(約290°C)，該區域具備數吉瓦級資源潛力，這意味着，單一地熱區塊即可支撐大型數據中心集羣或區域電網的穩定供電，標誌着EGS正從技術驗證階段邁入規模化開發階段。2)AI驅動的鑽井與勘探技術。通過機器學習優化鑽井路徑、識別最佳儲層位置，顯著降低了開發風險與成本，使得過去難以開發的區域變得具備商業可行性。這標誌着地熱開發模式正從「經驗驅動」邁向「數據驅動」。
美國能源部油氣與地熱能源辦公室助理部長Kyle Haustveit在開幕演講中明確指出地熱正在成為美國未來能源體系的重要支柱之一。與此同時，全球最具影響力的EGS實驗平台之一，Utah FORGE項目的最新進展也在會議上系統發布。該項目由美國能源部支持、猶他大學管理，經過多年技術積累，已建立完整的EGS技術體系。商業項目的成功，正共同推動EGS從實驗走向產業。
本屆研討會釋放出一個清晰信號：增強型地熱系統，正進入規模化發展拐點。推動這一轉變的核心因素包括：一、AI與數字技術顯著降低開發風險。鑽井成功率提升，開發周期縮短。二、EGS突破地質資源限制。不再依賴天然熱儲，理論上可在全球廣泛部署。三、穩定電力需求成為能源轉型關鍵因素。隨着AI數據中心、電氣化進程加速，對穩定電源需求大幅增長。四、政策與資本持續加碼。美國能源部、歐盟等均將地熱列為關鍵能源技術。從斯坦福實驗室，到Fervo的商業電站，再到全球範圍的規模化部署，地熱正逐步從「區域能源」走向「全球基礎能源」。未來十年，地熱有望成為全球最重要的穩定清潔能源之一，有望成為支撐人工智能時代能源需求的重要基石。
開山股份佈局北美EGS項目
在產業實踐層面，國內企業亦開始積極參與全球地熱開發市場。3月6日，開山集團股份有限公司全資子公司、負責北美地熱新能源開發平台公司OpenMountain Energy, LLC (OME)在公司所在地內華達州Reno與美國增強型地熱開發公司Power Planet, Inc (PP)簽署合作條款清單，共同開發OME在內華達州Humboldt House地熱資源區的增強型地熱系統資源。
根據美國《GRC學報》2011年第35卷《內華達州Pershing縣Humboldt House地熱資源區概念模型重述》專著的預測，該區塊具有200-500兆瓦的增強型地熱系統資源，而該區塊大部分資源區由OME擁有，並且已經建設、運營了StarPeak地熱發電站。PP與OME的合作將發揮各自優勢，開發該地熱區塊的增強型地熱資源，OME除了擁有資源區開發權，還可以為EGS開發提供電力、StarPeak電站發電尾水、電網容量和發電設備;PP團隊則擁有完整的開發團隊，CEOMr.Keith Elliott在美國最大的私營油氣公司擔任儲層工程和領導職務超過20年，團隊成員包括在頁岩區成功鑽井數百口的鑽井與開發專家，包括地質科學與地熱工程領域的資深專家，也包括曾經就職於美國能源部負責關鍵能源戰略的孖展專家。
本次簽署的條款清單關鍵條款具有約束力，雙方約定在未來的三個月內簽署合同，並在合同簽訂後的十二個月內開始鑽井。公司將在合同簽署後公告有關商業條款。
風險提示：新技術進展不及預期風險，當地政策不確定性風險，項目投資建設進展不及預期風險，項目回報率不及預期風險，行業競爭加劇風險等。