3月10日，全球能源市場的劇烈震盪正通過複雜的宏觀鏈條向數字資產市場傳導溢價。ZFX山海證券認為，雖然上周油價飆升至每桶 101 美元、十天內狂漲 55% 的走勢一度引發權益類資產的劇烈震盪，但從歷史統計邏輯來看，能源成本的「休克式」上漲往往是比特幣開啓階段性牛市的先聲。儘管短期內比特幣價格受避險資金迴流及通脹憂慮影響表現反覆，但參考過往多次類似情境，在油價異動後的四周內，比特幣通常會迎來一波顯著的趨勢性拉升。

　　資產間的聯動特徵正隨着宏觀環境的變化而演變。市場實時監測表示，比特幣當前與納斯達克 100 指數的關聯繫數仍高達 81%，這使得其短期走勢更易受到科技板塊風險偏好的左右。ZFX山海證券表示，回顧歷史可以發現，當 WTI 原油在十天內漲幅達到或超過 15% 時，比特幣在隨後的一個月內平均漲幅可達 20%。無論是 2020 年底疫苗利好帶動的反彈，還是 2022 年及 2025 年地緣衝突引發的油價脈衝，比特幣都在經歷短暫的下探洗盤後，成功捕捉到了由流動性重估帶來的紅利。

　　在當前的局勢下，三月底的價格中樞將取決於風險偏好的修復速度。ZFX山海證券認為，如果比特幣能夠復刻歷史平均 20% 的增長動能，以 2月28日 以來約 66000 美元的基準價格推算，其潛在目標位將直指 79200 美元。鏈上及盤面數據表示，雖然目前市場受高油價引發的消費疲軟及通脹擔憂壓制，但這種「滯脹式」背景有時反而會強化數字資產作為中性價值存儲的屬性。ZFX山海證券總結認為，地緣博弈的進程將是決定 79200 美元目標能否兌現的關鍵，投資者應密切關注科技股的企穩信號與能源成本向通脹端的傳導效率。

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責任編輯：陳平