一、美國宏觀經濟數據

美國2026年2月非農就業意外下降。美國2026年2月非農就業人數減少9.2萬，遠低於預期值約5.5萬；失業率小幅上升至4.4%；整體就業市場出現意外疲軟，勞動力需求減弱跡象顯現，就業增長勢頭顯著放緩。

美國2026年2月ISM製造業指數小幅回落但仍好於預期。美國2026年2月ISM製造業指數為52.4，高於預期值51.5，前值52.6；新訂單指數回落至55.8，前值57.1。

美國2026年2月ISM非製造業指數好於預期。美國2026年2月ISM非製造業指數升至56.1，高於預期值53.5，前值53.8；服務業活動加速擴張，顯示服務部門需求強勁復甦，整體經濟支撐穩固。

二、主要指數相關情況

1、 一周指數表現

上周（3月2日-6日），標普油氣指數整周上漲6.66%，納斯達克100指數整周下跌1.27%，標普500指數整周下跌2.02%，其覆蓋的11個行業板塊有1個上漲，其中標普500能源領升0.97%，標普500材料領跌7.15%。

數據來源：Wind，指數歷史表現不預示未來收益

2、 配置方向

美股：美國2月非農就業大幅低於預期，主要來自統計擾動、惡劣天氣等影響；ISM製造業與服務業PMI保持韌性，價格壓力進一步上行。地緣衝突帶來的通脹上行會否使得聯儲局推遲降息還有待觀察。

市場降息預期方面，隨着原油價格飆升，CME期貨預計首次降息時間可能推遲至7月。對於美國而言，油價快速上行對金融資產的瞬時衝擊較大，短期流動性危機使得美元走強，包括美債在內的資產都面臨拋售壓力。

若油價維持高位震盪，通脹主導的基本面定價將延後降息時點、推升美債利率，利率敏感環節如科技股、地產和製造業的修復等均可能承壓。

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產品風險等級：中高（此評級為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

數據來源：Bloomberg