一、業績表現超預期

嗶哩嗶哩-W(09626)在去年第四季度的財務表現超出市場預期，實現營收83億元人民幣，按年增長8%。這一數字較美國高盛及市場普遍預期高出2%，顯示出公司在收入增長方面的強勁能力。高盛發布研報對嗶哩嗶哩給予「買入」評級，並對其港股目標價設定為266港元，美股目標價則定為34.2美元。

二、管理層展望樂觀

嗶哩嗶哩管理層對未來的用戶增長和用戶時長提升持積極態度，並對廣告收入的增長充滿信心。公司預計2026年第一季度將實現穩健開局，同時全年AI預算投入、廣告轉化率優化以及推薦系統改進等策略的效益將持續顯現。這表明嗶哩嗶哩正在通過技術升級和運營優化來進一步鞏固其市場競爭力。

三、新遊戲助力未來增長

嗶哩嗶哩計劃於2026年年中推出兩款新遊戲《三國：百將牌》與《閃耀吧!嚕咪》，這兩款遊戲預計將為下半年的遊戲收入提供顯著增長動能。此外，管理層透露今年在AI領域的潛在投資規模約為5億至10億元人民幣。高盛認為，嗶哩嗶哩將受益於AI技術和AIGC內容的普及，從而豐富平台生態，吸引更多用戶。

四、AI技術的戰略佈局

嗶哩嗶哩對AI領域的持續投入展現了其對未來科技趨勢的敏銳洞察力。公司不僅關注短期財務表現，更注重通過技術創新推動長期發展。這種戰略眼光有助於嗶哩嗶哩在競爭激烈的在線內容平台市場中保持領先地位，並為投資者帶來更高的回報潛力。

五、市場前景與投資建議

基於嗶哩嗶哩在用戶增長、廣告收入以及AI技術應用上的多重優勢，高盛對其未來發展持樂觀態度。公司當前股價波動並未改變其長期價值，因此維持「買入」評級。對於投資者而言，嗶哩嗶哩在技術革新與內容生態建設上的努力，使其成為值得關注的成長型標的。