專題：美國2月CPI按年增長2.4% 符合預期
汽油、航空與航運成本攀升，考驗聯儲局與特朗普政府
周三公布的最新通脹數據顯示，上月物價按年漲幅基本持平，但並未反映美以打擊伊朗所引發的油價暴漲。
中東衝突眼看就要讓啱啱降溫的通脹死灰復燃：汽油價格、機票價格上漲，全美各行各業企業都在準備承擔更高的運輸成本。
消費者價格指數（CPI）顯示，通脹按年上漲2.4%，與 1 月持平。但經濟學家表示，這一數據快照可能已經過時，因為戰爭推高了油價。
食品和能源價格雙雙上漲，汽油價格在連續兩個月下跌後出現明顯回升。
此外，去年 10 月政府停擺留下的數據殘留扭曲，預計未來幾個月仍會影響指數，使得通脹讀數比實際 underlying 壓力要溫和一些。
RSM 首席經濟學家喬・布魯蘇埃拉斯表示：
「這可能是多年來最不重要的一份 CPI 報告。」他預計，僅油價上漲一項，就可能讓下月公布的按年通脹率多出約 0.5~0.6 個百分點。
「這意味着投資者和政策制定者完全可以、也應該忽略 2 月這份數據。」
全球石油基準布倫特原油周一早盤一度飆升至近120 美元 / 桶，這一水平可能推動全美平均汽油價格突破每加侖 4 美元。油價隨後回落，但仍遠高於 2 月底打擊伊朗之前的水平。
油價上漲會快速傳導至汽油成本，並波及其他行業：
推高機票、航運以及各類依賴運輸的消費品價格。
能源與運輸成本上漲，可能會加大對特朗普政府的壓力—— 該政府已將應對高物價、提升可負擔性作為核心政治目標。
消費成本上升正威脅其 「經濟正在企穩」 的宣傳口徑。
儘管通脹壓力較 2022 年峯值已明顯降溫，但連續五年居高不下，仍接近 3%，比聯儲局的 2% 目標高出約 1 個百分點。
油價暴漲也讓聯儲局的工作更加複雜。
能源價格跳漲這類供給衝擊，往往會讓央行陷入兩難：一方面推高通脹，另一方面又放緩經濟活動，兩種力量把政策指向完全相反的方向。
BNY Investments 首席經濟學家文森特・萊因哈特警告：
能源成本快速上漲可能動搖長期通脹預期，讓央行在穩物價與穩增長之間的平衡更加微妙。
「從聯儲局的角度看，他們的噩夢還沒結束。」
這份通脹報告出爐之際，聯儲局正處於微妙節點：
一直試圖在不引發衰退的前提下，將通脹拉回 2% 目標。聯儲局去年年底降息三次，1 月起暫停。官員預計下周政策會議將繼續按兵不動，投資者預計 9 月前不會再次降息。
聯儲局官員更看重另一項指標 ——個人消費支出物價指數（PCE），將於本周晚些時候公布。
許多經濟學家預計，該指標反映的通脹壓力會比 CPI更強。即便在本輪油價上漲之前，預測機構就已預計，聯儲局青睞的通脹指標將更接近 3%，而非 2% 的目標。
責任編輯：郭明煜