【解剖大盤】

儘管特朗普緊急救場，但中東形勢依然沒有實質性進展。但中國股市的韌性在不斷增強，A 股都是紅盤，港股今天也算穩定，早段一度維持紅盤，不過後面偏弱，收盤跌 0.24%。

特朗普說的軍事行動會「很快」結束並沒有下文，實際上本身也是緩兵之計，否則為何從韓國拆走薩德導彈系統調往中東，和以前的歷次中東戰爭一樣，扛不住了就叫停，然後補充好人員物質立馬開戰。至於護航行動，搞笑的是美國能源部長一條"烏龍"推文稱美國海軍已成功護送一艘油輪穿過霍爾木茲海峽，該消息令油價一度暴跌 20%，實際情況是霍爾木茲流量追蹤第十天：僅 3 艘油輪通過，LNG 船連續十天 0 通過。央視報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍司令回應稱：所謂美國軍方護送油輪通過霍爾木茲海峽的說法純屬謊言。美國及其盟友的任何行動都將在伊朗導彈和無人機的射程範圍內被阻止。因此，油氣今天繼續漲。山東墨龍（00568）大升逾 17%、中海油（00883）漲近 4%；接下來只能釋放石油儲備來應對了，IEA 擬提議釋放創紀錄石油儲備，日本已經開始這樣做了，但天然氣咋辦？

天然氣作為發電的主要燃料缺失，就只能更多用煤碳發電來緩解，當前動力煤價格受此影響已飆升至一年多以來的最高水平。煤炭股近期走勢相當堅挺，力量發展（01277）公司近日發布自願性公告，南非馬卡度(Makhado)焦煤項目礦建工程已進入收尾衝刺，預計 2026 年 4 月啓動聯合試運轉。今天升逾 8%，兗煤澳大利亞(03668)、中煤能源（01898）升逾 6%。 2026 年政府工作報告首次將「算電協同」列為超大規模新基建工程，並明確發展綠電、新型儲能、氫能與綠色燃料。相關個股中國能源建設（03996）、中廣核新能源（01811）、中廣核電力（01816）均升逾 7%，風電的金風科技（02208）升逾 4%。

汽車股終於出來一個給力的品種，蔚來（09866）昨晚公布業績顯示，2025 年第四季度經營利潤為 12.5 億元，實現公司首次季度盈利；樂道 L80 SUV 成"殺手級"走量車型，與樂道 L90 及蔚來 ES9 SUV 共同構成 2026 年銷量的核心支柱。蔚來管理層給出 2026 年銷量增長 40%至 50%的目標，李斌將 2026 年的經營目標瞄準「全年盈利」，大升逾 14%。文遠知行（00800） WeRide 與吉利（00175）遠程新能源商用車集團簽署戰略合作深化協議，發布了全新升級版前裝量產 Robotaxi GXR。雙雙升逾 7%。

蔚來的走強直接刺激智能駕駛活躍，3 月 10 日，廣東省印發《廣東省加快培育發展新賽道引領現代化產業體系建設行動規劃（2026—2035 年）》。《行動規劃》要求，加快推動自動駕駛核心算法、算力芯片和傳感元件等關鍵核心技術攻關，持續提升 L2 級輔助駕駛能力，加快發展 L3、L4 等高階自動駕駛。部署建設若干全場景全域無人交通試驗「安全沙箱」，開展全系統應用驗證。

五一視界(06651)3 月 9 日公告，根據全球增長諮詢公司弗若斯特沙利文發布的《中國物理 AI 仿真及數據平台研究報告》，公司三大業務之一的 51Sim 以 53.5%的市場份額位居中國端到端高階智能駕駛仿真及數據平台市場第一。公司與中國前 10 名汽車企業的合作數量從 2024 年 4 家增長到 8 家，覆蓋率達 80%。已經與六大國家級權威檢測機構實現合作，覆蓋率達 100%，大升逾 28%，上游激光雷達概念的圖達通（02665）、禾賽（02525）均升逾 6%， 3 月 10 日，有着「智駕芯片第一股」之稱的黑芝麻智能（02533）成功獲得無極資本戰略配售，升逾 4%。

入通概念依然維持很高熱度，不過範圍已經縮容，最生猛的方向就是次新類，健康 160（02656）蹭的還是「養龍蝦」的熱度，集團依託「平台+ai 智能體+運營」的一體化模式，推動以 OpenClaw 為代表的 ai 智能體在醫療場景的落地應用。大升逾 28%；騰訊雲官宣 AI 模型調價 「龍蝦」 爆火直接強化 Token 通脹，漲幅高達 400%，這對雲業務的金山雲（03896）、算力類的萬國數據（09698）、新意網集團（01686）都是刺激；硬件端也受益，劍橋科技（06166）：1.6T 光模塊發貨在即，積極佈局封裝激光及硅光光模塊引擎升逾 6%；大灣區量子國富量子（00290）升逾 8%。

進入 2026 年以來，儲能領域訂單量持續攀升，不少企業表示產線拉滿，訂單已逐漸覆蓋上半年產能。不少企業密集簽訂了訂單，據外媒報道，近日，瑞士 BESS 開發商 Delta Capacity 與 A 股陽光電源（300274.SZ）在英國倫敦儲能峯會上正式簽署了一份框架協議，陽光電源將提供 1GWh 的 PowerTitan 2.0 儲能系統，用於 Delta Capacity 今年即將部署的項目。港股方面，中創新航（03931）近日與廣東新巨能能源科技有限公司簽署《合作協議》，雙方約定，在 2026 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日期間，新巨能將向中創新航採購 392Ah 電芯及直流側設備，累計不低於 10GWh。今天升逾 8%；瑞浦蘭鈞（00666）也有消息，近日，意大利國際可再生能源展在裏米尼舉行，瑞浦蘭鈞攜最新儲能解決方案亮相，現場與 7 家歐洲合作伙伴簽署供貨協議，未來 2 年內將交付共計 8.3GWh 儲能系統。昨日提到的龍頭寧德時代（03750）儲能電池銷量 121GWh，按年增長 29.13%，根據 SNE Research 統計，2025 年，寧德時代儲能電池出貨量連續五年位居全球第一。今天再度升逾 7%。

【板塊聚焦】

報告指出，霍爾木茲海峽承載着全球約四分之一的海上石油貿易。受地區局勢升級影響，通過該海峽的船舶通行量近期明顯下降。衝突升級後單日通行量一度驟降，降幅約 97%。航運受阻已迅速影響能源市場。2 月 27 日至 3 月 9 日期間，作為歐洲天然氣基準的荷蘭 TTF 天然氣期貨價格上漲約 74%，倫敦布倫特原油期貨價格上漲約 27%。報告還指出，全球約三分之一的海運化肥貿易依賴這一航道，一旦運輸持續受阻，部分最不發達國家的化肥供應將受到影響。

接下來化肥的短缺漲價應該是大趨勢，主要品種：中國心連心化肥（01866）、中海石油化學（03983）、中化化肥（00297）。

【個股掘金】

阜豐集團(00546)：積極推進國際化戰略 全產業鏈擴張貢獻更多利潤彈性

天俱時集團與阜豐集團晟泰生物科技有限公司達成重要合作，深度參與其在哈薩克斯坦江布爾州投資建設的生物工程產業綜合體項目。公司積極推進國際化戰略，哈薩克斯坦的首個海外生產基地已動工，第一階段計劃製造和銷售動物營養及高檔氨基酸產品。

點評：這意味着公司在海外的拓展進展順利，公司是全球最大味精、黃原膠生產商，賴氨酸 /蘇氨酸全球前列。全球佈局與營銷網絡， 哈薩克斯坦工廠運營，北美選址推進，全球多區域營銷中心，覆蓋百餘個國家，渠道壁壘高。產能持續擴張，2024 年銷量達到約 164 萬噸，按年增長 26.8%。味精在建產能約 40 萬噸，2025 年逐步投產，鞏固龍頭地位 。2025 年產能與市佔，味精 173 萬噸/年，全球市佔 42%，CR3（阜豐+梅花+伊品）85%，雙寡頭格局；黃原膠：8 萬噸/年，全球第一； 賴氨酸：38 萬噸/年（全球第四）；蘇氨酸：26.3 萬噸/2 年（全球第二）。產能持續擴張，2025 年味精新增 40 萬噸、蘇氨酸/賴氨酸產能釋放，規模效應進一步強化。海外擴張：哈薩克斯坦基地動工（一期 3.5 億美元），北美選址，對沖貿易風險。阜豐集團為玉米深加工頭部公司，憑藉江布爾州玉米深加工工廠項目榮膺哈薩克斯坦 2025 年度最佳投資項目獎。玉米主產區建廠，原料直採降本；自建電廠，電力成本比行業低 15%-20%。全產業鏈：玉米-澱粉-發酵-成品-副產品循環，綜合成本比同行低 15%-20% 公司動物營養賽道需求持續增長，海外業務加速，有望貢獻更多利潤彈性。公司近年派息率 35%+，疊加特別股息，股息率約 5.7%，股東回報穩定。