FX168財經報社(亞太)訊 目前，油市恐慌情緒暫時有所緩解，原油價格在過去兩個交易日裏已從本周接近每桶120美元的高點回落。

由全球最富有國家組成的G7集團宣佈，將考慮協調釋放全球緊急原油儲備，此舉幫助緊張不安的市場獲得了一些喘息空間。其目的在於彌補伊朗衝突爆發後出現的歷史性原油供應缺口。#伊朗危機追蹤#

而在周二深夜，《華爾街日報》報道稱，國際能源署（IEA）已提議進行史上最大規模的石油儲備釋放，超過2002年俄烏衝突爆發後釋放的1.82億桶。報道稱，該機構32個成員國預計將在周三進行投票。

Wood Mackenzie分析師在周二(3月10日)發布的一份報告中表示，此次全球供應中斷的規模「前所未有」。他們稱：「行業從未面臨過如此量級的供應損失。」 他們估計，已有1500萬桶石油出口從全球市場上消失。

儘管有關此次計劃釋放儲備的具體細節目前仍很少，但僅僅是釋放儲備的預期，就已經在一定程度上安撫了市場。油價已從周一盤中接近每桶120美元的高點，跌至周二盤中低點，累計跌幅超過30%。根據道瓊斯市場數據，這是自2020年4月以來，兩天交易時間內從盤中高點跌至盤中低點的最大跌幅。

周二，美國WTI原油結算價報每桶83.45美元，全球基準布倫特原油收於87.80美元。

中東斷供的規模大得多

此外，油價回落還發生在「釋放緊急石油儲備協議本身存在侷限」的背景下。CIBC私人財富管理高級能源交易員兼董事總經理Rebecca Babin表示，這是因為這些石油不會立刻流入市場。「從拍賣、裝載到真正把這些桶數輸送進系統，都需要時間。」

Babin還表示，從儲備中釋放石油的速度也存在「現實上的限制」。她指出，在2022年俄烏衝突爆發後實施的最大規模協調釋放中，實際最大流速大約為每日120萬桶。她認為，這很可能已接近市場這次可以期待的上限。

相比之下，目前正在討論的中東供應中斷規模要大得多。她估計大約為每日1600萬桶。這大致是平時通過霍爾木茲海峽運輸的數量，而霍爾木茲海峽正是全球最關鍵的原油海運咽喉要道之一。

Babin表示：「一些運輸流量仍在繼續，另一些則正在改道——主要通過沙特的東西向管道，另有一部分通過阿聯酋通往富查伊拉。但我目前看到的估計是，大約有每日1000萬桶的運輸流量受到影響，或者無法高效流動。」

IEA提議動用儲備

IEA提出動用儲備，源於G7部長們周一的一次討論。當時他們正與IEA商議，考慮協調釋放石油供應。據《金融時報》援引一位消息人士稱，一些美國官員希望聯合釋放IEA合計持有的12億桶石油儲備中的約25%至30%，也就是3億至4億桶。這將成為IEA成立以來最大規模的一次儲備釋放。

摩根大通分析師在周二的一份報告中表示，美國作為G7和IEA成員，很可能會承擔此次釋放中的最大份額，此外還將有來自日本、韓國以及歐洲戰略儲備的額外供應。

（圖片來源：EIA、摩根大通大宗商品研究）

美國能源部數據顯示，目前美國戰略石油儲備中的原油庫存約為4.16億桶，遠低於該儲備7.27億桶的滿負荷容量。

美國釋放原油儲備實際效果「好壞參半」

特朗普在2025年初曾表示，他將把戰略儲備「重新補滿到頂格」，但《華爾街日報》稱，他的稅收與支出法案削減了新增原油採購資金。CIBC的Babin表示，美國釋放戰略儲備通常在短期內有幫助，但長期作用有限。

2022年春季，在俄烏衝突爆發後，為緩解汽油價格上漲，拜登政府曾下令歷史性釋放1.8億桶石油。美國財政部在同年7月表示，其分析顯示，美國的儲備釋放加上IEA夥伴國協調釋放石油，使汽油價格每加侖下降了17美分至42美分。

Babin表示，從歷史上看，此類釋放措施的實際效果記錄「好壞參半」，即便它們往往能在「情緒層面帶來比實際更大的改善」。

美國戰略石油儲備的最大日釋放能力為440萬桶。不過，摩根大通分析師表示，考慮到當前庫存偏低，現實中美國此次若釋放儲備，速度很可能低於2022年平均每日100萬桶的水平。

摩根大通估計，如果G7協調釋放儲備，參與國家合計每日釋放約120萬桶是可行的。這會「有所幫助」，但對於每日1600萬桶的供應缺口而言，並不能實質性緩解，只可能帶來「初步緩衝」，尤其是在衝突升級前已裝運的貨物仍在陸續抵達的情況下。一旦這些貨物清空、而新的裝船又無法啓運，那麼每日120萬桶的釋放規模將「不足以」抵消潛在損失。該機構預計，兩周內供應損失可能達到每日1200萬桶左右。

（圖片來源：摩根大通大宗商品研究、Kpler、JODI）

通過霍爾木茲海峽纔是核心

特朗普周一表示，美國將向在波斯灣運營的油輪提供政治風險保險，並稱如有必要，美國海軍將為通過霍爾木茲海峽的油輪提供護航。儘管此前曾有相關報道，但白宮新聞祕書卡羅琳·萊維特周二表示，美軍尚未護送任何一艘美國油輪通過該海峽。不過她說，根據總統保持海峽暢通的指令，美軍正在制定更多應對方案。

伍德麥肯茲董事長兼首席分析師Simon Flowers在一份報告中表示，即便衝突結束，「供應鏈恢復運轉也不會很快」。他說：「煉油廠或港口儲存的成品油，可能可以較快通過船運方式調動；但如果油井停產持續較長時間，那麼要把產量恢復到滿負荷，可能需要數周甚至更久。」

歸根結底，分析人士表示，要抑制原油價格，最有效的辦法仍是恢復油輪安全、穩定地通過霍爾木茲海峽。

CIBC的Babin對MarketWatch表示，某些措施「可以為市場爭取時間，並提供短期緩解」，但「它們並不能解決核心問題」。她說，穩定油市的真正解決方案，「最終仍取決於恢復霍爾木茲海峽穩定可靠的運輸流動」。