作者：周樂

原油市場巨震。

隔夜美股交易時段，國際油價大幅跳水，美國WTI原油日內一度暴跌近19%，布倫特原油日內最大跌幅跌約18%。今日亞太盤初，原油價格有所反彈，截至發稿，WTI 4月原油期貨漲3.51%，報86.39美元/桶。有分析指出，油價大幅回落的主要原因是特朗普政府發出的初步降級信號，七國集團（G7）正在討論向市場釋放3億至4億桶石油儲備。

與此同時，霍爾木茲海峽的最新動態也牽動能源市場神經。據央視新聞，當地時間3月10日，美國中央司令部表示，美軍在霍爾木茲海峽附近打擊16艘伊朗佈雷船隻。另有知情人士透露，美國已要求以色列停止對伊朗能源設施，尤其是石油基礎設施的進一步空襲。

美國總統特朗普當地時間10日通過社交媒體發文稱，如果伊朗在霍爾木茲海峽部署水雷，必須立即將其移除，否則將面臨「前所未有的軍事後果」。特朗普同時警告，美國將使用打擊毒品走私者所採用的同類技術和導彈能力，迅速摧毀任何試圖在霍爾木茲海峽佈雷的船隻。此前有消息稱，美國情報機構已開始發現跡象表明，伊朗正採取措施準備在霍爾木茲海峽航道部署水雷。

原油巨震

國際原油市場本周經歷了有記錄以來波動最劇烈的行情之一。

隔夜美股午盤時段，美國WTI原油一度跌破每桶80美元關口，日內跌幅一度擴大至18.9%；布倫特原油一度跌至81.20美元下方，日內最大跌幅跌約18%。最終WTI 4月原油期貨大幅收跌11.94%，報83.45美元/桶；布倫特5月原油期貨收報87.80美元/桶。

此輪暴跌的核心驅動力來自政策層面的密集表態。特朗普周一暗示伊朗戰爭可能「很快」結束，隨後又表示願意與伊朗對話，並宣佈計劃豁免部分石油相關制裁。據摩根大通美國市場情報主管Andrew Tyler領銜的分析師團隊指出，此輪油價大跌、風險資產反彈來自兩條線索：一是白宮發出的初步降級信號，二是七國集團（G7）正在討論向市場釋放3億至4億桶石油儲備。

據摩根大通美國市場情報主管Andrew Tyler領銜的分析師團隊指出，此輪風險資產的喘息來自兩條線索：一是白宮發出的初步降級信號，二是七國集團（G7）正在討論向市場釋放3億至4億桶石油儲備。

與此同時，國際能源署（IEA）署長比羅爾宣佈周二召開「特別會議」，評估當前石油供應安全形勢。當天G7能源部長在巴黎開會，討論協調釋放緊急石油儲備的可行性。上述信號共同壓低油價，令市場押注最壞的供應衝擊或許可被政策干預所遏制。

另外，伊拉克石油部發言人周二稱，國內石油產量已經下降至120萬桶/日，伊拉克正試圖恢復國內北部Kirkuk的石油供應量。

德意志銀行全球宏觀經濟研究及主題策略主管Jim Reid表示，投資者正密切關注霍爾木茲海峽出口能否從當前接近暫停的狀態恢復，尤其是在沙特周一加入阿聯酋和科威特的行列進一步削減產量之後。

北京時間3月11日清晨，據央視新聞，當地時間3月10日，美國中央司令部表示，美軍在霍爾木茲海峽附近打擊16艘伊朗佈雷船隻。

另據央視記者當地時間10日獲悉，三名知情人士透露，美國特朗普政府已要求以色列停止對伊朗能源設施，尤其是石油基礎設施的進一步空襲。據稱，這是自美以對伊朗聯合軍事行動開始以來，美國首次對以色列軍事行動進行明顯約束。美國方面提出這一要求的原因包括可能推高全球油價、引發伊朗對海灣地區能源基礎設施的大規模報復。

知情人士稱，特朗普政府認為打擊伊朗石油設施屬於「最後手段」，只有在伊朗首先攻擊海灣國家能源設施的情況下才可能採取。

歐洲股市大反攻

美東時間3月10日，美股三大指數整體呈現窄幅波動態勢，截至收盤，道指跌0.07%，標普500指數跌0.21%，納指漲0.01%。大型科技股升跌不一，英偉達、Meta升逾1%，蘋果、谷歌、亞馬遜、特斯拉小幅收漲，微軟、博通小幅下挫。

熱門中概股普漲，納斯達克中國金龍指數漲1.96%，蔚來汽車大升逾15%，阿里巴巴、小馬智行大升逾3%，拼多多、小鵬汽車、百度升逾2%，嗶哩嗶哩、騰訊音樂升逾1%。

歐洲股市亦集體反攻，截至收盤，西班牙IBEX35指數大升逾3%，歐洲斯托克50指數、德國DAX30指數、意大利富時MIB指數大升逾2%，法國CAC40指數、英國富時100指數升逾1%。

消息面上，據央視新聞報道，美東時間3月9日，特朗普公開表示對伊戰事「幾近結束」「進度超前「，被市場解讀為潛在停火信號。

瑞銀將特朗普表態定性為「潛在降級的可能第一個信號」（a possible first sign of potential de-escalation），措辭審慎。

瑞銀在報告中指出，當前局勢仍存在重大不確定性：美國和以色列何時實際停止對伊朗的打擊；伊朗是否也將停止對區域的打擊，並停止威脅通過霍爾木茲海峽的航運。

根據瑞銀發布「霍爾木茲航運追蹤器」，2月份每日通過霍爾木茲的油氣輪船約50艘，目前已驟降至1至2艘。

瑞銀在報告中寫道：「無論衝突如何演變，我們認為霍爾木茲海峽的油氣貨流將是近期最值得關注的核心數據。干擾持續時長與貨流恢復節奏，對市場走向均至關重要。」

高盛全球商品研究聯席主管兼首席石油策略師達恩·斯特魯伊文（Daan Struyven）在最新發布的報告中表示，如果運輸中斷持續時間較短，油價的中期公平價值仍主要由原油產量和商業庫存損失決定。但在衝擊持續且持續時間不確定的情況下，市場可能因防範庫存跌破關鍵水平而迅速定價「需求破壞」，從而推動油價在短期內飆升，甚至可能超過2008年和2022年的歷史峯值。