金吾財訊 | 中泰國際發布醫藥行業3月投資策略，恒生醫療保健指數2月下跌2.2%，跌幅小於恒生指數，除CXO板塊與醫藥分銷板塊外，其他主要子板塊均錄得不同程度的下跌，該機構認為主要是國際局勢不穩定的影響，與醫藥行業本身無關。2026年以來創新藥出海捷報頻出，根據著名醫藥數據庫醫藥魔方的統計，1月出海的總金額已超332億元（人民幣，下同），接近2025年全年的1/4，表明海外藥企對中國創新藥的認可度越來越高。該機構提到，政府工作報告指出將着力培育壯大新興產業和未來產業，打造集成電路、航空航天、生物醫藥、低空經濟等新興支柱產業。此外，中國應加快發展商業健康保險，推動創新藥和醫療器械高質量發展，更好滿足人民羣衆多元化就醫用藥需求。中央政府首次將生物醫藥列入新興支柱產業，預計今後將大力支持生物醫藥行業發展。個股方面，中國生物製藥(01177)；公司繼1月中旬宣佈收購小核酸領域先鋒企業郝吉亞生物後，3月初又宣佈旗下正大天晴授予全球行業巨頭賽諾菲（SNY US）在全球範圍內開發、生產及商業化羅伐昔替尼的獨家許可。中國生物製藥有權獲得最高15.3億美元的付款，其中包括1.35億美元的首付款以及潛在開發、監管及銷售里程碑付款，另外還將獲得基於羅伐昔替尼年度淨銷售額的最高雙位數的階梯式特許權使用費。該機構預計公司的2025年產品銷售收入將實現雙位數增長，收購郝吉亞生物將夯實公司在小核酸藥物領域的競爭力，而且羅伐替尼的成功授權表明全球行業巨頭賽諾菲對公司的研發能力非常認可。此外，該機構認為CXO板塊龍頭藥明生物(02269)與藥明康德(02359)仍值得關注，兩家企業均已發布2025年盈喜預告，而且新增項目的情況表明終端需求強大。考慮到中國政府不斷加強對創新藥的支持力度，而且創新藥出海也將增加研發外包服務的需求，因此該機構認為這些企業仍值得推薦。