在「人工智能+」戰略持續深化的背景下，2026年政府工作報告首次提出「打造智能經濟新形態」，即以人工智能為核心驅動力，深度重塑生產、分配、交換與消費全鏈條，全面賦能傳統產業和新興產業發展。

在政策持續引導下，機器人企業的競爭焦點也由「技術參數」比拼轉向「規模化應用」較量，而倉儲場景因標準化程度高、可複製性強等特性，正成為人工智能率先實現商業化落地的主流方向。

作為「人工智能+倉儲」賽道引領者，極智嘉（2590.HK）依託全棧自研AI+機器人技術，構建出業內領先的端到端全流程無人倉解決方案，已完成技術突破與商業兌現的雙重驗證，成為新一輪「智能經濟」投資主線中兼具賽道卡位、盈利支撐與成長彈性的代表性標的。

AMR+具身智能雙引擎驅動，技術突破與商業兌現共振

極智嘉的戰略佈局與政策導向高度契合。公司始終以真實工業場景需求為牽引，持續推出兼具性能優勢與成本效益的AI+機器人解決方案，提升客戶商業化部署意願，從而推動前沿技術更快轉化為現實生產力。

基於Geek+ Brain具身智能基座模型，極智嘉已構建起由AMR負責移動搬運、通用倉儲機器人Gino1承擔柔性操作、無人機械臂揀貨站聚焦揀選環節的端到端全流程無人倉解決方案，持續拓展智能倉儲的效率邊界，引領倉儲自動化行業加速駛向「全流程、無人倉」的新紀元。

不止於技術突破，極智嘉也形成了較強的業務協同效應與商業化兌現效率。憑藉連續七年全球AMR龍頭地位、服務全球超850家終端客戶、業務覆蓋40多個國家和地區的長期積累，公司已在場景數據、客戶信任及規模化交付能力等方面持續構築壁壘，並由此加快具身智能業務的商業化落地。

公司無人揀選工作站發布僅3個月，便通過世界500強企業POC驗證並完成驗收；Gino 1在發布即具備量產能力，可快速實現全球客戶的規模化部署需求。這種「發布即量產、落地即創收」的能力，意味着其已率先實現從技術研發、產品驗證、批量交付到商業兌現的閉環突破。

增長結構上，極智嘉正形成「AMR業務夯實盈利底盤+具身智能業務拓展成長邊界」的雙引擎驅動格局。前者為公司提供穩定盈利、客戶資源和現金流支撐，後者則依託更高附加值的AI+機器人解決方案貢獻業績新增量，進一步強化未來增長確定性，並為估值重塑提供紮實的基本面支撐。

智能倉嵌入實體經濟脈絡，全球化驅動盈利曲線上揚

從項目落地看，極智嘉已為電商、零售、3PL、製造業、食品雜貨、服裝等領域打造多個智能倉標杆項目，不僅充分驗證了其解決方案在跨區域、複雜場景下的可擴展性與高適配力，更是公司持續將AI+機器人技術嵌入實體經濟運行鏈條、賦能千行百業降本增效的戰略縮影。

項目能力的持續驗證亦轉化為更強的客戶粘性與訂單獲取能力。2025年度，公司新增訂單達41.37億元，按年增長31.7%，帶動全年業績在高基數基礎上延續超30%的正增長，預計達31.4億元至31.8億元。

高毛利率的海外業務正成為公司盈利改善的重要抓手。隨着海外收入佔比持續提升，全球化增長帶來的規模效應逐步釋放，全球渠道建設與技術研發成本持續攤薄，盈利修復曲線愈發陡峭。

根據公司盈告，2025年極智嘉股東應占虧損預計按年收窄約96%到99%，並且實現經調整淨利潤轉正，預計達2500萬元至 4500 萬元，成為港股ToB機器人板塊中罕見的成功兌現盈利的稀缺資產。

結語部分

當政策風向從「AI技術突破」升級為「AI重塑經濟循環」，資本市場的定價邏輯也同步位移。投資機構願意給予高溢價的，不再是技術概念的先行者，而是那些已將技術落地於真實場景、持續轉化為在手訂單與經營利潤的實幹派玩家。

極智嘉正是這一邏輯下的代表企業。招商證券、華泰證券在最新研報中分別給予其35港元、36.39港元目標價，按3月9日收盤價計算尚有超80%的上行空間，為價值投資者提供了極具性價比的配置窗口。

隨着具身智能業務快速發展，極智嘉正從一家倉儲機器人企業，躍遷為覆蓋更廣闊應用場景的綜合性智能機器人企業，徹底打開成長天花板。當全新定位被市場逐步認知，公司基本面與中長期價值將獲得更充分定價，進入新一輪價值重估通道。