金吾財訊 | 交銀國際發布科技行業月報，全球地緣不確定性下，科技股隨大盤整體調整。以2026年2月10日至3 月9日為統計區間，MSCI信息科技指數下跌2.9%，跌幅小於MSCI全球指數（-3.7%）；A 股Wind 信息技術指數與滬深300指數同步下跌2.3%；恒生科技指數調整幅度較大，單月下跌9.3%，跑輸同期恒生大盤（-6.5%）。估值端，全球主要市場科技股估值均出現回落，其中A股科技板塊估值調整幅度更為明顯。2月存儲價格漲幅邊際放緩，該機構認為這或主要系渠道端庫存調整等因素階段性影響所致，該機構仍認為存儲供不應求格局將至少延續至1Q27。2026年全球智能手機及PC出貨量或將按年下降11%。該機構認為全球存儲芯價格上漲在持續時間長度和漲價幅度上對產業的影響大於該機構此前預期。基於AI算力和存儲擠佔消費級存儲產能、智能手機/PC OEM需上調價格對抗成本上升的判斷，該機構在2025年全球智能手機出貨量按年增長2%（至12.6 億台）的基準上，下調2026年全球智能手機出貨量預測到按年下滑11%（前值為下滑0.3%）至11.3億台；同時下調全球PC出貨量預期，預計2026年全球PC出貨量按年下降11%（前值為按年持平）。該機構對2026 年消費電子的出貨預期較之前更加謹慎，並認為成本上升對中低端產品的影響較高端產品更大。該機構看到AI基建供應側和需求側數據均強於之前市場預期，且各類新型AI智能體/模型近期不斷湧現，AI算法端技術進步明顯。該機構認為AI總體基本面較年初更強，近期市場波動加大或提供佈局機會。繼續看好包括半導體設備、國產晶圓代工以及與AI相關的國產替代機會。該機構認為英偉達（NVDA US/買入），博通（AVGO US/買入），台積電（TSM US/買入）估值合理，推薦英偉達/博通為3月金股。