文｜侃見財經

海外需求爆發，儲能行業業績進入兌現期。

2月27日，中創新航發布2025年度盈利預喜公告。公告顯示，集團預計2025年全年淨利潤約為人民幣20.25億元至21.93億元，較上年同期增長約140%至160%；2024年同期，公司淨利潤為8.44億元。

對於業績大幅增長，中創新航董事會表示，主要得益於公司領先技術產品在乘用車、商用車、儲能等領域實現持續高速增長。

從中創新航營收結構來看，業務主要分為動力電池銷售與儲能系統產品銷售兩大板塊。截至2025年上半年，動力電池銷售營收佔比64.94%，儲能系統銷售佔比35.06%，公司98.01%的營收來源於國內市場。

據行業數據披露，2025年全年，中創新航動力電池全球裝機量達62.8GWh，創歷史新高，按年增幅52.6%，位居全球第三；公司儲能業務出貨量大幅增長，行業排名躋身全球前四。

在業績兌現的支撐下，中創新航資本市場表現亮眼，2025年全年股價漲幅超95%，總市值增長超215億港元。

從行業整體數據來看，據中國汽車動力電池產業創新聯盟統計，2025年我國動力及儲能電池累計產量達1755.6GWh，按年增長60.1%；其中動力電池國內銷量1200.9GWh，按年增長51.8%。

放眼全球，我國動力電池產量佔比超六成，在市場份額與技術層面均保持全球領先地位。

展望2026年，動力電池與儲能市場需求將持續放量，行業增長動能充足，中創新航業績有望持續兌現。

在市場高景氣度背景下，中創新航產能擴張步伐持續推進。

據天眼查信息顯示，近期中創新航科技（福建）有限公司完成工商變更，註冊資本由39億元人民幣增至48億元人民幣。

與此同時，2月5日，廈門中創新航高性能鋰電池項目正式開工。該項目總投資150億元，規劃產能30GWh，項目建成後，中創新航廈門基地將形成年產60GWh的綠色化、現代化、數智化新能源產業標杆基地。

2025年，中創新航邯鄲基地51GWh動力電池及儲能電池系統項目一期獲批，項目計劃投資54億元，建成後可實現年產12GWh儲能電池。

公司規劃，2026年儲能出貨量目標提升至70-80GWh。

除國內產能佈局外，中創新航海外市場擴張亦全面提速。2025年2月，公司在葡萄牙啓動15GWh動儲電池工廠建設，項目總投資約168.71億元，未來規劃總產能有望達到45GWh。

在動力電池與儲能行業新一輪發展周期中，業績持續兌現將推動中創新航實現跨越式發展。但行業頭部企業雖具備顯著優勢，仍面臨多重挑戰。

從技術層面來看，固態電池已成為行業公認的未來發展方向，電池技術路線迭代速度持續加快。頭部電池企業若研發進度不及預期，將對未來經營業績形成較大挑戰。

從產業層面來看，動力電池屬於典型資金密集型行業，前期需大額資金投入與固定資產建設。同時，上游原材料價格與下游動力電池售價均存在較強周期性波動，能否有效抵禦周期波動，成為衡量企業綜合競爭力的關鍵。

綜合來看，當前動力電池與儲能行業呈現「頭部高盈利、尾部企業虧損」的分化格局。頭部企業憑藉規模效應、供應鏈議價能力及技術優勢，盈利水平顯著優於中小企業。動力電池領域，寧德時代、比亞迪、中創新航、國軒高科、億緯鋰能等頭部企業合計佔據全球動力電池裝車量70.4%的市場份額。基於此，現階段頭部企業仍處於業績兌現階段，中創新航短期業績具備較強支撐。