在地緣政治緊張和市場風險偏好下降的背景下，美股「七巨頭」集體進入技術性回調區間。周五，追蹤這些公司的科技七巨頭指數收盤較去年10月創下的歷史高點下跌超過10%，觸及市場通常定義的「回調」水平。

智通財經APP獲悉，數據顯示，該指數周五下跌1.6%，此前周四已下跌1.9%。在過去幾周中，該指數曾多次在盤中跌破回調線，但直到本周五才首次在收盤時確認進入技術性回調。

這一走勢標誌着過去幾年推動美股上漲的核心力量開始出現明顯降溫。在人工智能投資熱潮的推動下，這些科技巨頭曾被視為最早受益者，併成為標普500指數牛市行情的主要驅動力。數據顯示，七巨頭指數2023年上漲107%，2024年上漲67%，2025年上漲25%。然而進入2026年以來，七家公司的股價均出現下跌。

「七巨頭」指的是Alphabet(GOOGL.US,GOOG.US)、英偉達(NVDA.US)、Meta Platforms(META.US)、蘋果(AAPL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、特斯拉(TSLA.US)和微軟(MSFT.US)七家科技巨頭。今年以來，投資這七家公司全部錄得負回報。

市場人士指出，投資者對人工智能相關投資的回報前景開始產生疑問。Bokeh Capital Partners首席投資官Kim Forrest表示，許多投資者正在重新評估科技公司在AI領域的大規模投入。「投資者開始質疑企業以如此高的速度投入AI資金，但短期內並沒有清晰的盈利路徑，更像是在防禦潛在競爭者，」她表示，「而動量型投資者通常更傾向於投資那些持續上漲的資產。」

隨着投資者開始要求看到AI投資的實際回報，大型科技公司的吸引力有所下降。與此同時，市場還擔憂新的人工智能工具可能對軟件等行業產生顛覆性影響。在七巨頭中，微軟今年表現最為疲弱，股價累計跌幅已超過18%。

儘管股價回落使得這些公司的估值有所下降，整體估值仍高於大盤平均水平。在地緣政治風險升溫和市場波動加劇的背景下，部分投資者正減少對高風險資產的配置，轉而增持被視為避險的板塊，例如能源和公用事業。此外，美國與伊朗之間的戰爭以及油價飆升也對美股整體市場構成壓力。

不過，也有投資者認為，大型科技股本身仍具有某種「避險屬性」。他們指出，這些公司擁有強勁的盈利增長、穩健的資產負債表以及較低的大宗商品價格風險敞口，因此當前股價回調反而提供了買入機會。

Edwards Asset Management首席投資官Robert Edwards表示，大型科技公司的盈利收益率在某種程度上類似於美國國債收益率，對尋求穩定回報的投資者具有吸引力。「從估值角度看，大型科技股仍具備合理價格和真實增長潛力。人工智能並非概念炒作，這些公司最終很可能在合理時間內通過AI投資產生現金流，儘管資本支出水平確實非常高。」