金吾財訊 | 中金公司表示，歐盟自2024年開始將航運納入碳排放體系，並自2025年開始執行歐盟海運燃料條例，已經對不滿足條件的船舶進行懲罰。另外，國際海運組織IMO淨零法案是首個全球性的航運碳價機制，如果能夠得到投票通過有望對全球航運應用減碳燃料起到重要推動作用。在低碳/零碳燃料中，該機構認為綠色甲醇是短中期重要的發展方向，不過該機構經過測算，2030年前上述航運減碳政策對於傳統燃料碳排放的懲罰金額較低，短期以綠色甲醇等為代表的低碳/零碳燃料仍依賴船東溢價收購。該機構認為中國發展綠色燃料符合「十五五」新能源非電利用大方向，同時有助於保障能源安全，有望在國內也迎來持續政策助力。截至2025年末中國規劃綠色甲醇產能已經超過6,000萬噸，實際投產僅約1%，且其中大部分投產項目實際產出距離名義產能仍然較遠。該機構認為未來1-2年內綠色甲醇在全球來看仍然是供不應求，因此短期海外客戶的訂單鎖定是重點，而降本和生產工藝的穩定性提升決定了行業長期發展空間。該機構認為全球航運公司受政策驅動或是自發的減碳趨勢仍有望持續增強，同時該機構認為中國發展以綠色甲醇為代表的綠色燃料有助於促進新能源非電利用，保障能源安全。該機構看好中國發展綠色甲醇作為航運減碳燃料的趨勢，能夠綁定海外優質客戶的綠色甲醇項目有望優先受益。該機構看好能夠率先進行綠色甲醇產能建設和投放並鎖定訂單的新能源設備公司、綠電運營公司。