TradingKey - 人工智能基礎設施的需求已激增，成為技術領域最熱門的領域之一，並繼續推動對提供當今 AI 應用所需底層計算資源的公司的投資增長。
目前有多家新興公司正努力在 GPU 驅動的雲基礎設施市場中確立主要參與者的地位。其中兩家公司是 CoreWeave 和 Nebius，其主營業務是為 AI 開發人員提供基於 GPU 的雲服務。
雖然Nebius 股票(NBIS)和CoreWeave 股票(CRWV)在過去幾個月裏都受益於與訓練和部署機器學習模型資源需求相關的增長，但由於各自的定位和競爭優勢，華爾街對這兩家公司的短期增長預期似乎有所不同。
AI 基礎設施供應商的興起
AI 的增長創造了遠超預期的 GPU（具有運行 AI 算法的特定能力）需求，這超出了某些專家的想象。因此，許多公司（包括科技行業內外）不再因鉅額支出而購買硬件（這一設想），而是通過雲服務商租用「GPU 即服務」（GaaS）。
由於 AI 的本質和超大規模企業的增長，市場上出現了一個全新的基礎設施供應商細分領域，專門專注於 AI 工作負載。例如 Nebius 和 CoreWeave 這樣的公司，它們有能力為 AI/ML 工作負載提供「GPU 計算」能力，而非傳統的雲端工作負載。
由於 AI 開發社區需要大量計算能力來構建大型模型，這導致對此類雲平台的需求迅速增加，並獲得了機構和風投投資者的關注。
為什麼 CRWV 股票獲得了上漲動力
CRWV 股價的快速增長歸功於該公司早期將自己定位為致力於服務專門基於高性能 NVIDIA GPU 構建的 AI 工作負載的 AI 雲基礎設施公司。CRWV 與 NVIDIA 擁有穩固的合作伙伴關係，因為後者是 CoreWeave 的直接投資者，並通過為其提供最新 NVIDIA GPU 架構的早期市場準入而提供持續支持。
這種合作關係為 CoreWeave 創造了強大的競爭優勢，因為當 AI 開發人員開發新產品時，他們通常希望獲得新硬件以幫助加速模型訓練。通過讓 CoreWeave 在大衆市場之前獲得 NVIDIA 的新技術，CoreWeave 可以吸引尋求硬件最高性能水平的開發人員。
從 CoreWeave 經歷的驚人營收增長（包括多次超過 400% 的季度按年營收增長）可以看出，這種合作伙伴關係在幫助 CoreWeave 繼續確立其作為 AI 經濟基礎「鏟子」領導者地位方面發揮了重要作用。
Nebius 股價的快速增長
與 CoreWeave 類似，Nebius 也受益於雲端 AI 計算需求的日益增長。Nebius 的定位是向 AI 開發人員出售計算能力，並作為支持機器學習平台運行的託管服務提供商，因此其業績實現了指數級增長，最近一個季度的報告顯示季度營收增長超過 600%。
由於 AI 計算需求的增長，Nebius 已將其營收指引上調至 9 億至 11 億美元的預計範圍。
戰略合作伙伴關係以及來自老牌大型高科技公司的業務，使 Nebius 得以擴張，並增加了投資者對其股票的興趣。
華爾街對 Nebius 股票和 CRWV 股票的看法
儘管每家公司總體表現良好，但分析師預計 Nebius 未來一年的增長（約 23%）遠高於 CRWV（約 6%）。然而，在樂觀假設下，一些分析師對這兩隻股票的前景比平均預測更為看好，預計到 2023 年底，這兩家公司的股價漲幅將在 60% 至 75% 之間。因此，差異巨大的預測說明了在這個快速變化的 AI 基礎設施行業中，估值存在不確定性。
AI 雲股票背後的風險
Nebius 和 CoreWeave 都有強勁的增長前景，但都處於資本密集型行業。建立和運行 AI 數據中心需要大量資金用於硬件、電源供應和網絡。
該行業的公司在擴建數據中心容量和購買 GPU 時，虧損也可能超過收益，因為在實現盈利之前，它們可能在這些技術上花費數十億美元。
此外，來自 Amazon Web Services、Microsoft Azure 和 Google Cloud 等超大規模雲服務商競爭加劇的威脅也可能隨時間而增加。
客戶集中度是另一個風險。如果一家公司的很大一部分收入僅來自一兩個主要客戶，那麼這些關係的任何變化都可能直接影響公司的底線。
考慮投資時需關注的關鍵指標
在決定是否投資 Nebius 股票和 CRWV 股票時，投資者關注 AI 基礎設施需求的增長率非常重要。鑑於生成式 AI 模型以及將 AI 引入業務運營的公司都在快速增長，計算能力的需求可能會在多年內保持強勁。
然而，那些能夠高效擴展基礎設施並與芯片供應商和主要 AI 公司保持穩固關係的公司，將成為該市場的最終獲勝者。
Nebius 和 CoreWeave 似乎都已做好充分準備，以利用 AI 基礎設施的爆發式增長。然而，由於該行業仍然非常動盪且資本密集，這些股票可能僅適合那些具有極高風險承受能力並對人工智能未來持有長期觀點的投資者。
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