Rajesh Kumar Singh

路透芝加哥3月13日 - 多年來，美國航空公司的命運一直由票價、燃油費和客艙乘客數量決定。現在，航空公司越來越多的現金來自聯名信用卡，這也越來越多地體現在忠誠度計劃對旅客的獎勵上。

美國聯合航空公司（UAL.O）上月表示， (link)，從 2026 年 4 月 2 日起，沒有該公司會員卡的普通會員在符合條件的航班上每消費 1 美元只能獲得 3 英里里程，而持卡人至少能獲得 6 英里里程。該航空公司還表示，普通會員將需要一張合格的美聯航卡才能在基本經濟艙機票上獲得里程。

美國航空公司AAL.O已停止為基本經濟艙機票提供 AAdvantage 里程和忠誠積分。與此同時，達美航空DAL.N允許客戶使用其聯名美國運通卡的消費來幫助獲得精英地位。

路透對美國主要航空公司從 2021 年到 2025 年提交的文件進行了審查，結果表明了其中的原因。銀行每年向航空公司支付數十億美元的里程費和其他與忠誠度計劃相關的費用，有些年份甚至超過了營業收入。

這筆錢與機票銷售的關聯度較低 (link)，由於中東衝突 (link)，噴氣燃料成本急劇上升， (link)，擠壓了航空公司的利潤 (link)，這種區別具有新的意義。但這也使航空公司更容易受到銀行策略、信貸條件和政治決策的影響，而這些都可能改變獎勵計劃的資金來源。

最便宜的票價、更少的獎勵

航空公司正在重新制定常旅客獎勵計劃的規則，以強調信用卡消費，從而使最低票價更難獲得獎勵。

"諮詢公司 IdeaWorks 的負責人傑伊-索倫森（Jay Sorensen）說："隨着時間的推移，提供給飛行常客會員的價值已經減少。其《2025 年美國國內獎勵報告》（2025 U.S. Domestic Reward Report）發現，獎勵 "回報"--將現金票價與獎勵價格掛鉤--自 2019 年以來下降了約一半，因為幾家航空公司削減或取消了最便宜機票的里程收益。

Nilson Report的大衛-羅伯遜（David Robertson）表示，如果兌換里程感覺遙不可及，一些消費者可能會放棄航空卡，這可能會促使大量購買里程的銀行施加壓力。

航空公司拒絕接受這種觀點，即航空卡正在取代飛行，成為獲得獎勵的主要途徑。阿拉斯加航空ALK.N忠誠度主管凱文-斯科特（Kevin Scott）說，非持卡人 "繼續通過飛行獲得有意義的價值"。他說，聯名卡的目的是加強計劃，而不是取代傳統的獎勵。

來自銀行的數十億美元

航空公司報告信用卡合作伙伴付款的方式各不相同，但整個行業的金額都很大。

達美航空在 2025 年從美國運通AXP.N獲得了 82 億美元的現金，約佔調整後營業收入的 14%，約為調整後營業收入的 1.4 倍。達美航空發言人表示，其中一部分現金會立即確認為收入，另一部分則會推遲到里程兌換時確認。

美航報告稱，2025 年來自聯合品牌和其他合作伙伴的現金支付將達到 62 億美元，大約是其調整後營業收入的四倍。該航空公司預計，其與花旗銀行（Citi C.N）簽訂的新聯合品牌信用卡協議將有助於縮小其與競爭對手達美航空（Delta）和美聯航（United）的利潤差距 (link)。

在阿拉斯加，忠誠度收入約佔總收入的16%，首席財務官謝恩-塔克特（Shane Tackett）告訴路透，聯合品牌合作有助於在需求波動時穩定業績。

但這項業務也將航空公司與銀行合作伙伴和信貸周期更緊密地聯繫在一起。達美航空稱，其幾乎所有的營銷協議現金都來自美國運通，而西南航空LUV.N稱，其銷售的大部分積分都來自摩根大通JPM.N。

支付分析師布萊恩-萊利（Brian Riley）說，銀行在經濟衰退時會收緊貸款並削減聯名卡營銷，從而減緩新賬戶的增長，並在兩到三個季度內影響航空公司的收益。

政治壓力

以信用卡為主導的忠誠度模式也面臨着來自商家和立法者的壓力，他們希望徹底改革有助於為獎勵提供資金的收費系統。美國國會兩黨提出的一項名為 "德賓-馬歇爾提案"（Durbin-Marshall proposal）的議案要求加強支付網絡路由的競爭，支持者稱這將降低商家成本。

貿易團體美國航空（Airlines for America）警告說，該法案可能會危及航空公司的信用卡獎勵，並列舉了借記卡獎勵在類似監管變化後受到的打擊，同時表示消費者重視航空公司的忠誠度計劃。

商家和消費者團體則持不同意見。全美零售聯合會的 Dylan Jeon 說，高級積分卡的交換費率最高，商家通常會將這些成本轉嫁給消費者，這意味着非用戶幫助補貼用戶。

分析人士說，美國高額的交換費有助於為豐富的獎勵提供資金，研究表明，歐洲和澳大利亞的上限減少了獎勵，提高了年費，並導致一些卡消失。

另外，美國總統特朗普（Donald Trump）提議將 (link)，信用卡利率上限為10%，銀行 (link)，航空公司集團 (link)，稱此舉可能會損害獎勵計劃 (link)。

監管審查

航空公司獎勵計劃也受到了監管部門的審查。美國運輸部發言人稱，該部門曾在 2024 年要求美航、達美航空、西南航空和美聯航提供有關獎勵計劃和政策的信息。這四家公司都做出了回應，目前正在審查他們的答覆。

全美消費者聯盟（National Consumers League）負責公共政策的副總裁約翰-佈雷奧特（John Breyault）表示，航空公司可以在不提前明確通知客戶的情況下更改獎勵和兌換價值，因此需要加強信息披露。

"Breyault 說："現代航空公司是一個巨大的獎勵計劃，只是碰巧在飛飛機而已。

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