3月12日，香港鐵路有限公司（0066.HK，以下簡稱「港鐵」）發布的2025年財報顯示，2025年，公司總收入554.65億港元，按年減少7.6%；公司股東應占淨利潤為146.77億港元，按年減少6.9%。

　　財報數據顯示，2025年，港鐵經常性業務利潤56.53億港元，按年減少21.6%。物業發展利潤110.84億港元，按年增長8%。投資物業公允價值計量虧損20.6億港元，按年減少21%。

　　港鐵人士對《中國經營報》記者表示，2025年市場環境為公司發展帶來一定挑戰，公司經常性業務利潤有所下滑，但去年乘客量及車站商務收入均按年上升，公司在「鐵路加物業」模式下取得較好的物業發展利潤，港鐵公司將持續通過這一模式，將物業發展利潤投放於鐵路建設及運營。

　　港鐵行政總裁楊美珍表示，面對近年經營環境的挑戰，港鐵持續銳意創新、鞏固經常性收入，確保香港鐵路的可持續發展。

　　目前，港鐵正全力推進位於屯門、大嶼山、北部都會區等地區的六個新鐵路項目，相關項目涉及總投資約1400億港元。楊美珍介紹：「公司會適時、有序地做好孖展安排，建設香港、投資未來。」

　　楊美珍進一步解釋，港鐵能為這些對香港未來至關重要的項目籌措資金，其中一個重要因素是「鐵路加物業」發展模式。該模式是通過在鐵路沿線及其周邊地區開發住宅和商用物業，以發展項目的利潤為建設未來的鐵路線提供資金。近期，港鐵也在探索其他財務選項，以配合公司長線可持續發展孖展策略，並確保公司能將政府的基建願景付諸實踐。

　　上述港鐵人士介紹，在市場競爭及消費模式轉變下，港鐵公司把握大型盛事的機遇，推出與潮流品牌聯乘企劃以提升乘客體驗、吸引客流。此外，2025年港鐵商場出租率接近100%，反映公司運營具有韌性。公司充分運用緊貼社區的優勢，通過多元活動吸引社羣，提升人流及租務表現。

　　鐵路是港鐵的核心業務，2025年，香港本地總乘客量超過19億人次，乘客車程準時程度維持99.9%。近年來，港鐵公司持續投放資源，更新及維護鐵路資產，確保鐵路系統和技術與時俱進。

　　對於企業未來的發展，港鐵在財報中表示，密切關注地緣政治變化及通脹情況，為資本性工程項目尋求更多資金來源，並保持審慎理財。至於乘客量以及來自車站零售商店租賃、廣告業務和物業租賃的收入，將在很大程度上繼續取決於經濟因素。人口老齡化及出行模式轉變，也有可能影響乘客量。顧客消費模式轉變亦有可能持續為車站零售商店租賃及物業租賃業務帶來壓力。

　　「儘管宏觀經濟環境仍充滿挑戰，但近期經濟環境改善及房地產市場回升，顯示我們或將迎來較為穩健的運營環境。」港鐵在財報中稱。

　　財報還顯示，港鐵預期將在未來一年左右為香港錦上路站第二期及屯門第16區站第二期項目進行招標。

（文章來源：中國經營報）