3月13日，小黃鴨德盈（02250）公布，預期該集團於 2025 財年將取得公司權益持有人應占虧損不少於 7800 萬港元，而2024 財年則取得公司權益持有人應占虧損約 4640 萬港元。

　　公告顯示，報告期內，營運虧損較2024財年的營運虧損約5200萬港元減少約 41%，但由於2025財年預期就轉讓商標的應收代價作出不少於 4500 萬港元的非營運性及非現金減值撥備，最終導致賬面利潤承受了壓力。

　　資料顯示，小黃鴨德盈控股國際有限公司的歷史可追溯至2001年，創辦人許夏林先生創辦了公司的主要營運附屬公司森科產品，該公司於註冊成立後專注於設計業務。

　　2005年，許先生創造出公司的主題角色B.Duck小黃鴨，並開展以B.Duck小黃鴨為特色的消費商品之零售業務。公司自2011年起開始透過向中國香港被授權商授權使用B.Duck小黃鴨角色作消費型商品及推廣項目用途以發展角色授權業務。

　　彼時，B.Duck小黃鴨是國內消費領域最吸金的IP之一。

　　然而，在輝煌的背後，過度依賴單一IP的風險始終揮之不去。與泡泡瑪特、名創優品等坐擁IP矩陣的對手相比，小黃鴨德盈顯得有些單打獨鬥。

　　此外，小黃鴨德盈長期深陷「山寨」泥潭。2021年公司招股書顯示，小黃鴨德盈四年涉及訴訟共計1521起。僅和LT Duck的一場糾紛，B.Duck小黃鴨就花費了近3年時光。

　　好景不長，2023年，小黃鴨德盈出現虧損情況，全年虧損4620.6萬港元，此後的2024年，小黃鴨德盈的年度財報顯示全年虧損4640.4萬元港幣。近三年來，公司累計虧損超1.7億港元。

　　不過，小黃鴨德盈並未選擇「躺平」，而是開啓了一系列轉型自救。

　　2025年，小黃鴨德盈陸續宣佈了兩個重磅合作：與貴州黃果樹景區合作打造IP主題漂流，以及與黔靈山公園合作塑造動物家族IP。

　　2026年，2月25日，小黃鴨德盈公告，公司已通過配售股份形式獲得總額為2024.79萬港元投資。次日，公司進一步宣佈，已與全球杯壺行業龍頭、A 股上市公司浙江哈爾斯真空器皿股份有限公司（簡稱 「哈爾斯」，股票代碼002615.SZ）簽訂全面戰略合作協議，雙方將共同開拓IP驅動的潮流消費新賽道，打造覆蓋多元消費場景的潮流生活消費生態。

　　截至3月13日收盤，小黃鴨德盈跌4.05%報0.71港元/股，公司總市值7.16億港元。

　　來源：讀創財經

（文章來源：深圳商報·讀創）