智通財經APP獲悉，國泰海通發布研報稱，負債端看，預計儲蓄需求旺盛推動2026年上市險企NBV延續增長，財險承保盈利持續改善;投資端看，預計保險公司穩健提升權益資產配置，改善資負久期缺口，推動盈利穩健增長，維持行業「增持」評級，個股推薦中國平安(02318)/中國太保(02601)/新華保險(01336)/中國財險(02328)/中國人壽(02628)/中國人民保險集團(01339)。

國泰海通主要觀點如下：

短期估值承壓不改盈利改善預期

3月2日至3月13日，申萬保險指數(801194.SI)由1401.76下跌至1369.48，區間跌幅-2.30%。同期滬深300升跌幅-1.26%，上證指數-2.08%，恒生指數-2.28%。該行認為，交易層面的擔憂(更可能是擔憂而非真實的交易壓制)是企業盈利改善與股價背離的核心因素，利率企穩疊加權益市場慢牛假設下，保險板塊盈利改善的確定性較高，看好低估值保險股迎來估值修復。

政策工作報告引導保險行業高質量發展，銀保新單景氣，年內多家險企有序推動資本補充

1)26年政府工作報告多次提及保險，貫穿民生保障、鄉村振興、風險防控等多個重點領域，明確提質擴面化險的高質量發展目標。2)根據財新報道，26年2月79家人身險公司合計在銀保渠道新單保費690億元，按年增長6.9%;1-2月累計新單2814億元，按年增長21.7%。3)中國人民銀行發布25年四季度末金融業機構資產負債項目表，保險業機構總資產41.31萬億元，按年增長15.1%。4)新華保險、中匯人壽和中國人壽再保險等保險機構出資京津冀創業投資引導基金合夥企業(有限合夥)。5)年內已有平安人壽、大家財險等6家保險機構推進增資，合計涉及規模超50億元。

太平人壽新任管理層落地，衆安保險發布「衆民保中高端醫療險2026」產品

1)太平人壽發布臨時信息披露報告，國家金融監督管理總局已覈准王旭澤擔任公司總經理。2)衆安保險發布「衆民保·中高端醫療險2026」，進一步完善中高端帶病體保險保障體系。

風險提示：長端利率下行;權益市場波動;負債成本改善不及預期。