3月16日 - 歡迎訪問路透記者為您提供的市場實時報道主頁。您可以通過以下電郵地址與我們分享您的觀點 markets.research@thomsonreuters.com

信貸市場閃現謹慎而非投降

最近幾周，由於美以對伊戰爭導致油價飆升，引發了對經濟疲軟的擔憂，美國企業債券走軟。

DataTrek Research聯合創始人尼古拉斯-科拉斯（Nicholas Colas）表示，但這些債券尚未達到歷史上標誌着投資者良好入場點的水平，這表明未來信貸和股市可能還會進一步走軟。

投資級公司債券利差目前比可比國債高出 0.91 個百分點，遠高於 1 月份的低點 0.73 個百分點，但仍低於 2023 年至今的平均水平 1.01 個百分點。

科拉斯說，這表明利差甚至還沒有恢復到正常水平，更不用說過去預示着買入機會的高水平了。

歷史證明了這一點。2023 年 3 月硅谷銀行倒閉時，IG 息差達到 1.64 個百分點。2024 年 8 月，日元意外飆升，導致日經指數暴跌，利差達到 1.12 個百分點。而在去年 4 月的關稅衝擊中，利差飆升至 1.21 個百分點。

在這三次事件中，利差的高點都與標普500指數的近期低點相吻合，並被證明是股票的絕佳入場點。

與此同時，巴克萊資本的帕特爾（Jigar Patel）指出，該銀行的信用信號更接近於投降，而不是自滿，並回到了 5 月份達到的水平，就遠期表現而言，目前的讀數被認為是中性的。

在巴克萊指數的九個成分股中，只有兩個高於觸發水平，高收益倉位情況遠未發出警報信號。

目前，Colas 認為除非中東緊張局勢突然緩和，否則利差將繼續擴大。

佈雷特爾（Karen Brettell）

*****

早些時候的市場直播

富國銀行表示能源衝擊可能給零售需求帶來壓力 點擊此處 (link)

美股攀升，中東和聯儲局成為焦點 點擊此處 (link)

春分、200-DMA 受關注，標普 500 指數跌勢擴大 點擊此處 (link)

風險回報轉向對美元不利--巴克萊銀行 點擊此處 (link)

勇敢面對 點擊此處 (link)

一桶接一桶 點擊此處 (link)

歐洲股市多數走低，能源股上漲 點擊此處 (link)

鐘聲敲響前的歐洲：股票期貨上揚，裕信銀行競購德國商業銀行 點擊此處 (link)

駛向海峽總是風險重重 點擊此處 (link)

(為便利非英文母語者，路透將其報導自動化翻譯為數種其他語言。由於自動化翻譯可能有誤，或未能包含所需語境，路透不保證自動化翻譯文本的準確性，僅是為了便利讀者而提供自動化翻譯。對於因為使用自動化翻譯功能而造成的任何損害或損失，路透不承擔任何責任。)