智通財經APP獲悉，國信證券發布研報稱，家用醫療器械賽道長坡厚雪，中短期部分大單品展現強勢結構性增長。在老齡化加深、居民健康管理意識增強以及技術和產品迭代等因素的驅動下，家用醫療器械賽道長期增長空間穩健。建議關注在相關領域產品佈局完善、熱門單品進展較快以及產品出海節奏領先的優質標的。

國信證券主要觀點如下：

家用醫療器械行業是銀髮經濟下的高增長潛力賽道

家用醫療器械是實現提升居民自我健康管理以及疾病早期干預能力的重要工具，廣泛覆蓋居家健康監測、呼吸治療、康復醫療以及護理防護等領域。隨着我國老齡化人口數量及佔比的逐漸提升、居民健康管理意識的加強以及政策支持和技術創新帶來的供給端升級，家用醫療器械的多個細分領域具備可觀的增長潛力，國內市場增速有望高於全球行業平均水平，展現出「低滲透率+高成長性」的特徵。

健康監測類產品為居家健康管理的關鍵切入點

健康監測類產品承擔家庭場景中的生命體徵與慢病指標監測功能。我國高血壓、糖尿病等慢性病患病人群基數大，潛在需求量較大。血壓計、體溫計等傳統健康監測產品已經具備一定市場規模，現階段隨着產品在智能化以及功能集成上的迭代，高端市場仍有一定增長潛力，國產品牌憑藉高端產品線的佈局以及線上平台銷售體系的建設完善，市佔率正在穩步提高。CGM作為糖尿病管理的革命性產品，當前海內外市場增速亮眼，國產品牌已在產品性能上實現對外資龍頭的追趕，奠定後續在國內市場以及出海的競爭力。建議關注傳統品類高端佈局完善、CGM等新品類商業化進展較快的公司，如魚躍醫療、三諾生物等。

呼吸治療為滲透率提升空間廣闊的成長賽道

呼吸治療類產品主要包含製氧機、家用呼吸機以及霧化器等產品。國內製氧機市場呈現三超多強格局，魚躍以及另外兩家外資品牌佔據超35%的份額;家用呼吸機市場當前在國內滲透率依然較低，但在患者教育的不斷深化以及國產品牌積極出海的趨勢下，仍將保持較高的複合增長。建議關注呼吸治療領域市場份額領先、海外市場建設較為完善的公司，如魚躍醫療、可孚醫療、瑞邁特等。

風險提示：市場競爭加劇，產品迭代進度不及預期，消費環境改善不及預期，海外市場政策風險。