國產美妝行業，正站在十字路口上。中國香妝協會公布的數據顯示，2025年國貨品牌以57.37%的份額站穩市場主導地位。但高份額背後，增長的動力正在轉換，研發實力成為企業穿越周期的核心密碼。

在這場殘酷的淘汰賽中，貝泰妮一度經歷業績動盪但始終堅持以研發為護城河。其將雲南植物資源轉化為了國際認可的 「中國成分」，以全鏈路科研閉環構建功效護膚賽道的技術壁壘。截至2026年3月，貝泰妮已備案超20款新原料，數量穩居國內美妝品牌首位。

開年以來，貝泰妮股價升逾10%——營收客觀承壓背景下，這某種程度上代表着市場對於企業的長期價值期許。其以研發賦能增長的實踐，將是一場值得期待的馬拉松。

原料創新領跑行業，深耕雲南、產學研醫協同建設科研閉環

當前消費趨勢下，人們更加關注產品成分與功效，美妝行業從「概念營銷」走向「循證醫學」。但早於這陣風潮誕生的十多年前，貝泰妮就默默選擇了一條深耕本土資源、回到成分源頭的研發之路。

貝泰妮誕生於雲南，其境內生活的高等植物種數超19000種，佔全國半數以上。因此貝泰妮從雲南植物王國的天然稟賦出發，自己採集植物、篩選高活性成分並對此進行篩選、評估、原料研發和備案，而非直接從供應商目錄裏選擇現成的。這是一個從0到1的過程，貝泰妮將此定義為「源創力」。

原料是美妝產業的核心資源，也是本土品牌實現全球化突破的關鍵。截至2026年3月，貝泰妮累計備案超過20款化妝品新原料，備案量居國內同類企業首位。其中，梁王茶、滇黃精、翠雲草三款原料已進入國際化妝品原料目錄，真正實現了 「中國成分」 走向全球。以梔子果提取物研究成果為例，其於2026年1月登上國際權威學術期刊《Journal of Ethnopharmacology》，為特應性皮炎護理提供了嶄新方案。

貝泰妮的原料創新並非簡單數量堆砌，而是致力於實現從種質資源研究、活性成分篩選到產業化的全鏈條突破。目前貝泰妮研究院已構建涵蓋細胞、3D皮膚、動物及人體實驗等超500種安全性功效性評估方法，並與多所高校、研究所共建創新聯合體，牽頭建立雲南特色植物提取實驗室。今年1月，貝泰妮還與耀速科技達成戰略合作，共建「AI+器官芯片」功效評價平台，推動護膚研發進入智能化、擬人化新階段。

一些數據可以更明晰地反映貝泰妮在科研上的投入與產出。財報顯示，2024年貝泰妮研發投入達3.37億元，營收佔比5.87%，穩居國內美妝企業前列。即使在營收承壓的環境下，2025年上半年其研發費用率升至4.91%，按年提升 0.83個百分點，前三季度仍保持約5%的水平，遠超國貨美妝上市公司的平均研發費用率。

這種逆勢加碼的研發投入，為貝泰妮構築了中長期的技術壁壘，其科研成果也持續落地。截至2024年末，其累計發表493篇SCI及核心期刊論文，獲得281項授權專利。2024年，貝泰妮榮獲國際化妝品創新匹亞大賽「國際創新研究院獎」，成為中國唯一獲此榮譽的企業。

研發轉化賦能增長，多品牌矩陣構建生態壁壘和系統能力

對於美妝企業而言，研發的終極價值在於落地轉化。截至目前，已有多款新原料運用到貝泰妮旗下薇諾娜、璦科縵、貝芙汀、美時律等品牌產品中，覆蓋舒敏、保溼、抗衰等功效領域。以主品牌薇諾娜為例，其核心成分青刺果被納西族稱為療愈傷口的「百花之王」。通過數十次高溫速萃、分層純化、低溫鎖鮮工藝等，貝泰妮從青刺果油中提煉出了青刺果多糖(青刺果PRO MAX)，該成分可從源頭阻斷敏感並被運用在旗下第二代薇諾娜特護霜產品中。

自2024年3月上市以來，該爆款單品銷量已超過十億元。特護霜、修白瓶等大單品成為敏感肌護理的代名詞，薇諾娜連續 5 年蟬聯中國敏感肌護膚品銷售額第一。

然而經歷多年高增長後，核心品牌薇諾娜的營收增長正在放緩。與此同時，敏感肌護膚市場的競爭日趨激烈，國內外品牌紛紛加碼這一賽道——貝泰妮需要找的新的增長點。

放眼整個國產美妝賽道，品牌們正在從依賴單一爆款拉動增長轉向系統性建設品牌長期價值——這是成分黨崛起帶來的消費需求升級，也是行業競爭不斷深化的必然結果。為擺脫對單一品牌的依賴、滿足消費者的進階護膚需求，貝泰妮近年積極推進多品牌戰略。

除專研敏感肌膚的薇諾娜外，其自主孵化了皮膚學級嬰童護膚品牌薇諾娜寶貝、專注皮膚年輕化品牌璦科縵、精準祛痘品牌貝芙汀等。與此同時，其戰略投資身體護理品牌浴見藉此切入高端身體護理賽道，將護膚業務由面部延伸至全身。值得一提的是，浴見明星產品沐浴油開創了國內品類先河，紅松籽保溼系列、果酸身體油等差異化產品憑藉天然植物原料與18個月研發周期構建技術壁壘，連續三年銷售額翻倍增長，穩居天貓、抖音、小紅書身體護理類目熱銷榜首。

構建多品牌矩陣對企業的綜合能力提出了更高要求。好消息是，貝泰妮已成功實現從薇諾娜單極驅動到多品牌協同發展的戰略躍遷。以薇諾娜寶貝和璦科縵為代表的多個子品牌持續釋放潛力、迎來突破性增長。其中，2025年全年璦科縵GMV破億，成為貝泰妮集團旗下繼薇諾娜、薇諾娜寶貝之後又一個億級品牌。

值得注意的是，璦科縵的定位是「院線級功效護膚」，主攻醫美術後抗衰市場，目前已與全國700餘家高端醫美及頭部生美機構合作。伴隨線上流量成本持續攀升，美妝品牌們正在重新佈局運營流量場景，比如拓展向線下或者衍生至醫美、醫療等行業。

從產品輸出到科研、生態輸出，出海再造增長曲線

近兩年，出海已成為美妝行業增長最快的賽道之一。國家統計局數據顯示，2025年我國化妝品出口總額為78.2億美元（約合人民幣539億元），按年增長9.2%，繼續保持較高增速。伴隨國內市場增長逐步見頂，品牌開拓海外市場已從「可選項」轉變為「必選項」。

曾有業內大拿直言：在如今火熱的出海浪潮中，真正能站穩腳跟的品牌不足10%。真正從走出去到留下來，品牌需要輸出的不止產品，還有技術、文化和整個生態。從貝泰妮的一系列實踐來看，其正在努力建立自己在海外的物理座標和心智錨點。

目前，貝泰妮已拓展至東南亞、歐美等多元國際市場。以泰國為例，其已覆蓋當地兩大連鎖美妝零售商BEAUTRIUM與EVEANDBOY，並在Shopee、Lazada、TikTok等線上平台實現全面鋪設，就此構建起「線上廣覆蓋、線下高觸點」的渠道網絡。

打通渠道以外，貝泰妮已通過位於法國巴黎的研究中心、日本東京的聯合實驗室等多點科研佈局實現了「全球研發協同，本地需求適配」的網絡。即在雲南深耕植物活性物挖掘，在法國等地藉助國際網絡開展前沿研究與功效評價，二者合力將東方植物科技轉化為擁有明確作用靶點與臨床數據的「國際科學語言」。在此基礎上，更多契合本地需求的產品隨之落地。

《中國化妝品》雜誌分析指出，中國功效護膚品牌在國際市場最具競爭力的核心優勢，是對特定皮膚問題的深入研究與快速響應能力，以及研產銷一體化的系統支撐。這樣看來，貝泰妮出海想要輸出的應當是一整套來自中國的皮膚健康生態方案和背後的完整研發體系——它正走在正確的路上，但這條路任重道遠。

從依託雲南植物資源的原料創新，到全球化的科研協同體系，再到研發賦能的多品牌生態與全球化佈局，貝泰妮的發展軌跡正是中國美妝行業從流量驅動向科研驅動轉型的縮影。對於整個行業而言，貝泰妮的實踐證明美妝企業的核心競爭力從來不是短期的流量紅利，而是長期的科研複利積累。

接下來的故事，將是價值與深度的比拼。而貝泰妮的轉身，才啱啱開始。