研報掘金丨華興證券:重申寧德時代「買入」評級,目標價上調至494元

格隆匯
03/13

華興證券研報指出,寧德時代4Q25歸母淨利潤231.7億元(同按月+57.1%/+24.9%),超出市場預期。2025 年下半年以來,公司維持接近滿產狀態,全年產能利用率達到96.9%;疊加交付規模擴大釋放的規模效益助力4Q25 利潤率大幅度提升。儘管單瓦時收入下滑,但公司依靠其價格傳導機制、產品創新迭代和降本增效等多項措施維持了動力和儲能電池毛利率的穩定。根據年報,寧德2025年海外收入為1,...

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